An der Börse geht es plötzlich bergauf. Oder ist es?
Im Laufe des Monats Mai schwankten die Aktienkurse entsprechend den Überlegungen der Anleger sinkende Wirtschaftswachstumsprognosen und nicht gerade hervorragende Gewinnprognosen von Einzelhändlern.
Trotz der pessimistischen Nachrichten, der anhaltenden Volatilität und der konsistenten Vorhersagen von eine drohende RezessionDer S&P 500 beendete den Monat nahezu unverändert, nachdem er in den letzten Wochen eine Erholung verzeichnete.
Der Aufschwung veranlasst einige an der Wall Street zu der Ansicht, dass es an der Zeit sei, dies zu tun opportunistisch sein und heruntergekommene Namen kaufen, die immer noch über starke Fundamentaldaten verfügen, aber nicht jede Investmentbank fordert ihre Kunden auf, Aktien zu kaufen.
In einer Forschungsnotiz vom Dienstag sagte a Morgan Stanley Das Team um den Chefstrategen für US-Aktien, Michael Wilson, argumentierte, dass das Wiederaufleben der Aktien in der zweiten Maihälfte nichts anderes als eine typische Bärenmarktrallye sei.
„Unter dem Strich bleibt unser Basisszenario, dass sich die Stärke der letzten Woche am Ende als eine weitere Bärenmarktrallye erweisen wird“, schrieben sie. „Wir sehen im S&P 4250 ein maximales Aufwärtspotenzial bei etwa 4300–500 Nasdaq und Small-Caps dürften prozentual stärker zulegen, wie es bei solchen Rallyes typisch ist.“
Grundsätzlich sind Bärenmarktrallyes historisch gesehen üblich.
In einer Forschungsnotiz vom Mittwoch heißt es: Bank of America Forschungsstrategen unter der Leitung von Savita Subramanian stellten fest, dass 65 % der Bärenmärkte seit 10 eine Rallye von 1929 % oder mehr erlebt haben, doch auf Rallys folgen in der Regel weitere Schmerzen für die Anleger.
„Von den letzten 26 Bärenmärkten seit 1929 verzeichneten 17 (65 %) Rallyes von mehr als 10 %, was im Durchschnitt 1.5 Mal pro Bärenmarkt vorkam“, schrieben die Strategen. „Der Bärenmarkt von 1932 bis 33, der 116 Handelstage dauerte, verzeichnete sechs deutliche Rallyes von über 10 %.“
Die Strategen der Bank of America sagten, sie sehen kurzfristig „Gründe für eine konstruktive Einstellung“ zu den Aktien, argumentieren aber auch, dass noch mehr Volatilität bevorstehe. Sie empfahlen den Kunden, ihr Aktienengagement auf „hochwertige“ Namen mit starken Erträgen, defensive Renditeanbieter und Unternehmen mit Preissetzungsmacht auszurichten, die von der Inflation profitieren könnten.
Und Morgan Stanley war noch pessimistischer.
Wilson und sein Team blieben bei ihrer Prognose, dass der S&P 500 trotz der jüngsten Erholung des Aktienmarktes bis Mitte August auf 3400 fallen wird, was etwa 18 % des aktuellen Niveaus entspricht.
Die Strategen sagten, der aktuelle Aufwärtstrend an den Aktienmärkten sei größtenteils auf die Überzeugung der Anleger zurückzuführen, dass Aktien „überverkauft“ seien und dass die Federal Reserve möglicherweise über eine Pause bei ihren Zinserhöhungen im August nachdenke. Sie glauben jedoch, dass Anleger die Bereitschaft der Zentralbank unterschätzen, die Märkte mit Zinserhöhungen zu „schockieren“, um die Inflation unter Kontrolle zu bringen.
„Das Fazit ist, dass die Inflation nach wie vor zu hoch ist, als es der Fed gefällt, sodass die von den Anlegern erhofften Wendepunkte unserer Meinung nach zu unbedeutend sein werden, um den Abwärtstrend der Aktienkurse zu ändern“, schrieben sie.
Das Team von Morgan Stanley argumentiert außerdem, dass die Fed ihre Geldpolitik im Zuge einer Verlangsamung des Wirtschaftswachstums verschärfen wird und dass die Gewinnschätzungen der Unternehmen weiterhin zu hoch sind. Wenn sie Recht haben, ist es für Anleger möglicherweise nicht die beste Entscheidung, bei der Rallye zu kaufen.
Wilson hält ein 3900-Monats-Kursziel von 12 für den S&P 500, was einem potenziellen Rückgang von 5 % gegenüber dem aktuellen Niveau entspricht.
„All dies geht nicht von einer wirtschaftlichen Rezession aus, die die Nachteile nur verschlimmern wird“, fügte er hinzu.
Diese Geschichte wurde ursprünglich auf vorgestellt Fortune.com
Quelle: https://finance.yahoo.com/news/don-t-too-excited-stock-174647166.html