Die Anleger haben die Daten des Verbraucherpreisindex (VPI) für Dezember mit Spannung erwartet, aber jetzt, wo sie veröffentlicht wurden, ist die Reaktion gedämpft. Der S&P stieg am Donnerstagmittag nur um 0.6 %, nachdem das Bureau of Labor Statistics (BLS) berichtet Die Verbraucherpreise fielen im vergangenen Monat um 0.1 % und die Inflation fiel im Jahresvergleich auf 6.5 %.
Die Zahlen stellen einen deutlichen Rückgang gegenüber dem 40-jährigen Inflationshoch von 9.1 % im Juni dar, aber sie waren auch genau das, was die Wall Street erwartet hatte. Und die Kerninflation – die volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt – stieg im Monatsverlauf um 0.3 % und im Jahresvergleich um 5.7 %.
Dennoch sagte Yung-Yu Ma, Chef-Anlagestratege von BMO Wealth Management Vermögen dass es „ein sehr günstiger Bericht mit einer Abschwächung der Inflation in mehreren Bereichen“ war. Und einige Experten argumentieren, dass dies das Ende des Bärenmarktes für Aktien signalisiert.
Die Benzinpreise sanken im Dezember um 9.4 % und leisteten laut BLS „bei weitem den größten Beitrag“ zum allgemeinen Inflationsrückgang. Auch die Preise für gebrauchte Autos und Lastwagen sanken im vergangenen Monat um 2.5 % und im Jahresvergleich um 8.8 %. Und trotz einer Rückkehr zum Reisen in dieser Ferienzeit fielen die Flugpreise im Dezember um 3.1 %. Die Lebensmittelpreise stiegen im Jahresvergleich um 10.4 %, aber im Monatsvergleich nur um 0.3 % – eine Verlangsamung nach dem Anstieg um 0.5 % im November und dem Anstieg um 1.1 % im Juli.
Im Laufe des Jahres 2022 erhöhten Fed-Beamte die Zinssätze sieben Mal, um die Inflation auf ihr Ziel von 2 % zu senken, in der Hoffnung, dabei eine Rezession zu vermeiden. Der Vorsitzende der Zentralbank, Jerome Powell, beschrieb sein Ziel bekanntermaßen als eine Art „sanfte Landung“ für die Wirtschaft.
Ma argumentiert, dass der jüngste Bericht ein Zeichen dafür ist, dass Powells Taktik funktioniert, was es ihm ermöglichen könnte, das Tempo der Zinserhöhungen zu verlangsamen.
„Dies sollte den Ton der Fed bei der nächsten Sitzung mildern und es bestärkt unseren Glauben an eine sanfte Landung, bei der die Inflation sinkt, aber der Arbeitsmarkt gesund bleibt und die Wirtschaft sich in den kommenden Quartalen auf höhere Zinssätze neu einstellt“, sagte er.
Ma merkte jedoch an, dass einige Komponenten des Verbraucherpreisindex im Dezember hoch geblieben seien, darunter unter anderem Krankenhausleistungen und Autoversicherungen. Und Rick Rieder, Chief Investment Officer of Global Fixed Income von BlackRock, sagte in einer Mitteilung vom Donnerstag, dass der CPI-Bericht zeige, dass die Inflation „nachlässt“, fügte aber einen Vorbehalt hinzu:
„Das Ablassen der Luft ist ein bisschen wie das Ablassen der Luft aus einem Ballon; Geschwindigkeit und Form können schwer vorherzusagen sein“, schrieb er. „Die heutigen Zahlen zeigen eine inflationäre Bedingung, die sich zwar verbessert, dies jedoch auf ungleichmäßige Weise tut und (im Jahresvergleich) immer noch weit vom Ziel der Federal Reserve entfernt ist.“
Die letzten Atemzüge des Bärenmarktes – oder ist alles eingepreist?
Da die Inflation in den letzten Monaten stark zurückgegangen ist, argumentieren einige Experten, dass der Bärenmarkt – der den S&P 500 im vergangenen Jahr um etwa 20 % fallen ließ – zu Ende gehen könnte.
James Demmert, Chief Investment Officer von Main Street Research, sagte Vermögen dass er der Meinung ist, dass die neuesten Inflationsdaten „auf steigende Aktienkurse hindeuten“. Aber Demmert warnte auch davor, dass die Märkte während des gesamten ersten Quartals volatil sein könnten.
„Wir befinden uns in der Endphase des Bärenmarktes – was manchmal die schmerzhafteste Phase sein kann“, sagte er. „Das ist normalerweise die Phase, in der die Unternehmensergebnisse und -prognosen enttäuschen.“
Demmert argumentierte, dass der Fokus der Anleger jetzt auf den Gewinnen liegen werde und der Bärenmarkt „sich in diesem Quartal lösen könnte“. An der Wall Street ist die Ansicht weit verbreitet, dass der Bärenmarkt trotz sinkender Gewinne je Aktie (EPS) am Ende sein könnte. Aber Mike Wilson, Chief Investment Officer von Morgan Stanley, warnte diese Woche über das Potenzial für einen Rückgang des Gewinns pro Aktie der Unternehmen im ersten Quartal und einen Rückgang der Aktien um 20 %.
Demmert sagte, er glaube, dass Investoren „defensiv, aber opportunistisch bleiben sollten“.
„Abhängig von dieser Berichtssaison haben Anleger möglicherweise eine großartige Gelegenheit, im Verlauf des Quartals und der Berichtssaison großartige Unternehmen zu kaufen, wenn diese schwach sind“, argumentierte er.
Einige Experten raten jedoch zur Vorsicht. Chris Zaccarelli, Chief Investment Officer der Independent Advisor Alliance, sagte Vermögen dass, weil der Inflationsbericht vom Dezember „genau wie prognostiziert“ eintraf, die Verlangsamung von den Anlegern weitgehend vorhergesehen und in die Märkte eingepreist werden konnte.
„Viele dieser Nachrichten waren bereits eingepreist“, sagte er und argumentierte, dass die eigentliche Frage für die Anleger sein werde, ob die Inflation bis auf das 2%-Ziel der Fed zurückfällt oder ob sie auf einem höheren Niveau stecken bleibt. Zaccarelli glaubt, dass viele Marktteilnehmer derzeit darauf setzen, dass die Inflation weiter sinkt und die Wirtschaft nicht in eine Rezession abgleitet.
„Was uns nachts wach hält, ist, ob ein noch negativeres Ergebnis bevorsteht“, sagte er und erklärte, dass die Inflation über 3 % bleiben könnte und eine tiefere Rezession immer noch möglich ist.
Und Jason Pride, Chief Investment Officer von Private Wealth bei Glenmede, erzählte Vermögen dass die Wahrscheinlichkeit einer Rezession „erhöht“ bleibt und die Fed ihre Politik restriktiv halten muss, um sicherzustellen, dass sie die Fehler der Vergangenheit nicht wiederholt und „die Geißel der Inflation zerquetscht wird“.
„Investoren sollten darauf achten, diese Ergebnisse nicht zu hoch zu extrapolieren und sollten ihre Erwartungen auf vorzeitige Zinssenkungen durch die Fed dämpfen“, warnte er. „Die Kerninflation der Verbraucher im Jahresvergleich ist noch weit von den Preisstabilitätszielen der Fed entfernt, und die 1970er Jahre liefern ein gutes Beispiel für die Risiken, zu früh den Sieg über die Inflation zu behaupten.“
Diese Geschichte wurde ursprünglich auf vorgestellt Fortune.com
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/december-very-favorable-inflation-read-175411383.html