Doug Kass: 10 Gründe, warum ich Apple leerverkaufe

Hier ist meine Investitionsbegründung:

1. Während das Apple-Ökosystem beeindruckend bleibt (keine Überraschung, ein „bekannt bekannt“), hängt das kurzfristige Vermögen (Umsatz/Gewinn) des Unternehmens stark von dem unvorhersehbaren Tempo der Zero-Covid-Politik in China ab. Tatsächlich stellen Herausforderungen in der Lieferkette das größte Risiko für Apple seit Jahren dar.

2. Die Abhängigkeit des Unternehmens von China, um einen Großteil der Herstellung seines Kernprodukts zu beziehen, birgt Fundamental- und Bewertungsrisiken.

3. Leider Fertigung Beschaffungsprobleme (bei Foxconn) kann nicht über Nacht gelöst werden – die Verzögerungszeit, um Chinas Beschaffung zu ersetzen, ist relativ lang und wird in Jahren und nicht in Monaten gemessen.

4. Signifikante Beschaffungsänderungen aus China könnten frühestens Ende 2024 erfolgen.

5. Der Konjunkturzyklus dreht sich nach unten.

6. Die Arbeitslosigkeit wird voraussichtlich steigen, die Ersparnisse der Verbraucher schwinden und die Elastizität der Nachfrage zu einem 1,400-Dollar-Smartphone wird mit ziemlicher Sicherheit in den kommenden Quartalen getestet.

7. Das absolute Zinsniveau („länger höher“) bleibt eine anhaltende Bedrohung für hohe Bewertungen und „wachstumsstarke“ Aktien wie Apple.

8. Dass Apple eine Bonafide gezeigt hat Interesse am Erwerb Manchester United (MANU) kann ein Hinweis darauf sein, dass das Unternehmen erwartet, dass sich das organische Wachstum verlangsamen wird.

9. Apple steht vor den gleichen Streaming-Herausforderungen – „profitloser Wohlstand“ durch höhere Inhaltskosten, steigenden Wettbewerb und Betriebsverluste, mit denen andere Unternehmen mit schwächelnden Aktienkursen konfrontiert sind (z. B. Warner Bros. Discovery (WBD), Paramount Global (FÜR) und Disney (DIS) ) dennoch hat sich der Aktienkurs von Apple gehalten. Aus diesem Grund könnte Apple gezwungen sein, eine beträchtliche und kostspielige Streaming-Akquisition zu tätigen, um eine kritische Masse/einen kritischen Anteil zu erreichen. Anleger könnten darüber die Stirn runzeln!

10. Aus einigen der oben genannten Gründe ist es unwahrscheinlich, dass Apple die Konsenserwartungen für Einnahmen/EPS in den nächsten 3-4 Quartalen erfüllen wird.

(Dieser Kommentar erschien ursprünglich in Doug Kass's Tägliches Tagebuch auf Real Money Pro am 28. November. Hier geht es weiter. um mehr über diesen dynamischen Marktinformationsdienst für aktive Trader zu erfahren und Doug Kass's zu erhalten Tägliches Tagebuch und tägliche Kolumnen von Paul Price, Bret Jensen und andere.)