(Bloomberg) – Für Retail-Daytrader, deren Crowdsourcing-Wagemut die herausragende Geschichte der Pandemie-Aktien war, endet es so schnell, wie es begonnen hat.
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Nach einer Schätzung von Morgan Stanley haben Amateurinvestoren, die zu Beginn des Lockdowns eingesprungen waren, im Jahr 2022 noch schlimmere Verluste erlitten als der Rest des Marktes und nun alle ihre einstmals enormen Gewinne wieder abgegeben. Die Berechnung basiert auf den seit Anfang 2020 getätigten Geschäften neuer Marktteilnehmer und nutzt Börsen- und öffentliche Preisdaten, um die Gesamtgewinne und -verluste zu ermitteln.
Eine aus dem Ausbruch des Coronavirus entstandene und durch die Großzügigkeit der Federal Reserve genährte Begeisterung wird von einem Bösewicht gleicher Abstammung niedergeschlagen: der Inflation, deren Bekämpfung die globalen Zentralbanken mit der Anhebung der gleichen Zinssätze, die sie gesenkt haben, in aller Eile bekämpfen. Das Ergebnis war ein schwerfälliger Bärenmarkt bei spekulativen Unternehmen, der stark anstieg, als die Konjunkturmaßnahmen im März 2020 begannen.
„Viele dieser Leute begannen mit dem Handel rund um Covid, sodass ihre einzige Anlageerfahrung der verrückte, von der Fed betriebene Markt war“, sagte Matthew Tuttle, CEO von Tuttle Capital Management LLC. „Mit der Kehrtwende der Fed im November änderte sich alles, aber das war ihnen nicht bewusst, weil sie noch nie einen Markt gesehen hatten, der nicht von der Fed unterstützt wurde“, sagte er. „Die Ergebnisse waren schrecklich.“
Könnte das DIY-Publikum wieder auf die Beine kommen? Ja. Der Tod von Kleinanlegern aus dem Jahr 2020 wurde bereits von dem Moment an vorhergesagt, als sie auftauchten – frühere Berichte über ihren Untergang waren übertrieben. Ausgestattet mit gebührenfreien Handelskonten ist es einzelnen Anlegern mehrfach gelungen, ihre Lieblingsaktien aus dem Abgrund zu retten, und vielleicht gelingt ihnen das auch noch einmal.
Dennoch erleiden berühmte Namen aus dem Höhepunkt des Hypes schwere Verluste. AMC Entertainment Inc. ist seit Juni 78 um 2021 % gesunken. In diesem Jahr hat es 49 % verloren. Peloton Interactive Inc. liegt 90 % unter seinem Rekord. Von Anfang 2020 bis letzten November hat sich ein von Goldman Sachs Group Inc. beobachteter Korb von Einzelhandelsaktien, die von Einzelhändlern bevorzugt werden, mehr als verdoppelt. In diesem Jahr ist dieser Korb um 32 % eingebrochen, mehr als doppelt so stark wie der Rückgang des S&P 500.
Es ist ein epischer Rückgang im Vergleich zum Jahr 2021, als heimische Händler berühmt wurden, nachdem sie sich in WallStreetBets-Foren zusammengeschlossen hatten, um professionelle Anleger aus Short-Positionen zu verdrängen und auf andere Weise die Wall-Street-Ordnung zu stürzen. Laut einer Schätzung von Bloomberg Intelligence machten Privatanleger zeitweise rund 24 % des gesamten Aktienhandels aus. Ihr Einfluss machte Reddit-Blogs und Stocktwits-Beiträge zu unverzichtbarem Material für jeden, der Informationen über Märkte sammelt.
Im Jahr 2022, als der Wert der US-Aktien um rund 9 Billionen US-Dollar gesunken ist, hat sich die Daytrader-Armee zumindest in Bezug auf ihre Positionierung relativ stabil gehalten, ganz im Gegensatz zu den professionellen Vermögensverwaltern, die sich zurückgezogen haben. Hedge-Fonds beispielsweise reduzieren seit Monaten das Risiko und haben ihr Aktienengagement auf den tiefsten Stand seit zwei Jahren gesenkt, wie Daten der Prime-Broker-Einheit von Morgan Stanely zeigen.
Laut Analysten von Morgan Stanley, darunter Christopher Metli, sollten Anleger, die nach Anzeichen für einen Tiefpunkt des Marktes suchen, das Einzelhandelsverhalten im Auge behalten.
„Traditionelle Kapitulation ist typischerweise durch eine schnelle Reduzierung der Bruttoeinnahmen durch Hedgefonds + systematische Makrostrategien gekennzeichnet, bei denen die Positionierung bereits gering ist“, schrieb Metli letzte Woche in einer Notiz. „Stattdessen wird die nächste Phase des Risikoabbaus wahrscheinlich schrittweiser erfolgen und von der Vermögensallokation/Echtgeld/Einzelhandel ausgehen und sich daher wahrscheinlich langsamer entfalten, was es schwieriger macht, einen genauen Tiefpunkt zu ermitteln.“
Es gibt Anzeichen dafür, dass die Zahl der Daytrader auf dem Markt schwächelt. Im April kauften Privatanleger Aktien im Wert von 14 Milliarden US-Dollar, der zweitlangsamste Anstieg seit Ende 2020, wie Daten von Morgan Stanley zeigen. Auf dem Optionsmarkt, wo früher nach schnellen Gewinnen bullische Rufe ausgesprochen wurden, tendiert die Aktivität nun in Richtung bärischer Puts.
In der Privatkundenabteilung der Bank of America Corp., wo das Unternehmen 3 Billionen US-Dollar im Ausland investiert, haben wohlhabende Privatpersonen in den letzten vier Wochen so schnell Aktien abgezogen wie seit November nicht mehr.
Da der Anteil der persönlichen Ersparnisse am verfügbaren Einkommen wieder auf das Niveau vor der Corona-Krise gesunken ist, bezweifeln Analysten von Vanda Research, darunter Giacomo Pierantoni, dass einzelne Anleger über viel mehr finanzielles und emotionales Kapital verfügen werden, um weiterhin aggressiv in die Krise zu investieren.
„Das Vertrauen von Privatanlegern wird durch eine schlechte Portfolio-Performance beeinträchtigt, und wohlhabendere/ältere Anleger suchen nach Einkommen und Schutz in Geldmarktfonds“, schrieben sie Anfang des Monats in einer Mitteilung. „Märkte finden immer Wege, Anleger den härtesten Prüfungen zu unterziehen … Die Zeit wird zeigen, ob die New-Age-Mentalität der ‚Diamond Hands‘ Bestand hat.“
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/day-trader-army-loses-money-215536006.html