TORONTO, ON – SEPTEMBER 05: (LR) Musiker Mike Rutherford, Phil Collins und Tony Banks posieren … [+]
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Seit einigen Jahren erlebt die sonst so verschlafene Musikverlagsbranche so etwas wie ein Erwachen. Fachpublikationen der Musikbranche haben viel Zeit und Tinte (zumindest digital) für bemerkenswerte Übernahmen durch einige der größten Akteure der Branche aufgewendet, die manchmal Hunderte von Millionen zahlen, um die Rechte an Katalogen von Superstars wie zu kaufen Bob Dylan, Bruce Springsteen, David Bowie, und unzählige andere. Jedes Jahr, Milliarden werden ausgegeben auf diese Weise, und der Wert begehrter Diskographien steigt stetig.
Gleichzeitig sind auch eine Reihe von Finanzinstituten und neue Fonds ins Spiel gekommen, was sowohl die Rate, mit der Kataloge erbeutet werden, als auch den Preis, den sie erzielen, erhöht.
Im September 2022 hat Concord, einer der angesehensten unabhängigen Namen in der Musikrechtebranche, Schlagzeilen machte als es mit dem Vorrang brach und die Rechte an der Band Genesis sowie drei Mitgliedern erwarb – Phil Collins, Tony Banks und Mike Rutherford (sowie seiner anderen Gruppe Mike + the Mechanics). Zusammen haben sie Dutzende von Top-10-Alben und unzählige Hit-Singles gechartert, und ihre Popularität hält an, selbst Jahrzehnte nachdem die meisten ihrer Siege aus den Charts verschwunden sind.
Berichten zufolge hatte der Deal einen Wert von 300 Millionen US-Dollar Wall Street Journal, und es ist ein Zeichen dafür, dass Concord die Dinge vielleicht ein wenig ändert und keine Angst hat, wie die größten Käufer da draußen auszugeben.
Aber wie kommt ein so massiver Deal zustande? Wie lange dauert es und warum wählt eine Band wie Genesis, die wahrscheinlich Angebote von allen und jedem einholen könnte, eine unabhängige Firma? Ich habe mit Scott Pascucci, CEO von Concord, und Präsident Bob Valentine – die sich erst kürzlich der Presse öffnen – über ihren großen Kauf gesprochen, um einen Einblick in eine der beeindruckendsten Akquisitionen des Jahres 2022 zu erhalten.
Hugh McIntyre: Ich verbinde Concord mit vielen coolen Indie-Acts, also war es unerwartet, als ich von Genesis und Phil Collins erfuhr. Erzählen Sie mir etwas darüber. Denn der Deal kam nicht aus dem linken Feld, richtig?
Bob Valentin: Wir hatten also eine Beziehung mit den Jungs von Genesis als Teil unseres Verlagsgeschäfts. Wir haben ihre Rechte verwaltet, also hatten wir ihre Veröffentlichung bereits in unserem Katalog. Irgendwann hat [ihr Team] uns kontaktiert und gesagt: „Hey, die Jungs denken darüber nach, zu verkaufen. Wir sprechen mit ein paar anderen Leuten, aber wir würden gerne Ihre Meinung hören. Viele dieser Gespräche beginnen auf diese Weise, das heißt, sie sind sich nicht sicher, ob sie verkaufen werden. Sie haben gehört, dass die Bewertungen in diesem Bereich liegen. Sie prüfen den Markt. Und wenn sie Recht haben, wenn sich das, was sie glauben, auf dem Markt als richtig erwiesen hat, besteht die Chance, dass sie verkaufen … und [aus] ganz anderen Gründen, oder? Wie Steuersicherheit, Nachlassplanungsgründe, viele verschiedene Gründe. Normalerweise sind es Künstler in einem bestimmten Alter, die sich in einer bestimmten finanziellen Situation befinden, in der ihnen ihre Finanzberater sagen: „Hey, wenn Sie diversifizieren können oder wenn Sie dieses Zeug aus Ihrem Nachlass herausholen können …“. Ehrlich gesagt wissen wir am Ende des Tages nicht wirklich, warum sie sich dafür entscheiden.
Am Ende des Tages wird es nur eine Kombination aus einer Sichtweise darüber, was die Rechte wert sind, und auch einem Fokussierungs-/Rekrutierungsgespräch darüber, warum wir das beste Zuhause für Ihr Vermögen im Vergleich zu Warner Music oder Hipgnosis sind. Dieses Gespräch ist immer dreidimensional. Typischerweise beginnt es mit „Es geht nicht nur ums Geld.“ Ja, das Geld ist wichtig, verstehen Sie mich nicht falsch. Sie werden wahrscheinlich nicht verkaufen, wenn die Anzahl nicht stimmt. Aber irgendwann geht es um Beziehungen und ihre Sicht auf das Erbe und ihre Sicht darauf, wie ihr Vermögen gehandhabt und behandelt wird.
In einigen Fällen sind wir ins Gespräch gekommen und haben erfahren, dass es tatsächlich ums Geld ging. Ich denke, wir haben in diesen Gesprächen gute Arbeit geleistet, und ich denke, unser bisheriger Erfolg mit anderen Katalogen hat gezeigt, dass wir wirklich meinen, was wir sagen, und wir tun, was wir sagen, was wir tun werden – und das hat ein gewisses Vertrauen in die erzeugt Marktplatz. Ich denke, das hat uns in diesem Gespräch einen Vorteil gegenüber den anderen Beteiligten verschafft. Daher kam es also wirklich. Das kam nicht aus heiterem Himmel: „Hey, es wäre toll, die Rechte von Genesis und Phil Collins zu besitzen. Es war wirklich eine Beziehung und dann ging es weiter.
Scott Pascucci: Und ihre Musik streamt außerordentlich gut.
Valentine: Besonders in Bezug auf ihren Katalog, wenn man sich die Streaming-Performance ansieht – sowohl Phils Solo-Sachen als auch die Genesis-Sachen – es ist bemerkenswert international. Dies sind die Dinge, über die Sie in der Welt des Streamings nachdenken. Ist es US-zentriert? Ist es global? Woher kommt dieses Streaming-Wachstum? Wie alt und demographisch sind die Fans? Werden Sie angesichts des Alters dieser Fangemeinde einen längeren Schwanz bekommen? All diese Dinge kommen in die Gleichung. Genesis und Phil Collins, sie haben viel gecheckt. Es gibt eine Menge Vorteile von ihrem Streaming, die uns mit diesem Deal Trost gegeben haben.
McIntyre: Wie lange hat es gedauert, als sie sich meldeten, um das Gespräch zu beginnen, bis Sie es ankündigten?
Pascucci: Neun Monate echter Fokus.
Valentine: Es waren wahrscheinlich, würde ich sagen, 12 bis 18 Monate. Und wenn ich mich absichern müsste, würde ich sagen, dass es eher 18 als 12 Monate sind. Ich hatte Geschäfte, die zwei, drei Jahre gedauert haben. Weil es emotional ist, richtig. Es ist nicht nur wie ein Haus zu verkaufen. Es gibt eine emotionale Komponente, die es komplizierter macht.
Pascucci: Und dann haben Sie die Deal-Phase und dann haben Sie die Diligence-Phase. Jedes dieser Dinge hat die Fähigkeit, eine Weile weiterzumachen.
Valentine: Und im Fall von Genesis und Phil Collins waren es eigentlich drei separate Deals, denn es gibt Genesis, es gibt Solo-Sachen von Phil Collins, es gibt Mike + the Mechanics. Auch bei Genesis gibt es frühe Genesis und späte Genesis. Es wurde sehr kompliziert, weil Sie über viele Jahrzehnte hinweg diese riesige Sammlung von Rechten hatten, die sich verwandelt und vermischt und sich alle zusammen in das Erbe dieser Typen eingewebt hatten.
McIntyre: Was, glauben Sie, hat Concord dazu veranlasst, zu entscheiden, dass Sie der richtige Partner dafür sind?
Pascucci: Sie kannten uns bereits, und wir kennen ihren Manager noch länger. Sie kannten uns als Unternehmen und vertrauten uns. Abgesehen davon sind wir auf dem Markt als ein Unternehmen bekannt, das alles tut, was wir sagen, wenn wir sagen, dass wir an einem Geschäft interessiert sind. Wir versuchen nicht, unseren Preis zu überdenken, es sei denn, es gibt einen wirklich, wirklich guten Grund dafür. Wir stehen zu unseren Vorschlägen und wir schließen ab, und der Abschluss großer, komplizierter Geschäfte ist nicht immer einfach. Sie brauchen ein Team, das in der Lage ist, große und komplizierte Geschäfte abzuschließen. Sie müssen über die finanzielle Leistungsfähigkeit verfügen. Und wenn Sie sagen, dass Sie am Datum X schließen werden, müssen Sie, wenn alles andere erledigt ist, an diesem Datum schließen können.
Das kann nicht jeder Wettbewerber in der Branche von sich behaupten. Und das wissen die Leute von einigen der Konkurrenten. Die Leute wissen, dass, wenn sie an einen Ort kommen, an dem wir uns auf einen Preis geeinigt haben, sie wissen, dass der Deal zum richtigen Zeitpunkt stattfinden wird und dass wir kluge Leute haben, die die wirklich schwierigen Probleme lösen können. Und es könnte sehr komplizierte Probleme geben, insbesondere wenn Sie Vermögenswerte im Ausland [zwischen] mehreren Parteien kaufen. Wir haben ein ziemlich großes Team, das viele dieser Deals gemacht hat, und sie wissen, wie man mit Komplikationen umgeht. Unser Ruf ist gut.
McIntyre: Sie sagten, dass dies nicht aus dem linken Feld kam und Sie haben lange mit ihnen zusammengearbeitet, aber dachten Sie vor diesem Deal, dass Concord diese Art von schlagzeilenträchtiger Akquisition machen sollte, die wir sehen häufig in diesen Tagen in diesem Raum? Warst du irgendwie schon in dieser Denkweise?
Valentine: Ich würde sagen, das war untypisch für uns. Wir waren noch nicht in der Welt der großen, spritzigen Künstlerkatalogkäufe. Wir haben uns sicherlich viele angesehen. Wir waren mit vielen von ihnen im Gespräch. Es hat uns geholfen, dass wir im Dialog waren und bereits eine Beziehung zu den Künstlern [hatten]. Bei den anderen großen Deals, die in den letzten zwei Jahren in den Schlagzeilen waren, gibt es bereits eine Beziehung zu jemandem. Viele dieser Deals wurden von den Majors abgeschlossen, weil diese Künstler Beziehungen hatten. Ich denke, viele Gespräche gehen in diese Richtung.
Ich denke, in solchen Situationen ist das eine wichtige Überlegung für diese Künstler. Das haben längst nicht alle getan. Offensichtlich hat Neil Young an Hipgnosis verkauft und ich glaube nicht, dass das die gleiche Situation war. Aus unserer Sicht würden wir es unter sonst gleichen Bedingungen vorziehen, wenn Phil Collins für immer einer der repräsentativen A-List-Titel in unserem Katalog wäre. Wir wollten nicht eines Tages aufwachen und denken, wir hätten diese Beziehung aufrechterhalten und diese Musik über die nächsten 20, 30, 40 Jahre vermarkten können. Das ist wegweisende Musik. Wir haben eine Beziehung. Wir sollten in dieser besonderen Situation die Beziehung, die wir bereits haben, nutzen und uns auf diesen Deal einlassen, den wir sonst, nur aus neutraler Sicht, wahrscheinlich nicht hätten.
Pascucci: Es gibt auch viele Gating-Faktoren in Deals. Eine davon ist, ob Sie beim Kauf von Vermögenswerten die Kontrolle über die Vermögenswerte haben oder ob Sie passives Einkommen von jemand anderem erhalten, der für lange Zeit oder für immer die Kontrolle hat. Wenn Sie einen großen Deal mit einem Superstar-Künstler planen, aber seine oder ihre Aufnahmen oder Veröffentlichungen für sehr lange Zeit gebunden sind, wirkt sich dies auf Ihre Sicht auf den Deal aus, da Sie in der Lage sind, den Wert zu maximieren und die Dinge richtig zu kontrollieren viel eingeschränkter.
Valentine: Das spielt absolut bei jeder Akquisition eine Rolle, die wir uns anschauen. Die Fähigkeit, unser eigenes Schicksal in Bezug darauf zu kontrollieren, was wir als Unternehmen mit der Musik machen.
McIntyre: Sie haben gerade gesagt, dass dies untypisch ist und Sie nicht unbedingt nach weiteren Akquisitionen auf diesem Niveau suchen, aber jetzt, wo Sie in diesem Bereich sind, jetzt, wo Sie diesen großen Sprung gemacht haben, was möchten Sie als nächstes tun? -weise?
Valentine: Die Welt, in der wir in den letzten 10 Jahren typischerweise gelebt haben und das Geschäft ausgebaut haben, waren kleinere Deals. Eine Zeit lang kauften wir ein paar unabhängige Plattenlabels, weil wir glaubten, dass aufgenommene Musik im Laufe der Zeit mehr wie eine Veröffentlichung aussehen würde, wenn wir uns in eine Streaming-Welt bewegten. Wir dachten, dass es mehr Vorteile bringt, Rechte für aufgezeichnete Musik einzubringen, weil es eine Diskrepanz zwischen der Bewertung von Platten durch die Industrie und der Bewertung von Veröffentlichungen gab. Es gab immer diese historische Ansicht, dass das Veröffentlichen, weil es eher ein Lizenzgeschäft ist, eine Art B2B-Geschäft, dass die Tantiemen stabiler sind und dass es mehr Wahlmöglichkeiten gibt. Aber da wir uns in eine Welt mit TikTok und Spotify bewegt haben, sieht die Hauptseite der Dinge eher nach dem Veröffentlichen aus der Umsatzperspektive aus.
Wir glauben immer noch, dass es unter sonst gleichen Bedingungen in den nächsten fünf Jahren wahrscheinlich mehr Möglichkeiten auf der Plattenseite als auf der Verlagsseite gibt, sowohl aus der Bewertungsperspektive als auch einfach, weil es da draußen viele, viele, viele andere unabhängige Betreiber gibt, die es tun, für was auch immer Grund, über den Verkauf nachzudenken. Diese kleineren Deals werden uns in andere Genres bringen, in denen wir derzeit auf der Plattenseite nicht tätig sind, und würden den Umfang unseres Frontline-Geschäfts erweitern. Ich denke also, dass wir uns in den nächsten fünf Jahren wahrscheinlich ein bisschen mehr mit Mastern als mit dem Veröffentlichen befassen werden. Aber ich hasse es, mich in eine Schublade zu stecken, weil dann etwas passieren könnte.
Es gibt ein anderes Wachstumsprofil, es gibt ein anderes Verteilungsprofil. Entscheidungen, Geld für Marketing auszugeben, ob es darum geht, etwas 20 Jahre nach seiner Veröffentlichung neu aufzulegen oder mehr Leute einzustellen, um Social-Media-Postings über den Künstler zu machen, es gibt viele, viele verschiedene Dinge, die die Nadel auf interessanten Meistern bewegen können. Beim Veröffentlichen hingegen ist man ein wenig davon abhängig, was das Plattenlabel tut. In solchen Situationen sitzt man hinter jemand anderem. Es bietet sich also an, über Aufzeichnungen im Vergleich zu Veröffentlichungen nachzudenken. Im Fall von Phil Collins und Genesis haben wir beides. In einer perfekten Welt bekommst du alles, in diesem Fall kannst du die Nadel für beide bewegen. Das kommt nicht oft vor. Das ist in vielen Situationen ziemlich unwahrscheinlich, weil die Künstler aus welchen Gründen auch immer nicht alles zurückbekommen haben oder nicht alles unter ihrer Kontrolle haben.
Pascucci: Wir schauen uns Deals ziemlich agnostisch an, und wir sehen uns immer viele davon an. Wir sind nicht besessen von schlagzeilenträchtigen Deals. In unserem durchschnittlichen wöchentlichen Gespräch sehen wir uns Geschäfte von nur einer Million Dollar an und wir sprechen über Geschäfte, die [in] Hunderten von Millionen Dollar liegen. Jeder von ihnen ist in der Lage, genügend Kästchen anzukreuzen und zu unserem Geschäft zu passen und Sinn zu machen. Es ist nicht die Größe von Phil Collins, die uns sagen lässt, dass es für uns ein bisschen ungewöhnlich war. Es war eher ein schlagzeilenträchtiger Deal.
McIntyre: In einer Zeit, in der es ein Wettrüsten zu sein scheint, wer den größten Deal machen kann und wer im Handel den ganzen Tag über alle darüber reden kann, höre ich gerne, dass dies nicht unbedingt das Ziel ist.
Pascucci: In einem durchschnittlichen Jahr machen wir 30 bis 50 Deals, und die meisten davon sind klein und Sie werden nichts davon hören.
Valentine: Wir haben jetzt einen so großen Katalog, dass wir bei vielen Deals eine Beziehung zu einem Künstler haben. Sie haben einen Lizenzanteil an einigen Meistern und wollen ihre Beteiligung an diesen verkaufen. Sie werden uns anrufen und sagen: „Hey, wissen Sie, wären Sie daran interessiert, meine Tantiemenbeteiligung aufzukaufen?“ Das ist überhaupt keine Überschrift. Das ist nur eine Transaktion, die wir in 30 Tagen erledigen können. Das ist der liquide Markt für Tantiemen. Das gab es vor 20 Jahren noch nicht. Die Tatsache, dass sich die Leute jetzt bewusst sind, dass sie uns anrufen und sagen können: „Hey, ich verstehe, dass Sie dieses Zeug von mir kaufen werden“, das ist ein Phänomen, das von Bruce Springsteen und Bob Dylan und allen geschaffen wurde, die ihre Arbeiten verkaufen.
Quelle: https://www.forbes.com/sites/hughmcintyre/2022/12/14/concord-opens-up-about-acquiring-genesis–phil-collins-music-rights-our-reputation-is-good/