Die letzten Quartale haben gezeigt, dass sich das Streaming-Wachstum verlangsamt hat und Parks immer noch von Wellen von Coronavirus-Varianten betroffen sind, was die Aktien von Disney fallen ließ. Mittwoch ist eine Chance, die Erzählung zu ändern.
Disney (Ticker: DIS) wird voraussichtlich am Mittwoch nach Börsenschluss die Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres bekannt geben, das dem vierten Quartal des Kalenders entspricht. Das Management wird um 4:30 Uhr ET eine Telefonkonferenz mit Analysten veranstalten.
Die Konsensschätzung der Analysten liegt bei einem bereinigten Gewinn je Aktie von 74 Cent bei einem Umsatz von 20.3 Milliarden US-Dollar im letzten Quartal. Diese wären im Jahresvergleich um 130 % bzw. 25 % gestiegen. Das Betriebsergebnis für das erste Quartal wird voraussichtlich 2.0 Milliarden US-Dollar betragen, was einer Steigerung von 51 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Disneys Betriebskennzahlen werden in den letzten drei Monaten des Jahres 2021 ebenso stark im Fokus stehen wie die Finanzzahlen. Im Durchschnitt erwartet die Wall Street, dass Disney+ den Zeitraum mit etwa 125.4 Millionen Abonnenten beenden wird, was einem Anstieg um 7.3 Millionen entspricht. Unter den Analysten besteht jedoch wenig Einigkeit, wobei die Schätzungen von einem Wachstum von 1 Million bis zu einem Wachstum von 15.9 Millionen reichen. Dem steht ein Wachstum von 2 Millionen im enttäuschenden vierten Quartal des Geschäftsjahres von Disney gegenüber, das die Aktie am folgenden Tag um 7 % fallen ließ.
Hulu hat im letzten Quartal voraussichtlich 1.2 Millionen Abonnenten hinzugewonnen, und ESPN+ wird voraussichtlich um rund 800,000 Abonnenten wachsen.
Das Disney-Management hat ein Ziel von 230 bis 260 Millionen Disney+-Abonnenten bis zum Ende des Geschäftsjahres 2024. Im vergangenen Quartal warnte CEO Bob Chapek, dass der Weg dorthin nicht linear sein würde. Dennoch hat der Dienst hohe Erwartungen geweckt, nachdem er bereits im ersten Jahr nach dem Start rund 74 Millionen Abonnenten hinzugewonnen hatte, und das Management hat sein Abonnentenziel wiederholt angehoben. Die Wall Street erwartet, dass sich das Abonnentenwachstum von Disney+ in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2022 von Disney beschleunigen wird, wenn heiß erwartete Inhalte den Dienst erreichen und in weiteren Ländern starten.
Nach den Gewinnreaktionen der letzten Quartale zu urteilen, wird die Leistung des Unternehmens an der Abonnentenfront jedoch eine entscheidende Zahl sein, wenn es am Mittwoch die Ergebnisse meldet.
Netflix
's (NFLX) Ergebnisse im letzten Monat waren ein besorgniserregender Datenpunkt. Ein weiterer Hauch von Disney würde viele Investoren-Analysten dazu bringen, ihre branchenweiten Streaming-Wachstumserwartungen in Frage zu stellen.
„Strukturelle Streaming-Bedenken bleiben ebenfalls im Vordergrund, einschließlich der Frage, ob Disney+ Inhalte entwickeln kann, um sich über seine Disney/Marvel/Star Wars-Fangemeinde hinaus auszudehnen, und ob der langsame Wachstumspatch von Netflix darauf hindeutet, dass die Folge weniger Streaming [gesamter adressierbarer Markt]/Margenaussichten für sein Unternehmen ist Konkurrenten wie Disney+“, schrieb Credit-Suisse-Analyst Douglas Mitchelson am Montag.
Während die Zukunft von Disney eng mit seinem Streaming-Erfolg verbunden ist, ist das Unternehmen heute immer noch eher ein altes Medien- und Unterhaltungsunternehmen. Eine Erholung nach der Pandemie im Themenparksegment war ein wesentlicher Bestandteil der These vieler optimistischer Anleger über die Aktie. Als dies 2021 nicht geschah, litten die Disney-Aktien. Die Aktie hat im vergangenen Jahr etwa 25 % verloren, gegenüber einer Rendite von 16 % einschließlich Dividenden für den S&P 500.
Analysten sind sich einig, dass die Einnahmen im Segment Parks, Erlebnisse und Produkte von Disney im ersten Quartal des Geschäftsjahres um 77 % auf 6.4 Milliarden US-Dollar gegenüber dem Vorjahr steigen werden. Das Betriebsergebnis des Segments wird nach einem Verlust im Vorjahresquartal voraussichtlich auf einen Gewinn von 1.4 Milliarden US-Dollar steigen. Die Themenparks von Disney auf der ganzen Welt sind weitgehend wiedereröffnet, Kreuzfahrten fahren wieder und geimpfte Erwachsene und Kinder wollen unbedingt zurückkehren und Geld ausgeben – das Unternehmen hat erklärt, dass der Umsatz pro Gast gegenüber dem Niveau vor der Pandemie deutlich gestiegen ist.
Comcast
's (CMCSA) NBCUniversal meldete letzten Monat ein starkes Quartal für seine Themenparks.
Das Parksegment ist für eine Erholung der Gewinne von Disney in diesem Jahr am wichtigsten. Bei der größeren Einheit Medien- und Unterhaltungsvertrieb – die das TV-, Film-, Inhaltslizenzierungs- und Direct-to-Consumer-Geschäft des Unternehmens umfasst – wird erwartet, dass anhaltende Streaming-Verluste die Rentabilität des Segments belasten werden. Konsensprognosen belaufen sich auf Einnahmen in Höhe von 14.5 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 15 %, und ein Betriebsergebnis von 2.0 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 10 %.
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