Schuldenobergrenze, Zinssätze, China und Biden-Handel

Mit einer Portion Kostenkontrolle und weniger Rabatten – plus niedrigeren Preisen für den Inbound-Versand – ist es großen Einzelhändlern gelungen, sich über Wasser zu halten. Dennoch könnten die nächsten zwei Quartale eine Geschichte des Elends auslösen. Einzelhändler sind ermüdet, weil „Lieferkette“ das aktuelle Thema ist, und während in den Medien über die Schuldenobergrenze und mögliche Zahlungsausfälle geredet wird, machen sich Einzelhändler Sorgen um ihre künftigen Umsätze und Margen. China-Beobachter sind auch besorgt über die Beschaffung neuer Produkte und machen sich Sorgen über den Lagerbestand – denn Lagerhaltung kostet Geld und die Kreditaufnahme ist ziemlich teuer geworden. Zu viel oder zu wenig Lagerbestand entscheidet über den Erfolg oder Misserfolg der Saison.

Das Thema „Supply Chain“ hat in den letzten Jahren tatsächlich ganze Netzwerke, zahlreiche Konferenzen, Bücher, einige TV-Shows und sogar die Position des Chief Supply Chain Officer hervorgebracht. Es kursieren Gerüchte, dass der vielgepriesene Biden Indo-Pacific Economic Framework (IPEF) bald eine Einigung über die Koordinierung der Lieferkette ankündigen wird – und die Lösung des Themas könnte das Terrain tatsächlich ebnen und ein Ende der Diskussion signalisieren. Viele denken, dass die IPEF-Vereinbarungen großartig sein werden, aber IPEF geht nicht weit genug und vermeidet den viel größeren Wunsch des Einzelhandels nach einem verbesserten Marktzugang für den Handel. Da „Supply Chain“ nun scheinbar unter Kontrolle ist, verlagert sich die Diskussion schnell auf die Berichterstattung nach dem Spiel – und macht Platz für das neue Tagesthema: „Inventory Management“ – ein entfernter Verwandter eines von Peter Navarros ehemaligen 7 tödlichen China Sünden.

Im aktuellen Einzelhandelsumfeld ist die „Bestandsverwaltung“ der Schlüssel zum Erfolg eines Einzelhandelsunternehmens, andernfalls zermürbt es ein Unternehmen – wie ein Hund hinter der Jagd. Durch eine ordnungsgemäße „Bestandsverwaltung“ können Gewinne erzielt werden oder (falls vorhanden). nicht gut gehandhabt wird) kann das Schiff in Richtung Bankrott steuern. Wie schon oft erwähnt, zitieren Einzelhandelshistoriker Lagerslogans vergangener Helden, die Sätze geprägt haben wie: „Stapeln Sie sie hoch und verkaufen Sie sie niedrig, oder Crazy Eddie – seine Preise sind verrückt.“ Die Gemeinsamkeit bestand darin, dass die Bestandsverwaltung ihre Marketingstrategie bestimmte. Jetzt, im Zeitalter hoher Zinsen und finanzieller Unsicherheit, erreichen die Bedenken hinsichtlich der Lagerkosten ihren Höhepunkt. Fast täglich kommt es zu Lagerbeständen – ganz einfach, weil die amerikanische Schuldenobergrenze überschritten werden könnte, hohe Zinsen anhalten oder das Risiko des Lagereinkaufs aus China verringert werden muss (nach jüngsten Aussagen von Bundesbeamten). Einzelhändler stellen ernsthafte Fragen nach den besten „Inventar“-Pfaden, die sie einschlagen sollten. Niemand kennt die Antwort wirklich und die Beschaffung aus China nimmt auf der Bestandsagenda aller einen großen Raum ein.

Früher konnte man sie „hoch stapeln und niedrig verkaufen“, wenn genügend Lagerbestände vorhanden waren, um die Marge zu senken. Sie könnten auch „verrückte Preise“ erzeugen, wenn Sie genügend Lagerbestände einführen, um die Kosten zu senken. Heutzutage geht es in der Einzelhandelskrise darum, dass die Zinsen SEHR hoch sind – und ein straffes Lagermanagement ist sowohl eine Notwendigkeit als auch ein Fluch geworden.

Wenn sich Einzelhändler mit dem Einkauf von Lagerbeständen befassen, richten sich alle Blicke typischerweise auf China, denn das ist so die größte Quelle für Importprodukte, die in die USA fließen. Daten deuten darauf hin, dass die chinesischen Importe nach Amerika im Jahr 2022 582 Milliarden US-Dollar oder 16 % aller weltweiten Exporte Chinas erreichten.

Während der Trump-Administration war es der ehemalige Handelsberater Peter Navarro, der seine Besorgnis darüber zum Ausdruck brachte, dass China den US-Markt mit kostengünstigen „Lagerbeständen“ überschwemmen könnte. Er nannte seine Politik „Chinas 7 Todsünden“, um die Aufmerksamkeit der Medien auf das Problem zu lenken. Die sieben Sünden wurden zur grundlegenden Rechtfertigung für die Zölle der Trump-Ära. Gemäß Herrn Navarros Sündenliste: China sollte aufhören, geistiges Eigentum zu stehlen, aufhören, Technologietransfers zu erzwingen, aufhören, Computer zu hacken, staatseigene Unternehmen (SOEs) zu stoppen, Fentanyl zu stoppen, Währungsmanipulationen zu stoppen und aufhören, Produkte wegzuwerfen, die unter dem fairen Marktwert liegen von anderen Lagergütern.

Die sieben Sünden unterstützten die Handelsposition des ehemaligen Präsidenten Trump gegenüber China, aber die USA hatten tatsächlich kaum Kontrolle über die meisten davon. Der Diebstahl von geistigem Eigentum in den USA wurde bereits von den chinesischen Gerichten gestoppt, erzwungene Technologietransfers hatten viel damit zu tun, dass amerikanische Unternehmen in China Geschäfte machen wollten und ihre Technologie bereitwillig weitergaben (im Austausch für Marktzugang). Mit staatseigenen Unternehmen (SOE) lässt sich offensichtlich nur schwer konkurrieren – aber China weist darauf hin, dass amerikanische Bundesstaaten (und sogar die Bundesregierung) Steuererleichterungen und Finanzmittel gewähren, um Anreize für die Geschäftsentwicklung zu schaffen. Auch eine Währungsmanipulation Chinas wurde vom US-Finanzministerium ausgeschlossen.

Rückblickend war das größere Problem von Navarros 7 Sünden das Dumping von Lagerbeständen – was durchaus real ist und zu einem Übermaß an Lagerbeständen führte, die unter dem Marktwert lagen. In Amerika gab es bereits Richtlinien zur Lösung des Problems, doch politisch gesehen gingen viele der Gesetze nicht weit genug, um wirksam zu sein. Fairerweise muss man sagen, dass sich mit der Hinzufügung der Trump’schen Zölle nichts wirklich geändert hat, abgesehen von der politischen Rhetorik und der Einführung des (gescheiterten) Phase-2020-Handelsabkommens mit China im Jahr XNUMX. Das größere Problem der Lagerbeschaffung aus China – ist, dass die Demokraten nun dort weitermachen, wo die Republikaner aufgehört haben – Den gleichen Weg einschlagen und den gleichen Weg in Richtung Handelsnationalismus beschreiten. Die Stimmung auf dem Capitol Hill richtet sich nun entschieden gegen China, und es ist kaum eine Lösung oder Abschwächung in Sicht.

In einer hervorragenden Rede am 29. April 2023 im Brookings Institute, in der er die wahrscheinliche Biden-Agenda darlegte, sprach der Nationale Sicherheitsberater (NSA) Jake Sullivan über die neue wirtschaftliche Ausrichtung der Regierung als „Außenpolitik für den Mittelstand.„Seine Rede erschreckte wahrscheinlich viele Einzelhandels- und Beschaffungsleiter – wie NSA Sullivan besprach.“Wir gehen über traditionelle Handelsabkommen hinaus„und stellte die Frage, wie der Handel passt“in unsere internationale Wirtschaftspolitik ein und welche Probleme will (der Handel) lösen?"

Mit Blick auf China wiederholte NSA Sullivan auch den zum Eckpfeiler des Handels mit China gewordenen Satz (von Ursula van der Layen – Präsidentin der Europäischen Kommission): Er wies darauf hin, dass es beim Umgang mit China um „Risikoabbau und Diversifizierung – nicht Entkopplung.“

Als Peter Navarros sieben Sünden ans Licht kamen, war der Einzelhandel gezwungen, seine individuelle China-Positionierung genau unter die Lupe zu nehmen. Als Analysten Unternehmen aufforderten, den Prozentsatz ihrer Abhängigkeit von China zu erläutern, stellten sich Fragen. War die Antwort prozentual zu hoch, wurde das schnell zum Problem für das Unternehmen. Tatsächlich ist die Einzelhandelswelt IMMER NOCH stark von China abhängig, und Risikominderung ist zwar eine Option, Entkoppelung jedoch nicht.

Einzelhändler wissen täglich, dass Lagerbestand nur ein anderer Name für Geld ist. Wenn die Lagerkosten steigen, müssen Einzelhändler ihre Preise erhöhen, was in der Regel dazu führt, dass weniger Einheiten verkauft werden. Wenn außerdem die Kosten für Verbraucherkredite steigen und die persönliche Verschuldung zunimmt, werden weniger Einheiten gekauft, sodass der Einzelhändler zu viel Lagerbestand hat.

Die Quintessenz all dessen ist, dass die Schuldenkrise das Bewusstsein für die Kosten von Geld und Lagerbeständen geschärft hat. Kombiniert mit hohen Zinssätzen und einer Verlangsamung der Verbraucherausgaben birgt dies das Potenzial für einen direkten Weg zum Insolvenzgericht für Privatkunden. Die Hoffnung ist, dass sich etwas ändert, dass die Lagerkosten sinken und die Frage der Schuldenobergrenze gelöst wird. Allerdings muss der Einzelhandel noch auf die neu formulierte Handelsvision der Biden-Administration zurückgreifen, sonst wird es mit Sicherheit einen Mangel an neuen Importpartnern geben – und das allein könnte der Eisberg sein, der das Einzelhandelsschiff endgültig zum Sinken bringt.

Der Einzelhandel wird für immer an den großen Geschäftsmann und Politiker Ross Perot erinnern, der einst sagte:

"Bestände können verwaltet werden, aber Menschen müssen geführt werden"