Der Cashflow von Conagra Brands erhöht die Sicherheit seiner Dividendenrendite

Zusammenfassung der Januar-Picks

Auf Basis der Preisrendite übertraf das Safest Dividend Yields Model Portfolio (+0.1 %) den S&P 500 (0.0 %) vom 0.1. Januar 20 bis zum 2022. Februar 16 um 2022 %. Auf Total Return-Basis übertraf das Model Portfolio (+ 0.4 %) übertrafen im gleichen Zeitraum den S&P 500 (0.0 %) um 0.4 %. Die Large-Cap-Aktie mit der besten Wertentwicklung stieg um 15 % und die Small-Cap-Aktie mit der besten Wertentwicklung um 5 %. Insgesamt übertrafen 8 der 20 Aktien mit der sichersten Dividendenrendite ihre jeweiligen Benchmarks (S&P 500 und Russell 2000) vom 20. Januar 2022 bis zum 16. Februar 2022.

Dieses Modellportfolio umfasst nur Aktien, die ein attraktives oder sehr attraktives Rating erhalten, einen positiven Free Cashflow und ein positives wirtschaftliches Ergebnis aufweisen und eine Dividendenrendite von mehr als 3% bieten. Unternehmen mit einem starken freien Cashflow bieten eine höhere Qualität und sicherere Dividendenrenditen, da ich weiß, dass sie über das Geld verfügen, um die Dividende zu unterstützen. Ich denke, dieses Portfolio bietet eine einzigartig gut überprüfte Gruppe von Aktien, die Kunden dabei helfen können, eine Outperformance zu erzielen.

Empfohlene Aktie für Februar: Conagra Brands Inc.
CAG

Conagra Brands, Inc. (CAG) ist die im Februar vorgestellte Aktie im Modellportfolio „Sicherste Dividendenrendite“.

Conagra steigerte vom Geschäftsjahr 12 (Geschäftsjahr 22.) bis zum Geschäftsjahr 2018 den Umsatz und den Nettobetriebsgewinn nach Steuern (NOPAT) jährlich um 5 % bzw. 30 %. Der steigende NOPAT von Conagra steigerte den wirtschaftlichen Gewinn von 2021 Millionen US-Dollar auf 290 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum. In den letzten zwölf Monaten (TTM) belaufen sich die Wirtschaftsgewinne auf 929 Millionen US-Dollar, was zwar weniger als im Geschäftsjahr 693 ist, aber immer noch höher ist als in allen außer vier Jahren seit 2021.

Abbildung 1: Die wirtschaftlichen Erträge von Conagra seit dem Geschäftsjahr 2018

Freier Cashflow unterstützt Dividendenzahlungen

Conagra hat seit dem Geschäftsjahr 1990 jedes Jahr Dividenden ausgeschüttet und die Dividende von 0.90 USD/Aktie im Geschäftsjahr 2017 auf 1.04 USD/Aktie im Geschäftsjahr 2021 erhöht. Die aktuelle reguläre vierteljährliche Dividende bietet auf Jahresbasis eine Dividendenrendite von 3.5 %.

Im Geschäftsjahr 2019 erwarb Conagra Pinnacle Foods Inc. für etwa 10.9 Milliarden US-Dollar, was in diesem Jahr zum freien Cashflow (FCF) des Unternehmens von -10.5 Milliarden US-Dollar beitrug. Mit Ausnahme des Geschäftsjahres 2019 hat der FCF von Conagra jedes Jahr die Dividendenzahlung übertroffen. Da sich der FCF von 562 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2018 (dem Jahr vor der Übernahme) auf 968 Millionen US-Dollar TTM verbessert hat, generiert Conagra problemlos genug Barmittel, um eine Erhöhung seiner Dividende zu unterstützen. Im Geschäftsjahr 2020 und 2021 erwirtschaftete Conagra 3.3 Milliarden US-Dollar (19 % der aktuellen Marktkapitalisierung) an FCF und zahlte gleichzeitig 888 Millionen US-Dollar an Dividenden.

Abbildung 2: Conagras FCF vs. Dividenden seit dem Geschäftsjahr 2017

Unternehmen mit starkem FCF bieten qualitativ hochwertigere Dividendenrenditen, da ich weiß, dass das Unternehmen über das Geld verfügt, um seine Dividende zu unterstützen. Auf der anderen Seite kann man Dividenden von Unternehmen mit niedrigem oder negativem FCF nicht so sehr vertrauen, da das Unternehmen möglicherweise nicht in der Lage ist, Dividenden zu zahlen.

Conagra ist unterbewertet

Bei seinem aktuellen Preis von 36 US-Dollar pro Aktie weist Conagra ein Preis-zu-Ökonomisches-Buchwert-Verhältnis (PEBV) von 0.5 auf. Dieses Verhältnis bedeutet, dass der Markt einen dauerhaften Rückgang des NOPAT von Conagra um 50 % erwartet. Diese Erwartung erscheint übermäßig pessimistisch, wenn man bedenkt, dass Conagra in den letzten zehn Jahren ein jährliches NOPAT-Wachstum von 5 % verzeichnete.

Selbst wenn die NOPAT-Marge von Conagra auf 11 % sinkt (Fünfjahrestief im Vergleich zu 12 % TTM) und die NOPAT-Marge des Unternehmens im Laufe des nächsten Jahrzehnts jährlich um 2 % sinkt, ist die Aktie heute 69 $/Aktie wert – ein Plus von 92 % . Sehen Sie sich die Mathematik hinter diesem umgekehrten DCF-Szenario an. In diesem Szenario liegt der NOPAT von Conagra im Geschäftsjahr 2031 3 % unter dem TTM-Niveau. Sollte das Unternehmen sein NOPAT-Wachstum stärker im Einklang mit den historischen Wachstumsraten steigern, hat die Aktie sogar noch mehr Aufwärtspotenzial.

Kritische Details, die von der Robo-Analyst-Technologie meines Unternehmens in Finanzberichten gefunden wurden

Nachfolgend finden Sie Einzelheiten zu den Anpassungen, die ich basierend auf Robo-Analyst-Ergebnissen in Conagras 10-K und 10-Qs vornehme:

Gewinn- und Verlustrechnung: Ich habe 813 Millionen US-Dollar an Anpassungen vorgenommen, mit dem Nettoeffekt, dass 227 Millionen US-Dollar an nicht betrieblichen Aufwendungen (2 % des Umsatzes) entfernt wurden.

Bilanz: Ich habe Anpassungen in Höhe von 6.1 Milliarden US-Dollar vorgenommen, um das investierte Kapital zu berechnen, mit einem Nettozuwachs von 5.4 Milliarden US-Dollar. Die bemerkenswerteste Anpassung waren Abschreibungen auf Vermögenswerte in Höhe von 4.2 Milliarden US-Dollar (22 % des ausgewiesenen Nettovermögens).

Bewertung: Ich habe 12.7 Milliarden US-Dollar an Anpassungen vorgenommen, mit dem Nettoeffekt, dass der Shareholder Value um 12.4 Milliarden US-Dollar gesunken ist. Abgesehen von der Gesamtverschuldung war eine der bemerkenswertesten Anpassungen des Shareholder Value 1.2 Milliarden US-Dollar an latenten Steuerverbindlichkeiten. Diese Anpassung entspricht 7 % des Marktwerts von Conagra.

Offenlegung: David Trainer, Kyle Guske II und Matt Shuler erhalten keine Entschädigung für das Schreiben über einen bestimmten Bestand, Stil oder ein bestimmtes Thema.