Walt Disney Co. hat ein Gewinnproblem, und das hat dazu beigetragen, dass die Aktien des Mediengiganten ihre schlechteste Tagesperformance seit mehr als zwei Jahrzehnten erlebten.
Führungskräfte erwarten für das neue Geschäftsjahr eine Wachstumsrate im hohen einstelligen Bereich, die weit unter den Erwartungen der Analysten lag. Laut Michael Nathanson, Analyst bei MoffettNathanson, verglich sich der Ausblick mit einer Konsensansicht für ein Wachstum von 25 %. Er persönlich rechnete mit einem Wachstum von 34 %.
„Selten haben wir uns bei unserer Prognose der Disney-Gewinne so falsch verhalten“, schrieb er in einer Mitteilung an Kunden. „Angesichts der Zuversicht des Unternehmens, dass die Trends von Parks robust erscheinen, scheint es, dass die Ursache für die massive Herabstufung der Gewinne viel höher als erwartete [Direct-to-Consumer]-Verluste und erhebliche Rückgänge bei Linear Networks sind.“
Kabelkürzungen und andere Probleme, die das traditionelle Mediengeschäft treffen, erzeugen „einen größeren Druck, die Rentabilität in Disneys Inlandsparks zu steigern, die jetzt der wichtigste Wachstumsmotor sind“, fuhr er fort. „Außerdem muss das Unternehmen nachweisen, dass sein Wechsel zu DTC den derzeit zu zahlenden Investitionspreis wert ist.“
Das schafft seiner Ansicht nach eine schwierige Position für die Aktie.
„Alles zusammengenommen braucht Disney, dass das Parks-Geschäft nicht durch eine globale Makro-Verlangsamung verletzt wird, die Gewinne von Linear Networks sich stabilisieren und DTC-Gewinne schnell entstehen, damit Investoren die Aktie höher bewerten können“, schrieb Nathanson. "Zu diesem Zeitpunkt scheinen die Risiken gegen sie verzerrt zu sein."
Er bekräftigte ein Market-Performance-Rating für die Aktie und senkte sein Kursziel von 100 auf 130 Dollar.
Die Aktien von Disney schlossen im Mittwochshandel um 13.2 % und verzeichneten damit den schlimmsten prozentualen Rückgang an einem Tag seit dem 17. September 2001, als sie um 18.4 % fielen.
Doug Creutz von Cowen & Co. schrieb, dass die Führungskräfte von Disney zwar davon ausgehen, dass sich die Verluste für den Streaming-Dienst Disney+ verbessern werden, die breiteren Leitlinien und Kommentare des Unternehmens jedoch „eine erhebliche Margenkompression“ für das lineare Netzwerk- und Inhaltsgeschäft zu implizieren scheinen.
„Dies geht auf unsere langjährige Ansicht zurück, dass es wenig Sinn macht, Linear und DTC als getrennte Geschäftssegmente zu behandeln; Sie sind nur unterschiedliche Vertriebskanäle für dieselben Inhalte in einem weitgehend Nullsummenspiel mit stark erhöhter Wettbewerbsintensität, abgesehen von einer potenziellen Expansion in internationale Märkte“, schrieb er, während er eine Marktleistungsbewertung für die Aktien beibehielt und sein Ziel reduzierte Preis von 94 $ auf 124 $.
Benjamin Swinburne von Morgan Stanley sagte, dass „die Bedeutung der Skalierung des Streamings zur Rentabilität angesichts des Drucks auf das alte lineare TV-Geschäft durch das Abschneiden von Kabeln eine neue Dringlichkeit erhält“, blieb jedoch optimistisch in Bezug auf die Disney-Aktie.
„Wir bleiben optimistisch in Bezug auf die Wachstumsaussichten des Parks-Segments, gehen weiterhin davon aus, dass dies im Laufe der Zeit den Großteil des Gewinns je Aktie von Disney ausmachen wird, und glauben, dass die Aktien die Vermögenswerte von Parks auf dem derzeitigen Niveau unterbewerten“, schrieb er, während er behauptete ein übergewichtetes Rating und ein Kursziel von 125 $ für die Aktien.
Die Analystin der Bank of America, Jessica Reif Ehrlich, wies darauf hin, dass der jüngste Bericht „nicht so schlimm war, wie es scheint“.
„Wir glauben, dass die zugrunde liegende Nachfrage nach Themenparks gesund bleibt und der Rückgang des Betriebsergebnisses größtenteils auf einmalige Posten im Vergleich zu einer verhaltenen Nachfrage zurückzuführen ist“, schrieb sie. „In linearen Netzwerken erlebt DIS viele der gleichen Gegenwinde, mit denen andere Branchenteilnehmer konfrontiert sind, aber wir glauben, dass ihre legendären Marken und ihr skalierter/wachsender DTC-Service sie gut positioniert, um diese Gegenwinde und Branchenübergänge im Vergleich zu Mitbewerbern besser zu bewältigen.“
Sie stuft die Aktie als Kauf ein, senkt aber ihr Kursziel von 115 US-Dollar auf 127 US-Dollar.
Disney-Aktie fällt nach „massiver Herabstufung der Gewinne“ auf den schlechtesten Tag seit 2001
Walt Disney Co. hat ein Gewinnproblem, und das hat dazu beigetragen, dass die Aktien des Mediengiganten ihre schlechteste Tagesperformance seit mehr als zwei Jahrzehnten erlebten.
Obwohl Disney
-13.16%
DIS,
Gekerbt Rekordumsätze im letzten Geschäftsjahr, verblüfften Führungskräfte die Anleger mit ihrer Prognose für das Betriebsergebnis des Segments, das das Unternehmen laut seiner Pressemitteilung „als Maß für die Leistung des operativen Geschäfts getrennt von nicht operativen Faktoren“ verwendet.
Führungskräfte erwarten für das neue Geschäftsjahr eine Wachstumsrate im hohen einstelligen Bereich, die weit unter den Erwartungen der Analysten lag. Laut Michael Nathanson, Analyst bei MoffettNathanson, verglich sich der Ausblick mit einer Konsensansicht für ein Wachstum von 25 %. Er persönlich rechnete mit einem Wachstum von 34 %.
„Selten haben wir uns bei unserer Prognose der Disney-Gewinne so falsch verhalten“, schrieb er in einer Mitteilung an Kunden. „Angesichts der Zuversicht des Unternehmens, dass die Trends von Parks robust erscheinen, scheint es, dass die Ursache für die massive Herabstufung der Gewinne viel höher als erwartete [Direct-to-Consumer]-Verluste und erhebliche Rückgänge bei Linear Networks sind.“
Kabelkürzungen und andere Probleme, die das traditionelle Mediengeschäft treffen, erzeugen „einen größeren Druck, die Rentabilität in Disneys Inlandsparks zu steigern, die jetzt der wichtigste Wachstumsmotor sind“, fuhr er fort. „Außerdem muss das Unternehmen nachweisen, dass sein Wechsel zu DTC den derzeit zu zahlenden Investitionspreis wert ist.“
Das schafft seiner Ansicht nach eine schwierige Position für die Aktie.
„Alles zusammengenommen braucht Disney, dass das Parks-Geschäft nicht durch eine globale Makro-Verlangsamung verletzt wird, die Gewinne von Linear Networks sich stabilisieren und DTC-Gewinne schnell entstehen, damit Investoren die Aktie höher bewerten können“, schrieb Nathanson. "Zu diesem Zeitpunkt scheinen die Risiken gegen sie verzerrt zu sein."
Er bekräftigte ein Market-Performance-Rating für die Aktie und senkte sein Kursziel von 100 auf 130 Dollar.
Die Aktien von Disney schlossen im Mittwochshandel um 13.2 % und verzeichneten damit den schlimmsten prozentualen Rückgang an einem Tag seit dem 17. September 2001, als sie um 18.4 % fielen.
Doug Creutz von Cowen & Co. schrieb, dass die Führungskräfte von Disney zwar davon ausgehen, dass sich die Verluste für den Streaming-Dienst Disney+ verbessern werden, die breiteren Leitlinien und Kommentare des Unternehmens jedoch „eine erhebliche Margenkompression“ für das lineare Netzwerk- und Inhaltsgeschäft zu implizieren scheinen.
„Dies geht auf unsere langjährige Ansicht zurück, dass es wenig Sinn macht, Linear und DTC als getrennte Geschäftssegmente zu behandeln; Sie sind nur unterschiedliche Vertriebskanäle für dieselben Inhalte in einem weitgehend Nullsummenspiel mit stark erhöhter Wettbewerbsintensität, abgesehen von einer potenziellen Expansion in internationale Märkte“, schrieb er, während er eine Marktleistungsbewertung für die Aktien beibehielt und sein Ziel reduzierte Preis von 94 $ auf 124 $.
Benjamin Swinburne von Morgan Stanley sagte, dass „die Bedeutung der Skalierung des Streamings zur Rentabilität angesichts des Drucks auf das alte lineare TV-Geschäft durch das Abschneiden von Kabeln eine neue Dringlichkeit erhält“, blieb jedoch optimistisch in Bezug auf die Disney-Aktie.
„Wir bleiben optimistisch in Bezug auf die Wachstumsaussichten des Parks-Segments, gehen weiterhin davon aus, dass dies im Laufe der Zeit den Großteil des Gewinns je Aktie von Disney ausmachen wird, und glauben, dass die Aktien die Vermögenswerte von Parks auf dem derzeitigen Niveau unterbewerten“, schrieb er, während er behauptete ein übergewichtetes Rating und ein Kursziel von 125 $ für die Aktien.
Die Analystin der Bank of America, Jessica Reif Ehrlich, wies darauf hin, dass der jüngste Bericht „nicht so schlimm war, wie es scheint“.
„Wir glauben, dass die zugrunde liegende Nachfrage nach Themenparks gesund bleibt und der Rückgang des Betriebsergebnisses größtenteils auf einmalige Posten im Vergleich zu einer verhaltenen Nachfrage zurückzuführen ist“, schrieb sie. „In linearen Netzwerken erlebt DIS viele der gleichen Gegenwinde, mit denen andere Branchenteilnehmer konfrontiert sind, aber wir glauben, dass ihre legendären Marken und ihr skalierter/wachsender DTC-Service sie gut positioniert, um diese Gegenwinde und Branchenübergänge im Vergleich zu Mitbewerbern besser zu bewältigen.“
Sie stuft die Aktie als Kauf ein, senkt aber ihr Kursziel von 115 US-Dollar auf 127 US-Dollar.
Quelle: https://www.marketwatch.com/story/disney-stock-tumbles-toward-worst-day-seit-2020-as-the-risks-appear-skewed-against-against-against-the-media-giant-11668018955? siteid=yhoof2&yptr=yahoo