Kreditkartendarlehen zurück bis 2019

für Das Wall Street Journal (29.-30. Okt.): „Kreditkartenschulden haben kürzlich einen neuen Meilenstein erreicht: Sie sind wieder auf den Stand vor der Pandemie zurückgekehrt.“ Der Covid-19-Effekt ist also vorbei, wenn es um die Kreditkartennutzung der Verbraucher geht? Nein – Es ist noch viel ungenutztes Benzin im Tank.

Die folgende Grafik zeigt, was passiert ist.

Vor 2020 stiegen die vierteljährlichen Kreditkartenkredite mit einer konstanten Rate von 5+% im Jahresvergleich, wie die gepunktete blaue Linie zeigt. Während der Covid-19-Schließungen fielen die Kreditsalden um etwa 15 %, bevor das saisonale Muster und das Wachstum wieder einsetzten. Beachten Sie, dass eine Rückkehr zum Niveau von Jahresende 2019 die Kredite immer noch weit unter der vorherigen Trendlinie lässt.

Hinweis: Die in den Medienberichten verwendeten Septemberzahlen stammen von Experian. Die in der Grafik verwendeten „offiziellen“ Zahlen stammen aus dem FDIC Quarterly Banking Profile Report. Der Bericht zum dritten Quartal wird im Dezember veröffentlicht.

Zwei weitere Ansichten ergänzen die gute Nachricht

Erstens sind die Kreditkartendarlehen die unbezahlten Salden. Während der laufende Betrag von 1 T USD hoch klingen mag, sind die gesamten ungenutzten Kreditbeträge viel größer. Zur Jahresmitte beliefen sich die ungenutzten Kreditlinien auf 4.3 T $, was Krediten von 17.5 % der Gesamtsumme entspricht. (Die durchschnittliche Nutzung in den fünf Jahren vor Covid-19 betrug 18 %).

Zweitens ist keine der Zahlen inflationsbereinigt. Dies verändert die Botschaft des WSJ-Artikels und jede Analyse der Wachstumsrate dramatisch. Wie in der nachstehenden Grafik dargestellt, ist der jüngste inflationsbereinigte Kreditsaldo mit dem Betrag von Anfang 2016 – also vor über sechs Jahren – vergleichbar.

Unter dem Strich

Zwei Gedanken aus den obigen Beobachtungen:

Erstens zeigen Kreditsalden übermäßige Verbraucherausgaben mit steigender Kreditverschuldung.

Zweitens bedeuten die vielen Monate mit einer Inflation von über 2 %, dass jede Dollaranalyse reale (inflationsbereinigte) Beträge verwenden sollte. Andernfalls kann es zu falschen Schlussfolgerungen kommen, wie oben gezeigt.