Anteile CVS-Gesundheit (CVS) fiel heute um mehr als 10 %, nachdem gestern Abend bekannt gegeben wurde, dass es auf dem Sternebewertungssystem 2023 basiert, das von den Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) verwendet wird, um die Leistung von Medicare Advantage (auch bekannt als Medicare Part C) und Medicare Part D zu messen verschreibungspflichtige Medikamente Pläne erwartet das Unternehmen, dass die Zahl der Aetna Medicare Advantage-Mitglieder in Plänen mit 4 Sternen und höher im nächsten Jahr von 21 % im Jahr 87 auf nur noch 2022 % sinken wird. Dies war auf einen Rückgang der Aetna National PPO um einen Stern zurückzuführen, der zu den gehört die größten und vielfältigsten Gesundheitspläne in den USA mit mehr als 1.9 Millionen Mitgliedern in allen 50 Bundesstaaten, darunter 59 % der Medicare Advantage-Mitglieder von Aetna – von 4.5 bis 3.5. Obwohl letzteres im Bereich von 3.0 bis 4.0 liegt, unter den die meisten Gesundheitspläne fallen, bedeutet dies, dass die PPO im Jahr 2024 keinen Anspruch auf die Qualitätsbonuszahlungen von CMS haben wird.

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CVS sagte, dass die primäre Grundlage für den Rückgang der Ratings ein niedrigerer CAHPS-Score (Consumer Assessment of Healthcare Providers and Systems) war, der die Mitglieder des Gesundheitsplans befragt, um die Erfahrungen der Patienten zu messen und besser zu verstehen, und einen erheblichen Prozentsatz der Gesamtsternbewertung eines vertraglichen Anbieters ausmacht. Das Unternehmen fügte jedoch auch hinzu, dass nur 976 Planteilnehmer (weniger als 0.1 % aller Mitglieder innerhalb der PPO) befragt wurden und dass die Ergebnisse seiner eigenen internen Umfragen zur Mitgliederzufriedenheit (die monatlich durchgeführt werden) weit mehr Mitglieder erreichen als die CAHPS-Umfragen und haben über den gleichen Messzeitraum konstant hohe und starke Ergebnisse gezeigt.

Wir möchten klarstellen, dass dies wahrscheinlich keine Auswirkungen auf die Geschäftstätigkeit von CVS für den Rest des Jahres 2022 oder sogar im nächsten Jahr haben wird (abgesehen von vielleicht größeren Investitionen zur Verbesserung der Sternebewertungen für 2024). Dies gibt dem Unternehmen Zeit, eine Vielzahl von operativen Initiativen und Alternativen zur Kapitalverwendung zu prüfen – einschließlich Aktienrückkäufen und einer weiteren Diversifizierung seiner Geschäftstätigkeit – um dazu beizutragen, diesen prognostizierten Ertragsgegenwind im Jahr 2024 auszugleichen. Tatsächlich ein Bloomberg berichten wurde ebenfalls heute Morgen veröffentlicht, dass CVS in exklusiven Gesprächen über den Kauf von Cano Health ist, einem Betreiber von Einrichtungen der Grundversorgung, der sich auf wertorientierte Pflege und Bevölkerungsgesundheit in den USA mit einem Jahresumsatz von annähernd 3 Milliarden US-Dollar spezialisiert hat. Dies kommt zwei Wochen nach der Wall Street Journal zuerst bekannt Interesse größerer Anbieter an Cano, darunter CVS und HumanaHUM
. Und obwohl nichts davon von CVS bestätigt wurde, könnte dies der Grund dafür sein, dass das Unternehmen für 2024 weiterhin ein niedriges zweistelliges Wachstum des bereinigten Gewinns pro Aktie anstrebt, was gegenüber dem langfristigen Ausblick, den das Unternehmen während seines Investor Day im vergangenen Dezember gegeben hat, unverändert bleibt . Daher glauben wir, dass der heutige steile Rückgang der CVS-Aktie eher ein Produkt eines weiteren brutalen Ausverkaufs am Markt ist, und erwarten, dass die Aktie wieder eine Outperformance erzielen wird, sobald dieser Druck endlich nachlässt.