Verdammt die Torpedos, Amerikas milliardenschwere Investoren gehen mit voller Kraft voraus auf China

BMilliardär Ray Dalio verwaltet seit 30 Jahren Geld für chinesische Kunden. Er wird jetzt nicht aufhören. Milliardär Howard Marks schlägt vor, vorsichtig zu sein, wo man in China investiert. Aber er geht nirgendwo hin. Der Milliardär Larry Fink, CEO von BlackRock, dem weltgrößten Vermögensverwalter, hat erst letztes Jahr eine Reihe von Investmentfonds aufgelegt, die sich an chinesische Verbraucher richten. Eine Kehrtwende hat er nicht vor.

Mit einigen bemerkenswerten Ausnahmen weichen prominente amerikanische Milliardärsinvestoren nicht von ihrem Glauben an China. Nichts, so scheint es, kann es erschüttern – nicht die Sperrung von Covid-19, nicht Proteste gegen Covid-19-Lockdowns, nicht die Reaktion der chinesischen Regierung auf die Proteste, nicht die Völkermord der muslimischen Uiguren, nicht Sklavenarbeit in Xinjiang, kein Betrug im Zusammenhang mit chinesischen Aktien, nicht die Razzia gegen die Demokratie in Hongkong, nicht den Rückgang des Hang Seng um 30 % seit 2019, nicht anhaltendes geistiges Eigentum Diebstahl von chinesischen Unternehmen, nicht von US-Unternehmen Fertigung auslagern von China, nicht von den USA Begrüßung Halbleiterunternehmen, die China verlassen, und keine anhaltende Kampagne bestimmter amerikanischer Politiker, China nicht nur als Quelle der globalen Coronavirus-Pandemie, sondern als unvermeidliche Zukunft darzustellen militärischer Feind.

„China wird auch im 21. Jahrhundert das erfolgreichste Land sein“, sagte Jim Rogers, der renommierte internationale Investor, der buchstäblich das Buch über Investitionen in China geschrieben hat Forbes. „Amerika war das erfolgreichste Land des 20. Jahrhunderts, aber wir hatten viele schreckliche Zeiten. Aber wir waren trotzdem erfolgreich. Wenn Sie Amerika aufgegeben hätten, hätten Sie viel Geld verloren.“

Vergessen Sie, dass China ein totalitäres System ist, das von einer einzigen mächtigen Person, Präsident Xi Jinping, geleitet wird, während die USA immer noch bedeutungsvolle Wahlen abhalten und deren Regierung über Kontrollmechanismen verfügt, die hoffentlich jeden übergroßen Einfluss einer Fraktion mildern. Angesichts der Tatsache, dass China billigere Arbeitskräfte, eine herrschende Klasse, die nach wirtschaftlicher Expansion dürstet, und den Traum, dass 1.4 Milliarden chinesische Bürger zu einer Armee von Verbrauchern werden, bietet, sind viele milliardenschwere Investoren nicht bereit, sich aus diesem Prozess zurückzuziehen.

Im November 2021 sammelte Bridgewater von Dalio 1.25 Milliarden US-Dollar für seinen dritten China-Fonds. Bridgewater verwaltet seit 2018 private Fonds in China, wobei der erste eine jährliche Rendite von 19 % bis 2021 behauptet, so die Wall Street Journal. Mit dieser Kapitalbeschaffung wurde Bridgewater zu einem der größten ausländischen Manager privater Fonds in China. Die Gehaltserhöhung war nur die jüngste in der Geschichte von Bridgewater im Umgang mit China. Vergangenes Jahr, Bloomberg berichteten, dass die chinesische Regierung zu Bridgewaters größten Kunden gehöre. Dalios Firma zähle China seit 1993 zu seinen Kunden, heißt es in dem Bericht. Im vergangenen Jahr verwaltete der Hedgefonds etwa 5 Milliarden US-Dollar des Staatsvermögens. Dalio und Bridgewater lehnten es ab, sich weiter zu äußern.

Marks, Gründer von Oaktree Capital Management, ist ein Investor, der seine Bereitschaft signalisiert hat, den Status quo weitgehend intakt zu halten.

Sprechen an Forbes 2022 Wealth Summit sprach der Milliardär vom „chinesischen Wunder“ des über 100-fachen BIP-Wachstums in den letzten 40 Jahren.

„Und ich muss glauben, dass sie das nicht im Stich lassen werden“, sagte Marks Forbes. „Sie wollen die Wirtschaft am Wachsen halten, sie wollen unter anderem die Menschen glücklich machen.“

Das hilft zu erklären, warum Oaktree bereit war, weiterhin Geschäfte in China zu tätigen, während andere misstrauisch geworden sind.

„Die Leute beschreiben China und waren es im letzten Jahr als nicht investierbar“, sagte Marks Forbes. „Ich halte es nicht für nicht investierbar. Ich denke, wir werden weiterhin in China investieren, aber vorsichtig, denn das tun wir nicht. Wir sind uns nicht sicher, ob wir wissen, was die Zukunft bringt.“

Oaktrees Streifzug nach China verlief nicht ereignislos. Evergrande, Chinas größter Immobilienentwickler, geriet mit einem von Oaktree besicherten Darlehen in Verzug. Marks' Firma konnte ihre Investition plus Zinsen durch den Verkauf von Evergrande-Sicherheiten im November wieder hereinholen, so die Financial Times.

Finks BlackRock ließ sich von Chinas harter Reaktion auf die Pandemie nicht davon abhalten, im vergangenen Jahr Investmentfonds aufzulegen, die sich an chinesische Investoren richten. Die Ankündigung veranlasste George Soros, einen weiteren milliardenschweren Investor, den Schritt in einem Leitartikel des Wall Street Journal als „tragischen Fehler“ zu bezeichnen „BlackRocks China-Fehler.“ BlackRock reagierte nicht auf Anfragen nach weiteren Kommentaren.

BMillionäre sind es nicht die einzigen, die an ihren China-Investitionen festhalten. Im August begann das massive kalifornische Rentensystem für Lehrer mit der Suche nach Aktienmanagern mit Fokus auf China. In einer E-Mail an Forbes, sagte der Pensionsfonds, dass er derzeit etwa 3.7 Milliarden US-Dollar an chinesischen Aktien besitzt und dass die Suche darauf abzielte, zu sehen, ob es einen besseren Weg gibt, sein Engagement zu verwalten.

„Jeder von uns ausgewählte Investmentmanager muss unsere ESG-Risikofaktoren in Bezug auf seine Anlageentscheidungen befolgen“, sagte CalSTRS Forbes. „Ein engagierter China-Manager könnte uns im Vergleich zu einem breiten globalen Schwellenmarktansatz spezialisierteres Fachwissen zu ESG-Aspekten des chinesischen Marktes bieten.“

Der Pensionsfonds stellte jedoch fest, dass der Antrag nur einen potenziellen Pool von Managern schaffen würde, die Mittel erhalten könnten, und dass es keine Garantie dafür gibt, dass einer eine Zuteilung erhält.

Mindestens ein staatlicher US-Pensionsfonds, Floridas SBA, hat seine chinesischen Investitionen vorübergehend eingestellt. Und die Stiftungen bei Harvard und Yale, zwei der größten Fonds dieser Art weltweit, gehören zu denjenigen, die im letzten Jahr angedeutet haben, dass sie Bestände an chinesischen Vermögenswerten aufgrund von Bedenken hinsichtlich Menschenrechtsverletzungen im Land überprüfen würden.

Kyle Bass, Gründer des Hedgefonds Hayman Capital Management und langjähriger Kritiker Chinas und derer, die dort investieren, sagte Forbes dass nichts weniger als Maßnahmen der US-Regierung verhindern wird, dass US-Dollar in das Land fließen.

„Ich denke, das Einzige, was Investoren davon abhalten wird, in China zu investieren, sind Anordnungen des Präsidenten oder unserer Aufsichtsbehörden“, sagte Bass Forbes. „Wenn die nationale Sicherheit der USA dem privaten Sektor überlassen würde, würden wir morgen alle Chinesisch sprechen.“

Fortgesetzte milliardenschwere Investitionen in China erinnern an William Faulkner Linie darüber, wie wir nicht unbedingt wegen irgendeiner der Tugenden unserer Geliebten lieben, sondern trotz ihrer Fehler.

„Ich bin mir der negativen Umstände bewusst, die China derzeit umgeben“, sagte Rogers Forbes. „Aber ich habe keine meiner chinesischen Aktien verkauft und hoffe, dass ich schlau genug bin, weitere zu kaufen, falls sich die richtige Gelegenheit ergibt.“

Zusätzliche Berichterstattung von Maneet Ahuja.