Deflation droht für überfüllte Einzelhändler, da das Vermögen der Haushalte schrumpft

Zu der Liste der wirtschaftlichen Probleme, die Verbraucher und Einzelhändler heutzutage plagen, ist eine alte Binsenweisheit zu beachten: Was nach oben geht, muss auch nach unten gehen.

Der Benzinpreis sticht, aber der durch die Pandemie verursachte Rückstand bei der Autoproduktion bedeutet, dass das Auto, das Sie tanken, (im Moment) fast oder sogar mehr wert sein könnte als das, was Sie dafür bezahlt haben. Die Durchschnittspreise für Gebrauchtwagen sind im vergangenen Jahr um fast 30 % gestiegen.

In ähnlicher Weise war ein erschwingliches Haus in weiten Teilen der USA ein Einhorn. Aber für Millionen von langjährigen Hausbesitzern – insbesondere die Boomer und die Generation X – war die Inflation ein Füllhorn, das laut Daten der Federal Reserve mehr als 6 Billionen US-Dollar an Eigenkapital für selbstgenutztes Wohnen hinzufügte. Das hat geholfen zu pushen die typische Kreditwürdigkeit für Hypothekendarlehensnehmer auf ein Rekordhoch im vierten Quartal des letzten Jahres auf 788.

In den letzten zwei Jahren – zusätzlich zu den Konjunkturzahlungen des Bundes – hat der durchschnittliche Hausbesitzer mit einer Hypothek 67,000 US-Dollar an „anzapfbarem Eigenkapital“ angesammelt. Laut Black Knight, ein Hypothekenmarktdaten-Cruncher. Und tippen sie haben.

Dieses Windfall-Polster aus Papierreichtum hat die Verbraucher ermutigt, angesichts der schnell steigenden Preise für fast alles weiter Geld auszugeben.

Die neuesten Daten des Handelsministeriums zeigt, dass die Konsumausgaben im April den vierten Monat in Folge gestiegen sind.

Das wird sich ändern. Was hoch ging, beginnt zu sinken.

Einzelhändler mit Überbeständen erwischt – wie Walmart und Target berichteten in letzter Zeit – wird den Preis in heftigen Werbeaktionen, Preisnachlässen und roter Tinte zahlen. Nach mehr als einem Jahr des Ringens mit Problemen wie Personal und leeren Regalen …

Die Preisstrategie rückt in den Mittelpunkt.

In einer deflationierenden Wirtschaft, die unweigerlich auf eine Rezession zusteuert, werden die Verbraucher beginnen, sich zurückzuziehen. Unter den ersten Luxusartikeln scheint Online-Unterhaltung zu sein. Netflix, das für das erste Quartal ein Abonnentenwachstum von 2.5 Millionen prognostiziert hatte, verlor stattdessen 200,000. Laut Streaming-Guide JustWatch.com, im vergangenen Jahr ist die Zahl der Prime-Abonnenten von Amazon gesunken.

Erste Hinweise auf die Zukunft zeigten die jüngsten Hausverkaufsstatistiken. Redfin, eine Webplattform für Wohnimmobilien, berichtete, dass fast jeder fünfte Verkäufer seine Preisvorstellungen in den vier Wochen bis zum 22. Mai gesenkt hat, die höchste Rate seit Herbst 2019, bevor die Pandemie ausbrach.

Redfin stellte fest, dass auch andere Nachfrageindikatoren rückläufig waren: Die Google-Suchanfragen für „Häuser zum Verkauf“ waren um 13 % niedriger; Die Anträge zum Kauf von Hypotheken gingen um 16 % zurück, und die Verkäufe neuer Einfamilienhäuser waren im April um 16.6 % niedriger als im März.

Nach einem Jahr, in dem die Hauspreise um fast 20 % gestiegen sind, „hat der Wohnungsmarkt seinen Höhepunkt erreicht“ laut Moody's Analytics Chefökonom Mark Zandi. „Wir werden Preisrückgänge in einer beträchtlichen Anzahl von Märkten sehen.“

Der gleiche Trend entwickelt sich bei Autos. Da Hersteller Probleme mit der Lieferung von Komponenten entwirren, hat der Markt für Gebrauchtwagen begonnen, weicher zu werden. Laut Cox Automotive, sein weithin beachteter Manheim Used Vehicle Value Index der Großhandelspreise ist von Januar bis April um 6.4 % gefallen. Die Einzelhandelsumsätze von Gebrauchtwagen gingen im April gegenüber März um 13 % zurück.

Hinzu kommt die erste Runde von Entlassungen und Einstellungsstopps in der Technologiebranche, die während der Pandemie florierte.

In einer Wirtschaft, die den Großen Rücktritt inspirierte – wo es mehr Jobs gab, als Menschen bereit waren, sie zu besetzen – hat Facebook kürzlich einen Einstellungsstopp eingeführt; Netflix sagte, es streiche 150 Stellen; und Amazon sagte, es sei überbesetzt geworden und würde eine Handvoll Vertriebszentren schließen, wodurch möglicherweise Tausende von Arbeitnehmern im Leerlauf bleiben.

Der jüngste Ausgabenbericht der Fed stellte fest, dass die Sparquote gesunken ist, was darauf hindeutet, dass die Verbraucher die Party am Laufen halten, indem sie ihre Sparbüchsen ausrauben. Es sei daran erinnert, dass die meisten wirtschaftlichen Abschwünge weder um einen Cent herumschlagen, noch sich im Voraus ankündigen. Es ist der stetige Tropf aus schlechten Nachrichten und schrumpfenden Vermögenswerten, die sich ansammeln, bis die Verbraucher erkennen, dass die alte Normalität nicht zurückkehrt, und sie sich besser an die neue gewöhnen.

Für Unternehmen, die für die Zukunft planen und nicht nur REAGIEREN müssen, gibt es eine große Herausforderung (und Potenzial), es falsch (oder richtig) zu machen. Das Risiko besteht darin, zu sicher zu gehen, insbesondere bei hohen Variabilitäts- und Ergebnisgraden. Also, was sollen diese Wirtschaftsführer tun?

Nun, angesichts ihres historischen Verhaltens werden die meisten wahrscheinlich die Gelegenheit verpassen, so schnell wie möglich reagieren und die Quartalszahlen verpassen, wenn sie berichten.

Kann es vermieden werden?

Ich denke, die Fähigkeit, „um die Ecke zu schauen“ und ein bisschen zu sehen, was kommt, ist einfacher als die meisten denken … sie müssen einfach rausgehen und mit ihren Kunden sprechen, viele Fragen stellen und aufmerksam zuhören, wie „die meisten “ ihrer Kunden planen für die Zukunft.

Ebenso wichtig ist, dass sie alle ihre Annahmen über Verbraucher „testen“ können, indem sie Technologieplattformen verwenden, die ihnen helfen, die Preisgestaltung einzuschätzen, was das dringendste Problem für die kommenden Monate und Quartale sein wird.