CPI-Tage gehörten in diesem Jahr zu den volatilsten für Aktien. Folgendes ist vor dem Bericht vom Dienstag zu erwarten

Die CPI-Daten sind nicht das einzige potenziell marktbewegende Ereignis in dieser Woche – weit gefehlt: Am Mittwochnachmittag wird die Federal Reserve voraussichtlich ihren Leitzins um 50 Basispunkte anheben. Nachdem die Entscheidung über die Zinssätze veröffentlicht wurde, wird der Vorsitzende Jerome Powell die Ansichten der Fed in einer Erklärung erläutern und Fragen von Reportern beantworten, die sich auf die Märkte auswirken könnten.

Die Fed wird auch aktualisierte Wirtschaftsprognosen veröffentlichen, einschließlich ihres „Dot Plot“ von Prognosen für Änderungen des Fed Funds Rate.

Siehe: 5 Dinge, die Sie beachten sollten, wenn die Fed ihre Zinsentscheidung trifft

Neben der Fed sind für diese Woche noch ein paar andere Zentralbanksitzungen angesetzt, darunter die Europäische Zentralbank und die Schweizerische Nationalbank. Auch dort werden weitere Zinserhöhungen erwartet.

Angesichts der bereits in die Märkte eingebrannten Erwartung einer 50-Basispunkte-Bewegung der Fed sehen Marktstrategen den CPI-Bericht als Joker – es sei denn, die Fed bricht mit Präzedenzfällen und erhöht die Zinssätze um mehr (oder weniger) als die 50 Basispunkte das Powell während einer Rede in der Brookings Institution angedeutet hat kurz vor Beginn der Blackout-Periode vor der Sitzung der Fed.

Inflation ist die Hauptsorge des Marktes

Die Inflation ist in diesem Jahr zur Hauptsorge des Marktes geworden, und infolgedessen haben die monatlichen CPI-Berichte andere populäre Wirtschaftsdatenreihen, wie die monatlichen Beschäftigungsdaten des Arbeitsministeriums, als die folgenreichsten Daten für die Märkte abgelöst.

Die Marktbewegungen an CPI-Tagen waren dieses Jahr besonders übertrieben. Der S&P 500 hat bereits an dem Tag, an dem die monatlichen CPI-Daten veröffentlicht wurden, sowohl seinen größten Tagesgewinn als auch seinen größten Tagesverlust für das bisherige Jahr verzeichnet.

Als die CPI-Daten für Oktober am 10. November veröffentlicht wurden, stieg der S&P 500 laut FactSet-Daten um mehr als 5.5 %, die bisher größte eintägige Rallye in diesem Jahr.

Umgekehrt, als die monatliche Verbraucherpreisinflation im August am 13. September heißer als erwartet ausfiel, brach der S&P 500 um 4.3 % ein, sein bisher größter Tagesrückgang in diesem Jahr.

Siehe: Die Post-CPI-Rutsche der Börse im Einklang mit der jüngsten Geschichte

Insgesamt tendierten CPI-Berichte dazu, die Aktien nach unten zu drücken, da die Anleger auf die Tatsache reagierten, dass sich der Preisdruck so schnell wie seit mehr als vier Jahrzehnten beschleunigt hat. Der S&P 500 hat an sieben der elf CPI-Veröffentlichungstage seit Jahresbeginn niedriger abgeschlossen, wie die unten zitierten FactSet-Daten zeigen.

Die Intraday-Volatilität als Reaktion auf CPI-Daten hat in den letzten Monaten besonders stark zugenommen. Als die September-Zahlen am 13. Oktober veröffentlicht wurden, erlebten die Aktien einen massiven Intraday-Swing der Dow Jones Industrial Average stieg vom Hoch bis zum Tief um fast 1,500 Punkte, einer der größten Intraday-Schwankungen für den Blue-Chip-Durchschnitt in jüngster Zeit, laut Dow Jones Market Data.

Anleger haben Grund zur Sorge

Anleger haben allen Grund, gespannt auf den Bericht vom Dienstag zu sein. Ende letzter Woche wurden die Aktien abverkauft, nachdem der Erzeugerpreisindex vom Freitag zeigte, dass die Großhandelspreise gestiegen waren weniger verlangsamt als erwartet im November. Dies stellte die Erwartungen in Frage, dass eine Abkühlung der Inflation es der Fed ermöglichen könnte, die Zinssätze vielleicht schon in der zweiten Hälfte des nächsten Jahres erneut zu senken, sagten Marktstrategen.

„Die Wall Street beendete die Sitzung am Freitag mit roten Zahlen, da die geringer als erwartete Verlangsamung der Erzeugerpreise die Besorgnis über eine anhaltende Inflation und damit länger anhaltende höhere Kreditkosten wieder aufleben ließ“, sagte Charalampos Pissouros, Senior Investment Analyst bei XM, in einer Mitteilung an Kunden und Reporter.

„Die Marktteilnehmer können ihr Risiko weiter reduzieren, falls die Verbraucherpreise das von den PPI-Indizes gezeichnete Bild bestätigen“, fügte Pissouros hinzu.

Gemäß den vom Wall Street Journal zusammengestellten Durchschnittsschätzungen erwarten Ökonomen, dass der Headline-CPI-Index in den 7.3 Monaten bis November einen Anstieg von 12 % aufweisen wird. Das ist weniger als die im Vormonat verzeichneten 7.8 %.

Auf Monatsbasis erwarten Ökonomen einen Anstieg von 0.2 % im November, verglichen mit einem Anstieg von 0.4 % im Oktober.

Während die US-Aktien am Montag höher gehandelt wurden, geschah etwas Ungewöhnliches: Der CBOE-Volatilitätsindex, auch als „Angstmaßstab“ der Wall Street bekannt, stieg tatsächlich. Der VIX
VIX,
+ 9.51%
basiert auf Bewegungen von Optionen, die an den S&P 500 gebunden sind, und fällt normalerweise, wenn die Aktien steigen, um widerzuspiegeln, dass die Märkte in den kommenden Wochen mit geringerer Volatilität rechnen.

Ein höherer VIX könnte bedeuten, dass Optionshändler sich darauf einstellen, dass in den kommenden Wochen mehr Volatilität ausbrechen wird – ein Zeitraum des Jahres, in dem es normalerweise zu gedämpften Handelsvolumina kommt, da die Liquidität während der Ferienzeit nachlässt, sagten Marktstrategen.

Im letzten Handel der S&P 500
SPX,
+ 1.43%
stieg um 18 Punkte oder 0.5 %, während der Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.58%
gehandelt 274 Punkte oder 0.8 % höher; der Nasdaq-Composite
COMP,
+ 1.26%
stieg um 31 Punkte oder 0.3 %.