Die Credit-Suisse-Krise nähert sich dem Finale, während die UBS-Diskussionen heiß werden

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Die UBS Group AG und Schweizer Beamte bemühen sich darum, an diesem Wochenende einen Deal für die Firma zur Übernahme des angeschlagenen Konkurrenten Credit Suisse Group AG auszuarbeiten, um heikle Probleme wie einen staatlichen Backstop und das Schicksal der Investmentbank der kleineren Firma zu lösen.

Auf Drängen der Aufsichtsbehörden hat die UBS ihren anfänglichen Widerstand gegen einen Deal beiseite gelegt und prüft mögliche Strukturen, die schnell umgesetzt werden könnten, um eine tiefe Vertrauenskrise zu stoppen, sagten Personen, die über die Diskussionen informiert wurden. UBS fordert die Schweizer Regierung auf, bestimmte Rechtskosten und potenzielle zukünftige Verluste bei jedem Geschäft zu übernehmen, sagten die Leute und baten darum, nicht identifiziert zu werden, und beschrieben private Gespräche.

Die komplexen Diskussionen über den ersten Zusammenschluss zweier global systemrelevanter Banken seit der Finanzkrise haben dazu geführt, dass sich die Schweizer und US-amerikanischen Behörden eingemischt haben, sagten einige der Personen. Dennoch beschleunigen sich die Gespräche und alle Seiten drängen auf eine schnelle Lösung nach einer Woche, in der Kunden Geld abzogen und Gegenparteien von einigen Geschäften mit der Credit Suisse zurücktraten. Ziel sei eine Bekanntgabe eines Deals zwischen den beiden Banken bis spätestens Sonntagabend, wobei Samstag noch möglich sei, hieß es in der Mitteilung.

In einem wahrscheinlichen Szenario würde die Transaktion beinhalten, dass UBS die Credit Suisse übernimmt, um ihre Wealth- und Asset-Management-Einheiten zu erwerben, während möglicherweise die Investmentbanking-Sparte veräußert wird, sagten die Personen. Die Gespräche über das Schicksal der profitablen Schweizer Universalbank der Credit Suisse seien noch im Gange, was für die UBS wahrscheinlich attraktiv sei, aber den inländischen Bankensektor des Landes zu stark konzentrieren könnte, sagten die Personen.

Vertreter von UBS, Credit Suisse und dem Schweizer Finanzministerium lehnten eine Stellungnahme ab.

Die Geschichte geht weiter

Ein von der Regierung vermittelter Deal würde eine Niederlage bei der Credit Suisse angehen, die diese Woche Schockwellen durch das globale Finanzsystem schickte, als panische Anleger ihre Aktien und Anleihen nach dem Zusammenbruch mehrerer kleinerer US-Kreditgeber abwarfen. Ein Liquiditäts-Backstop der Schweizer Zentralbank hat diese Woche die Rückgänge kurz gestoppt, aber das Marktdrama birgt das Risiko, dass Kunden oder Kontrahenten weiterhin fliehen, mit möglichen Auswirkungen auf die breitere Branche.

Andere Finanzunternehmen, darunter die Deutsche Bank AG, beobachten die Situation, falls attraktive Vermögenswerte der Credit Suisse entweder im Rahmen einer UBS-Akquisition oder einer anderen Form der Zerschlagung auf den Markt gehen, so Personen, die über diese Gespräche informiert wurden.

Die Diskussionen werfen Fragen über die Zukunft des kühnen Plans der Credit Suisse auf, ihre Investmentbanking-Sparte unter der berühmten Marke First Boston auszugliedern. Das Unternehmen hatte daran gearbeitet, das Geschäft, aus dem CS First Boston werden sollte, rechtlich und operativ zu trennen, aber diese Bemühungen befinden sich noch in der Anfangsphase. Chief Executive Officer Ulrich Koerner sagte diese Woche, dass das Unternehmen einen möglichen Börsengang für das Unternehmen im Jahr 2025 prüfe.

Die Credit Suisse hat auch ihr Handelsgeschäft geschrumpft, aber das trägt immer noch einen großen Teil des Kapitalbedarfs der Bank.

„Die Investmentbank ist der Teil, den die meisten Leute ausgliedern wollen“, sagte James Athey, Investment Director bei Abrdn. „Das ist wahrscheinlich, wo viele dieser Expositionen sind. Das ist also die Herausforderung, die angegangen werden muss.“

Führungskräfte von UBS hatten sich gegen einen arrangierten Zusammenschluss mit ihrem Konkurrenten ausgesprochen, weil sie sich auf ihre eigene Vermögensverwaltungsstrategie konzentrieren wollten und nur ungern Risiken im Zusammenhang mit der Credit Suisse eingehen wollten, berichtete Bloomberg Anfang dieser Woche. Die Credit Suisse war im Laufe des letzten Jahrzehnts unrentabel und hat Rechtsschäden in Milliardenhöhe angehäuft.

Die Credit Suisse verfügte Ende 1.2 über gesetzliche Rückstellungen in Höhe von 1.3 Milliarden Franken (2022 Milliarden US-Dollar) und gab bekannt, dass sie nach vernünftigem Ermessen mögliche Verluste sah, die diese Gesamtsumme um weitere 1.2 Milliarden Franken erhöhen würden, wobei laut Bloomberg Intelligence mehrere Klagen und behördliche Untersuchungen ausstehen.

Der Marktwert der Credit Suisse ist von einem Höchststand von über 7.4 Milliarden Franken im Jahr 2007 auf rund 100 Milliarden Franken eingebrochen. Der Marktwert der UBS beträgt 60 Milliarden Franken. Kunden haben in den letzten drei Monaten des letzten Jahres Vermögenswerte in Höhe von mehr als 100 Milliarden US-Dollar abgezogen, da die Besorgnis über seine finanzielle Gesundheit zunahm, und die Abflüsse haben sich fortgesetzt, selbst nachdem es die Aktionäre bei einer Kapitalerhöhung in Höhe von 4 Milliarden Franken angezapft hatte.

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Eine Fusion zwischen den beiden Schweizer Bankengiganten, deren Hauptsitze sich auf dem zentralen Zürcher Paradeplatz gegenüberstehen, wäre ein historisches Ereignis für die Nation und das globale Finanzwesen.

Die beiden Banken, die beide vom Financial Stability Board als global systemrelevant eingestuft werden, sind durch häufigen Austausch von Führungskräften von einer Seite des Paradeplatzes zur anderen miteinander verbunden. Sowohl Verwaltungsratspräsident Axel Lehmann als auch Chief Executive Officer Ulrich Koerner sind ehemalige Entscheidungsträger bei UBS.

–Mit Unterstützung von Bastian Benrath.

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