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Der Aktienmarkt fiel am Freitag zum dritten Mal in Folge, nachdem Produktionsdaten zu Befürchtungen beigetragen hatten, dass die Wirtschaft auf eine Rezession zusteuert – steiler werdende Verluste, die die wichtigsten Indizes auf den niedrigsten Stand seit mehr als einem Monat gedrückt haben, inmitten der Volatilität, die von einer Reihe von Optionen herrührt kurz vor Ablauf gesetzt.
Händler arbeiten auf dem Parkett der New Yorker Börse.
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Key Facts
Der Dow Jones Industrial Average verlor am Freitag fast 282 Punkte oder 0.9 % auf 32,920, während der S&P 500 und der technologielastige Nasdaq in ähnlicher Weise auf ein Monatstief fielen und um 1.1 % bzw. 1 % einbrachen.
Die Verluste verstärkten sich nach S&P Global berichtet Unternehmen des Privatsektors beenden das Jahr in einem „stärkeren Abschwung, da die Nachfrageschwäche und der Preisdruck beißen“, wobei die neuen Exportaufträge im Dezember den siebten Monat in Folge zurückgehen und das Neugeschäft im gesamten Privatsektor so schnell wie seit Mai 2020 nicht mehr läuft .
Die Daten „bestätigten die Befürchtungen der Wall Street, dass die Wirtschaft schnell auf eine Rezession zusteuert“, sagte Oanda-Analyst Ed Moya am Freitag die Kreditaufnahme zu mehr Ausgaben machen und dadurch die Wirtschaft bremsen, bleiben in restriktives Gebiet.
Beamte haben wenig getan, um diese Befürchtungen zu unterdrücken: Am Freitag, New York Federal Reserve Präsident John Williams sagte Die hartnäckige Inflation von Bloomberg Television wird wahrscheinlich für einige Zeit höhere Zinssätze rechtfertigen, möglicherweise sogar „höher als das, was [Beamte] niedergeschrieben haben“.
In einer E-Mail sagte der Chefstratege von LPL Financial, Quincy Krosby, dass Optionen im Wert von etwa 4 Billionen US-Dollar, die in der Freitagssitzung auslaufen könnten, die Marktstimmung weiter verschärfen und die Anleger effektiv dazu zwingen, entweder riskante Wetten zu verdoppeln oder ihre Positionen aufzulösen – das Perfekte Rezept für Volatilität.
Der Freitag markierte ein vierteljährliches Ereignis, bei dem große Schwaden von Optionsgeschäften auf einmal auslaufen werden – was normalerweise das Marktvolumen in die Höhe treibt, bemerkt Krosby, da quantitative Handelsunternehmen und Hedgefonds, die massive marktbewegende Wetten platzieren, gezwungen sind, diese Positionen zu überdenken.
Entscheidendes Zitat
„Die Märkte geben die Hoffnung weitgehend auf“, dass der nachlassende Preisdruck die Zentralbankbeamten davon überzeugen wird, dass ihre Arbeit bei der Zähmung der Inflation erledigt ist, sagt Analyst Adam Crisafulli von Vital Knowledge Media. Er stellt fest, dass der Pessimismus in den kommenden Wochen wahrscheinlich anhalten wird, da der nächste Verbraucherpreisindexbericht nicht vor dem 12. Januar veröffentlicht werden soll.
Contra
Obwohl sie anerkennt, dass die erwartete Aktienmarktvolatilität im ersten Quartal anhalten könnte, glaubt Nancy Tengler, CEO von Laffer Tengler Investments, dass es jetzt an der Zeit ist, während des Ausverkaufs mit dem Kauf von Aktien zu beginnen. Sie weist auf die nachlassende Inflation als drohenden Vorteil für Aktien hin, und sie weist darauf hin, dass Aktien im Jahr 1982 – eine weitere von hoher Inflation geplagte Zeit – wieder zu steigen begannen, einige Monate bevor die Fed ihren restriktiven Ton bei Zinserhöhungen änderte. Danach machten sie alle Verluste in nur drei Monaten wieder wett, stellt Tengler fest.
Key Hintergrund
Aktien haben gekämpft, seit die Fed im März begonnen hat, die Zinsen zu erhöhen. Laut Goldman Sachs wird 2022 wahrscheinlich das sechstvolatilste Jahr seit der Weltwirtschaftskrise werden. Nachdem der S&P im Jahr 27 um fast 2021 % gestiegen war, ist er in diesem Jahr um fast 20 % gefallen, und der Nasdaq ist um 32 % eingebrochen.
Weiterführende Literatur
Fed erhöht die Zinsen um weitere 50 Basispunkte – Signal für weitere Zinserhöhungen im nächsten Jahr (Forbes)
Source: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/12/16/dow-falls-nearly-300-points-as-economy-enters-stronger-downturn-and-4-trillion-options-expiration-fuels-major-volatility/