Die Dallas Fed sieht Anzeichen einer Immobilienblase

Demnach könnte sich eine Immobilienblase zusammenbrauen Federal Reserve Bank von Dallas, da die Immobilienpreise „wieder von den Fundamentaldaten abweichen“.

Der Immobilienmarkt zeigte im dritten Quartal 2021 mehr als fünf Quartale in Folge Anzeichen von Überschwang, wie die Dallas Fed anhand einer von ihr entwickelten Messgröße zur Erkennung von Fieberzuständen herausfand. Überschwang entsteht, wenn das Wachstum der Immobilienpreise das übersteigt, was bestimmte wirtschaftliche Faktoren – in diesem Fall Miete, verfügbares Einkommen und langfristige Zinssätze – rechtfertigen würden.

Obwohl dieses „abnormale“ Verhalten seit dem Boom Anfang der 2000er Jahre nicht mehr beobachtet wurde, bedeutet es nicht unbedingt, dass ein Immobilienkollaps wie vor der Großen Rezession bevorsteht.

„Während die aktuellen Beweise besorgniserregend sind und darauf hindeuten, dass der Immobilienmarkt, wie wir in unserem Bericht feststellen, schäumt, könnten steigende Hypothekenzinsen … dazu beitragen, die Immobiliennachfrage abzukühlen“, sagte Enrique Martínez-García, leitender Forschungsökonom bei der Federal Reserve Bank of Dallas, gegenüber Yahoo Money, „auf Kosten einer kurzfristigen Erschwinglichkeit von Wohnraum.“

„Angst, etwas zu verpassen“ kann die Preise in die Höhe treiben

Während Hauskäufer mit einigen davon konfrontiert sind schlechteste ErschwinglichkeitsbedingungenViele geben nicht so schnell auf, was zu einem Kreislauf schnell steigender Preise führt.

Laut Daten von erreichte der landesweite mittlere Listenpreis im März erstmals 405,000 US-Dollar Realtor.com, ein Plus von 13.5 % gegenüber dem Vorjahr und ein Plus von 26.5 % im Vergleich zu März 2020.

Rekordniedrige Lagerbestände und ein starker Wettbewerb haben ebenfalls zu erhöhtem Preisdruck geführt. Das auf dem Markt angebotene Wohnungsangebot sank im März im Vergleich zum Vorjahr um 18.9 % und im Vergleich zum Vorjahr um 62 %.

„Die realen Immobilienpreise können von den Fundamentaldaten des Marktes abweichen, wenn die allgemeine Überzeugung besteht, dass die robusten Preissteigerungen von heute anhalten werden“, schrieben Forscher im Bericht der Dallas Fed. „Wenn viele Käufer diese Überzeugung teilen, können Käufe aus der „Angst, etwas zu verpassen“ die Preise in die Höhe treiben und die Erwartung starker Hauspreissteigerungen steigern.“

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Hypothekenzinsen könnten die Immobilienblase abflachen lassen

Die Hypothekenzinsen, die im Vorfeld des Wohnungsmarkts im Frühjahr rasant gestiegen sind, könnten dem Überschwang entgegenwirken.

Laut Freddie Mac stieg die durchschnittliche 30-jährige Festhypothek in der vergangenen Woche um einen Viertelpunkt auf 4.67 %, den höchsten Stand seit Dezember 2018. In den letzten drei Wochen sind die Zinssätze um XNUMX % gestiegen größter Betrag seit Mai 1987 und sind seit Jahresbeginn um 1.56 Prozentpunkte gestiegen.

„Da Hypothekenzinserhöhungen stattfinden, kurz nachdem der Boom begonnen hat, sich in etwas zu verwandeln, das wie eine Blase aussieht, sind wir weniger besorgt, dass dies zu einer schwerwiegenden Korrektur mit den schlimmen Folgen des vorherigen Booms führen wird, der der globalen Finanzkrise 2007–09 vorausging“, sagte Martínez-García.

Vorerst werden die Maßnahmen der Federal Reserve zur Straffung der Geldpolitik zur Beruhigung der Inflation wahrscheinlich die Hypothekenzinsen in die Höhe treiben, da die Anleger auf die Marktveränderungen reagieren.

„Dieser Ausblick basiert auf der Vorstellung, dass die Straffung der Fed zu einer sanften Landung der US-Wirtschaft führen wird, aber wir müssen hinsichtlich der Risiken für den Ausblick vorsichtig bleiben“, sagte Martínez-García. „Und deshalb bleiben wir wachsam und verfeinern unsere Daten und Methoden weiter, um die Entwicklung des Wohnungsbaus besser in Echtzeit verfolgen zu können.“

Gabriella ist eine persönliche Finanzreporterin bei Yahoo Money. Folge ihr auf Twitter @__gabriellacruz.

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