(Bloomberg) — Vor nicht allzu langer Zeit hatte Michael Klein eine frohe Botschaft für unzufriedene Banker der Credit Suisse Group AG: Wir werden reich.
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Die Dinge entwickeln sich nicht ganz so.
Klein – Midas von M&A, Geldflüsterer der saudischen Königsfamilie – hat gerade den Deal seines Lebens verloren. Und dazu eine Chance auf C-Suite-Ruhm und einen persönlichen Zahltag von über 200 Millionen US-Dollar.
Die großen Pläne des Wall-Street-Regenmachers, die Schweizer Bank umzukrempeln und den Namen First Boston wiederzubeleben, sind praktisch gescheitert, nachdem die UBS Group AG zugestimmt hat, ihren angeschlagenen Rivalen zu kaufen.
Kunden im Nahen Osten sind wütend. Verbündete sind fassungslos. Bei der Credit Suisse blicken die Banker, von denen Klein prahlte, sie würden reich werden, auf die Ausstiege. Es ist eine bemerkenswerte Kehrtwende für Klein, einen der prominentesten Dealmaker seiner Zeit.
Klein, 59, hat drei Jahrzehnte damit verbracht, CEOs zu kultivieren, Geld zu schnüffeln und Weltführer diskret zu beraten. Riesige Börsengänge, Mega-Merger, Hot-then-not SPACs: Michael Klein hat alles gemacht. Privat staunen Konkurrenten nicht ohne Neid über seine Fähigkeit, mit so ziemlich allem, was er anfasst, Geld zu verdienen.
Die CS First Boston sollte sein Triumph werden, seine Chance, endlich eine große Investmentbank zu leiten. Jetzt muss Klein der Finanzwelt zeigen, dass er immer noch im Spiel ist – dass er eine scheinbar monumentale Fehleinschätzung abschütteln kann.
Noch vor wenigen Wochen hatte Klein mit Handlangern und Verbündeten über seine Pläne gesprochen, das Investmentbanking der Credit Suisse auszugliedern und eine neue CS First Boston an die Börse zu bringen. Einer dieser Mitarbeiter ging so weit, ihn als „Henry Kissinger des Bankwesens“ zu bezeichnen, einen weltumspannenden Geschäftsdiplomaten.
Einer frühen internen Schätzung zufolge könnten das Eigenkapital und die Optionsscheine, die er für den Verkauf seiner Beratungsboutique an die Credit Suisse erhalten hat, einen Zahltag von mehr als 200 Millionen US-Dollar einbringen, wenn er seinen Plan für CS First Boston durchzieht und alles gut geht mit einem Börsengang und danach Leistung. Das ist in Rauch aufgegangen.
Klein wird wie immer Geld verdienen. Er könnte mit einer Trennungsgebühr von mehr als 20 Millionen Dollar davonkommen. Das kommt zu einer Gebühr von 10 Millionen Dollar hinzu, die die Schweizer Bank seiner Boutique gezahlt hat, um ihn einzustellen, während sie auf die behördliche Genehmigung warteten, um ihn zum Manager zu machen.
Aber er hinterlässt eine Litanei von vereitelten Plänen und vereitelten Ambitionen. Er ermutigte langjährige Kunden in Saudi-Arabien, 1.5 Milliarden Dollar in die Credit Suisse zu investieren, nur um die Bank kurz darauf in den Armen eines Konkurrenten zusammenbrechen zu lassen. Sie verloren mehr als 1 Milliarde Dollar ihres Geldes. Er stellte noch mehr Kapital aus dem Nahen Osten und der Private-Equity-Branche für CS First Boston bereit.
Dieser Blick auf den Aufstieg und Fall der Ambitionen, eine neue Investmentbank zu gründen, basiert auf Interviews mit mehr als einem Dutzend von Kleins Kollegen, Kunden und Konkurrenten sowie Bankern, die mehrere Rathäuser besuchten, in denen Klein seine darlegte Vision.
Vertreter der Credit Suisse lehnten es ab, sich zu dieser Geschichte zu äußern, ebenso wie Klein, der selten, wenn überhaupt, Interviews gewährt.
Im Nachhinein hat die Schwäche, die die Credit Suisse dazu veranlasste, verzweifelt nach einer charismatischen Führungspersönlichkeit wie Klein zu suchen, um den Exodus von Dealmaking-Talenten einzudämmen, letztendlich seine Chance vernichtet, es durchzuziehen.
Klein, der 2018 in den Verwaltungsrat der Credit Suisse gewählt wurde, half letztes Jahr, eine strategische Überprüfung der angeschlagenen Bank zu leiten. Als Leiter eines Ausschusses für die Investmentbanking-Abteilung drängte er darauf, dieses Geschäft auszugliedern, die Marke First Boston zurückzubringen und jemanden zu finden, der ein wiedergeborenes CS First Boston leitet.
Die Credit Suisse nahm seinen Rat an. Und es hat jemanden ausgewählt, der CS First Boston leitet: ihn. Klein stand kurz davor, ein unauffälliges Beratungsunternehmen mit etwa 40 Mitarbeitern gegen eine globale Marke mit Tausenden einzutauschen.
Der krönende Börsengang sollte bereits 2025 erfolgen. Niemand wusste genau, was CS First Boston an der Börse bringen würde. Aber Prognosen, die Ende 2022 im Umlauf waren, bezifferten den Anfangswert auf 5 Milliarden US-Dollar.
Intern hatte Klein den Bankern der Credit Suisse gesagt, dass er für ein Gehalt von 1 Dollar arbeiten würde. Er gelobte auch, 150 Tage im Jahr unterwegs zu sein, um Geschäfte zu machen, um sich eine hohe Bewertung zu sichern. Er stimmte zu, seine gesamte Bezahlung für seine Beratungsfirma in Aktien von CS First Boston zu nehmen. Bleib bei mir, sagte er den Bankern, und du bekommst auch Aktien.
Etwa 50 bis 100 Dealmakern wurde mitgeteilt, dass sie Teil einer Partnerschaft werden und bis zu 20 % des ausgegliederten Unternehmens erhalten würden. Basierend auf der 1-Milliarden-Dollar-Prognose hätte das ein Pot von rund 5 Milliarde US-Dollar sein können.
UBS-Führungskräfte werden weniger geneigt sein, Kleins Rat anzunehmen. Laut mit der Angelegenheit vertrauten Personen versuchen sie immer noch, seinen Deal zu entwirren. Anstatt die Investmentbank auszugliedern, plant UBS, die besten Leute herauszupicken, um sie zu übernehmen.
Angesichts der Geschichte von Klein ist das ein ziemlicher Abstieg. 2007, gegen Ende einer 23-jährigen Tätigkeit bei Citigroup Inc., überredete er Abu Dhabi, Milliarden in Citi zu investieren, selbst als die Subprime-Hypothekenkrise explodierte. Er verließ das Unternehmen im folgenden Jahr, nachdem er als CEO übergangen worden war, erhielt aber einen Trostpreis: ein angebliches Abgangspaket in Höhe von 42.6 Millionen US-Dollar.
In den nächsten anderthalb Jahrzehnten wurde Klein zum Archetyp des Dealmaker des 21. Jahrhunderts.
Ein paar Monate nachdem er Citi verlassen hatte, sammelte er 10 Millionen US-Dollar für die Beratung von Barclays Plc beim Kauf des Maklergeschäfts der gescheiterten Lehman Brothers Holdings Inc. Später arbeitete er sowohl für Glencore Plc als auch für Xstrata Plc, bevor sich diese beiden 2013 zusammenschlossen. Und er Beratung bei der im Jahr 2015 angekündigten Mega-Fusion von Dow Chemical Co. und DuPont Co., der damals größten Transaktion in der Chemiebranche.
„Ihm geht es nur darum, eine Lösung zu finden“, sagte Howard Ungerleider, Präsident von Dow, bevor die Credit Suisse auflöste.
So lukrativ diese Vereinbarungen auch waren, Klein ist vielleicht am besten als vertrauenswürdiger Berater im Nahen Osten bekannt. Er war maßgeblich daran beteiligt, Saudi-Arabiens riesigem staatlichen Ölunternehmen Saudi Aramco beim Börsengang im Jahr 2019 zu helfen. Mit mehr als 29 Milliarden US-Dollar war es der größte Börsengang der Welt.
Kleins Verbindungen zum saudischen Königshaus sind so eng, dass er gelegentlich als inoffizieller Abgesandter tätig ist. Bei der Future Investment Initiative-Konferenz in Riad im Jahr 2017 – dem sogenannten Davos in der Wüste – steuerte Klein eine Gruppe von Führungskräften der Wall Street in eine Empfangslinie für Kronprinz Mohammed bin Salman und versicherte dem Prinzen, dass der Prinz einen angemessen großen Auftritt haben würde an die anwesenden Personen.
Die Saudis sind jetzt vielleicht nicht ganz so freundlich, da ihre Investition in die Credit Suisse in nur wenigen Monaten an Wert eingebrochen ist. Die saudische Nationalbank besaß schließlich fast 10 % der Schweizer Bank, nachdem sie sich Ende letzten Jahres an einer Kapitalerhöhung beteiligt hatte. Der Vorsitzende der SNB trat diese Woche zurück.
Kleins Investoren waren in letzter Zeit nicht immer auf der Gewinnerseite. Schauen Sie sich nur seine SPACs an, diese Blankoscheck-Unternehmen, die die Wall Street im Jahr 2021 im Sturm eroberten. Heute stehen viele von ihnen unter Wasser.
Klein selbst fand immer noch einen Weg, um Geld zu verdienen, indem er Gebühren für die Beratung bei seinen eigenen Geschäften einnahm.
Das spiegelt diese neueste Folge wider. Auch wenn fast alle Mitarbeiter der Credit Suisse mit Narben davonlaufen, wird Kleins gescheiterter Plan ihm immer noch mehr als 5 Millionen Dollar im Monat einbringen.
–Mit Unterstützung von Gillian Tan, Tom Maloney, Ambereen Choudhury, Dinesh Nair und Jan-Henrik Förster.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-klein-loses-deal-131306896.html