Laut einer Mitteilung von Capital Economics sind Anzeichen einer Desinflation aufgetaucht, obwohl die Anleger befürchten, dass der Vorsitzende der US-Notenbank, Powell, und seine Kollegen die Inflation weiterhin durch aggressive Zinserhöhungen bekämpfen werden, die sowohl Aktien als auch Anleihen geschadet haben.
Während es so aussieht, als könnte die Fed am Mittwoch ankündigen, dass sie ihren Leitzins zum dritten Mal in Folge um drei Viertel Prozentpunkte anhebt, erwartet Paul Ashworth, Chefökonom für Nordamerika bei Capital Economics, dass bald eine weniger aggressive geldpolitische Haltung folgen könnte.
„Wenn wir Recht haben, dass die Inflation bald zurückfallen wird, werden die Beamten schnell zu viel kleineren Erhöhungen übergehen“, sagte er am Dienstag in einer Notiz. „Der anhaltende Rückgang der Benzinpreise und die nachlassende Lebensmittelinflation werden den Verbraucherpreisindex in den nächsten ein oder zwei Monaten belasten“, sagte er und bezog sich dabei auf den Verbraucherpreisindex. Er wies auch auf Anzeichen einer Disinflation in den CPI-Kerndaten hin, die Energie und Lebensmittel ausschließen.
"Trotz der größer als erwartet 0.6 % Anstieg der Kernpreise im August, auch dort gibt es zunehmende Anzeichen einer Desinflation“, schrieb er. Die Lieferengpässe haben sich normalisiert, wobei der Produktknappheitsindikator des Unternehmens nun darauf hindeutet, dass „die Inflation der Kerngüter vor Jahresende auf 2 % zurückfallen könnte, von 7 % im August“, so Ashworth.
KAPITALÖKONOMISCHE ANMERKUNG VOM SEPT. 20., 2022
Die Federal Reserve zielt darauf ab, die Inflation durch eine geldpolitische Straffung, die Anfang dieses Jahres in Gang kam, auf ihren Zielbereich von 2 % zu senken und Aktien und Anleihen zu vernichten.
Der US-Aktienmarkt schloss am Dienstag niedriger, da die Anleger nach Abschluss ihrer zweitägigen geldpolitischen Sitzung am Mittwoch Hinweise auf den zukünftigen Weg der Zinserhöhungen der Fed erwarten.
Der industrielle Durchschnitt von Dow Jones
DJIA,
fiel am Dienstag um 1 %, während der S&P 500
SPX,
sank um 1.1% und der Nasdaq Composite
COMP,
rutschte laut FactSet-Daten um fast 1 % ab.
Der Fed-Funds-Satz liegt vor der erwarteten Zinserhöhung der Zentralbank am Mittwoch in einer Spanne von 2.25 % bis 2.5 %. Fed-Fonds-Futures deuten darauf hin, dass der Zinssatz laut der Mitteilung von Capital Economics bei fast 4.5 % seinen Höchststand erreichen könnte.
„Diese Erwartungen liegen über unseren eigenen Prognosen, hauptsächlich weil wir davon ausgehen, dass die Inflation deutlicher zurückgehen wird“, sagte Ashworth. Die Inflation der Kerndienstleistungen wird durch schnell steigende Mieten angeheizt, „aber die jüngsten Maßnahmen des Privatsektors deuten darauf hin, dass sich die Inflation für neue Mietverträge deutlich verlangsamt“, sagte er.
Seiner Ansicht nach baut sich eine „disinflationäre Welle“ auf.
„Es gibt breitere Anzeichen einer Deflation bei Dienstleistungen, von sinkenden Flugpreisen bis hin zu Hotelpreisen, während der Einbruch der längerfristigen Inflationserwartungen die Risiken einer Preis-Lohn-Spirale deutlich verringert hat“, sagte er. „Das Fazit ist, dass wir bald deutlichere und überzeugendere Anzeichen für einen Rückgang der Inflation in den CPI-Zahlen sehen werden.“
Unterdessen belasten höhere Realrenditen die Aktienkurse und treiben die Spreads von Unternehmensanleihen in die Höhe, wie seine Notiz zeigt.
Zum Beispiel lag der ICE BofA US High Yield Index Option-Adjusted Spread Index am Montag um 4.88 Prozentpunkte über vergleichbaren Treasuries, gegenüber 4.2 Prozentpunkten am 11. August, laut Daten auf dem Website der Federal Reserve Bank of St. Louis.
Anteile des iShares Boxx $ High Yield Corporate Bond ETF
HYG,
fiel am Dienstag um etwa 1 %, wie FactSet-Daten zeigen. Der Fonds hat in diesem Jahr auf Gesamtrenditebasis bis Montag 11.6 % verloren.
Siehe: Warum steigende Treasury-Renditen den Aktienmarkt vor der nächsten Zinserhöhung der Fed plagen
Quelle: https://www.marketwatch.com/story/disinflationary-wave-is-building-even-as-investors-antimate-aggressive-fed-rate-increase-says-this-economist-11663705892?siteid=yhoof2&yptr= Yahoo