Delta will Margen verbessern und Schulden abbauen, wenn sich der Reiseverkehr erholt

Der Manager, der fast drei Jahrzehnte beim Industriekonglomerat General Electric Co. verbracht hat, sagte, sein Ansatz sei es, sich auf Dinge zu konzentrieren, die in seiner Kontrolle liegen, wie Schuldenabbau und Margenverbesserung, während er gleichzeitig Mittel für die Erhöhung der Lagerbestände und die Reduzierung von Zeitpuffern bereitstellt.

Herr Janki hatte im Gegensatz zu seinen Kollegen bei Delta keine Airline-Erfahrung, bevor er im Juli 2021 als Chief Financial Officer zu Delta mit Sitz in Atlanta kam

American Airlines Gruppe Inc.

und

United Airlines Holdings Inc.

Unabhängig von ihrem beruflichen Hintergrund sind die CFOs dieser Fluggesellschaften vor vielen der gleichen Herausforderungen, einschließlich Kapazitätsengpässen, nachdem Strecken und Arbeitsplätze in den frühen Tagen der Pandemie im Jahr 2020 abgebaut wurden.

Delta hat mehr Ersatzteile für Flugzeuge vorrätig, um sicherzustellen, dass wichtige Teile nicht fehlen, wenn sie benötigt werden, und um Zeit vor und nach den Flügen zu sparen, sagte Herr Janki. In Kombination mit den selbst auferlegten Kapazitätsbeschränkungen haben diese Maßnahmen die Stückkosten des Unternehmens höher gehalten als vor der Pandemie. Ohne Treibstoff gab Delta im zweiten Quartal 12.76 Cent pro verfügbarer Sitzmeile aus – eine Kennzahl zur Messung der Stückkosten – gegenüber 11.42 Cent vor einem Jahr, aber weniger als 41.96 Cent im zweiten Quartal 2020, als es zu pandemischen Sperren kam volle Macht. Im Vergleich dazu waren es im zweiten Quartal 10.47 vor Covid-2019 19 Cent.

Die Puffer haben Delta geholfen, den Service im Juli und August zu verbessern, nachdem es im Juni einen Tiefpunkt erreicht hatte, und sie sollten dies im Laufe des Jahres fortsetzen, sagte Herr Janki. „Es ist immer noch nicht auf dem Niveau, das wir wollen, aber es wird weiter besser werden“, sagte er, während er in seinem Büro in der Nähe des Hartsfield-Jackson Atlanta International Airport saß, von wo aus er Flugzeuge starten und landen sehen konnte. Delta hat in den letzten Monaten auch die Anzahl der von ihm durchgeführten Flüge reduziert. Der September sei gut angelaufen, sagte Herr Janki letzte Woche auf einer Konferenz.

Die Verbrauchernachfrage bleibt stark und Geschäftsreisen – vor der Pandemie eine wichtige Einnahmequelle für Delta – erholen sich, sagte Herr Janki. Ein langsameres Wirtschaftswachstum könnte dem Unternehmenssegment der Fluggesellschaft tatsächlich helfen, da sich mehr Unternehmen entscheiden könnten, ihre Vertriebsmitarbeiter und andere Führungskräfte persönlich zu Kunden zu schicken, sagte Herr Janki.

Neben der Verbesserung der Gesamtfinanzen des Unternehmens konzentriert sich Herr Janki auf den Schuldenabbau. Laut dem Datenanbieter S&P Global Market Intelligence hatte Delta am Ende des zweiten Quartals eine Nettoverschuldung von 22.9 Milliarden US-Dollar gegenüber 24.5 Milliarden US-Dollar Ende 2021. „Wir konzentrieren uns stark darauf, die Bilanz weiter zu stärken und die Verschuldung zu senken“, sagte Herr Janki.

Das Unternehmen strebt bis 15 eine bereinigte Nettoverschuldung von 2024 Milliarden US-Dollar an, was bis dahin eine Reduzierung der bereinigten Nettoverschuldung um 5 Milliarden US-Dollar bedeuten würde. Die bereinigte Nettoverschuldung belief sich am Ende des zweiten Quartals auf 19.6 Milliarden US-Dollar, sagte Delta. Die Fluggesellschaft strebt eine opportunistische Schuldentilgung an und sieht keine großen Auswirkungen auf ihre Finanzierungskosten durch steigende Zinssätze, da 85 % ihrer Schulden festverzinslich sind, sagte Herr Janki.

Delta stützte sich mehr auf Schulden, um die Liquidität zu stützen, als Wettbewerber mit schwächeren Bilanzen, die eine Kombination aus Schulden und Eigenkapital verwendeten, sagte Savanthi Syth, Analyst bei einem Finanzdienstleistungsunternehmen

Raymond James Financial Inc.

Die Fluggesellschaft ist in Bezug auf das, was sie mit ihrem Kapital tun kann, etwas eingeschränkt, da sie während des Ausbruchs der Pandemie Notgelder von der Regierung erhalten hat. Diese Beschränkungen werden nächsten Monat wegfallen, aber die Wiederherstellung der Dividende oder der Rückkauf von Aktien müssen warten, sagte Herr Janki.

Neue Arbeitsverträge mit den Piloten von Delta – die derzeit verhandelt werden – werden die Kostenbasis des Unternehmens in Zukunft erhöhen, sagten Analysten. „Die US-Luftfahrtindustrie hat einiges zu tun“, sagte Frau Syth. „Sie haben diesen Kostengegenwind, wenn der Verbraucher und die Wirtschaft nachlassen.“

Herr Janki sagte, er arbeite daran, die Stückkosten von Delta zu senken. Teil dieser Bemühungen wird es sein, neun Flugzeuge, die derzeit geparkt sind, wieder in Betrieb zu nehmen und neue Mitarbeiter zu schulen. „Wenn wir einen stabilen Betrieb haben und Sie diese Erfahrung aufbauen, können Sie beginnen, die Effizienz dieser Teams zu nutzen“, sagte Herr Janki.

Herr Janki bekleidete während seiner Zeit bei

GE,

wie CFO und CEO von Geschäftsbereichen, einschließlich Präsident und CEO des Energieportfolios von GE. „Es war nicht nur ein Geschäft“, sagte Herr Janki und fügte hinzu, dass der Wechsel von Geschäft zu Geschäft bei GE ihm geholfen habe, sich mit „einem neuen Geschäft, mit dem ich zuvor keine Erfahrung hatte“, vertraut zu machen.

Um sich mit Delta vertraut zu machen, sagte Herr Janki, er habe morgens an Besprechungen teilgenommen, die Triebwerkswerkstatt inspiziert, den Flügelbetrieb besucht und einige Zeit in der Reservierungsabteilung verbracht. „Solche Dinge geben einem wirklich ein Gefühl für die Operation“, sagte er.

Nach mehr als einem Jahr in der neuen Funktion hat Herr Janki einige Änderungen vorgenommen, zum Beispiel, wie das Unternehmen sein Quartal abschließt. Der Fokus lag darauf, Erkenntnisse und Analysen früher in den Ertragsprozess einzubringen, um die Effizienz zu verbessern, sagte Delta. Herr Janki nimmt auch an einem wöchentlichen Geschäftstreffen teil, das vom Präsidenten abgehalten wird

Glen Hauenstein,

was früher keine reguläre Verantwortung des CFO war.

Delta verwendet eine rollierende Prognose, sagte Herr Janki, die es dem Unternehmen ermöglicht, seine Ausgabenpläne regelmäßig zu aktualisieren, anstatt an einem festen Jahresbudget festzuhalten. „Wir suchen innerhalb eines Monats, innerhalb eines Quartals, täglich, wöchentlich“, sagte Mr. Janki. Das Unternehmen, das im zweiten Quartal einen Gewinn pro Aktie nach den allgemein anerkannten US-Rechnungslegungsgrundsätzen von 1.15 US-Dollar und 1.44 US-Dollar an Non-GAAP-EPS meldete, führt die Anleger zu einer Betriebsmarge im mittleren Zehnerbereich, mehr als 4 Milliarden US-Dollar an freien Barmitteln und Non-GAAP EPS von über 7 US-Dollar im Jahr 2024. Dem steht eine operative Marge von 11 % und 1.6 Milliarden US-Dollar an freien Barmitteln Ende Juni gegenüber.

Kollegen sagten, Herr Janki werde manchmal um 6 Uhr morgens im Café gegenüber seinem Büro beim Lesen von Materialien gesehen. „Eine seiner Stärken ist, dass er ein Lernender ist“, sagte er

Johannes Krenicki,

der ehemalige stellvertretende Vorsitzende von GE und CEO von GE Energy, dem Herr Janki als Bereichs-CFO unterstellt war.

Herr Janki war für sein detailliertes Wissen über GE bekannt. „Es war nicht ungewöhnlich, dass ich ihn einfach anrief und ihn fragte, was er von dieser oder jener Option halte“, sagte er

Larry Culp,

der Vorsitzende und CEO des Unternehmens, allgemein gesprochen. GE ist derzeit dabei, sein Geschäft in drei Teile aufzuteilen. „Er fühlte sich wohl in seiner Haut, mir zu sagen, was er dachte, anstatt zu versuchen zu erraten, was ich dachte“, sagte Mr. Culp. Delta ist ein Kunde des Flugzeugtriebwerksgeschäfts von GE.

Herr Janki in seinen Anfängen nahm am Corporate Audit Staff Program von GE teil, eine rigorose mehrjährige Rotation durch verschiedene Abteilungen, die das Konglomerat nutzte, um zukünftige Führungskräfte aufzubauen, bis es 2020 beschloss, es aufzulösen

Peter Christ,

der Vorsitzende der Personalvermittlungsfirma Crist Kolder Associates.

Herr Janki möchte, dass sich sein 600-köpfiges Finanzteam mehr auf Daten verlässt und seine Systeme verbessert, einschließlich der Rationalisierung von Informationen in der Cloud. Ein Teil dieser Bemühungen werde darin bestehen, Kraftstoff- und Betriebsdaten sowie Informationen über Mitarbeiter, Besatzungskosten und Wartungsausgaben zu kombinieren, sagte er.

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