Der Zusammenbruch von Carvana, dem „Amazon der Gebrauchtwagen“, geht weiter

Der Himmel klart für Carvana nicht auf.

Im Gegenteil, es ziehen weiterhin große Wolken über dem Unternehmen auf, das mit einem massiven Wachstum einer der großen Gewinner der Covid-19-Pandemie war.

Seit der Bekanntgabe der Quartalsergebnisse am 3. November hat Carvana (CVNA) - Holen Sie sich einen kostenlosen Bericht Die Aktien haben 44 % ihres Wertes verloren und werden derzeit bei 8.06 $ gegenüber 14.35 $ an diesem Tag gehandelt. Dies bedeutet einen Rückgang der Marktkapitalisierung von etwa 1.1 Milliarden US-Dollar in zwei Wochen. Carvana hat derzeit einen Marktwert von 1.43 Milliarden US-Dollar.

Das 2012 gegründete Unternehmen mit Sitz in Arizona nutzte günstige Konditionen, um seine neue Art des Autokaufs zu vermarkten. Die Autoautomaten der Gruppe haben die Pandemie gut überstanden, eine Zeit, in der die Verbraucher den Kontakt so weit wie möglich vermeiden wollten, um ihre Exposition gegenüber dem Virus zu begrenzen.

Auch die Bundesregierung hatte die Verbraucher über Konjunkturprogramme mit Geld geflutet. Die Zinsen lagen nahezu bei null, sodass die Finanzierung des Fahrzeugkaufs praktisch nichts kostete.

Hinzu kamen Unterbrechungen der Lieferketten der Autohersteller, was die Produktion von Neufahrzeugen erschwerte. Angesichts dieser Herausforderungen wandten sich die Verbraucher dem Gebrauchtwagenmarkt zu, da die Wartezeiten für neue Fahrzeuge lang waren. Die Gebrauchtwagenpreise stiegen daher sprunghaft an, was für Carvana ein gutes Geschäft war.

Im Grunde wehten für das Unternehmen alle Winde in die richtige Richtung.

Neuwagen oder Gebrauchtwagen?

Aber nach der Pandemie scheint sich Carvanas Schicksal komplett gewendet zu haben. Der Gebrauchtwagenmarkt bleibt heiß. Aber alle anderen Faktoren haben sich umgekehrt. Es gibt kein Konjunkturgeld mehr. Die Zentralbank erhöht aggressiv die Zinsen und Inflation ist auf dem höchsten Stand seit 40 Jahren. Die Wirtschaft ist auch in der Nähe a Rezession mehr denn je, und die Stellenabbauwellen folgen aufeinander. Die Gebrauchtwagenpreise bleiben hoch, aber die Finanzierung der Transaktion ist für die Verbraucher sehr teuer geworden. Die Lieferketten haben sich erheblich verbessert, was die Produktion neuer Fahrzeuge erleichtert.

Das zeigte sich in den jüngsten Quartalsergebnissen von Carvana: Im dritten Quartal Carvana's Einnahmen fiel im Jahresvergleich um 2.7 % auf 3.4 Milliarden US-Dollar, während der Nettoverlust von nur 283 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 32 auf 2021 Millionen US-Dollar stieg, teilte das Unternehmen in einem Brief an die Aktionäre mit.

Die Gebrauchtwagenverkäufe in den USA gingen im dritten Quartal 13 im Jahresvergleich um fast 2022 % zurück.

„Wenn Sie sich neuere Gebrauchtwagen ansehen – Modelle im Bereich von 1 bis 3 Jahren, werden Sie vielleicht feststellen, dass die Preise immer noch relativ nahe an dem liegen, was sie für neu verkauft haben.“ Verbraucherberichte sagte. „Wenn Sie sich Geld leihen müssen, um das Auto zu kaufen, ist es möglicherweise besser, ein neues Auto zu finden, das Sie für einen niedrigeren Zinssatz qualifiziert, ganz zu schweigen von den Vorteilen einer neuen Werksgarantie. Viele Hersteller subventionieren die Finanzierung und können qualifizierten Käufern Zinssätze anbieten, die viel niedriger als normal sind.“

All dies verkompliziert die Angelegenheiten von Carvana, das in diesem Jahr Schulden in Höhe von 3.3 Milliarden US-Dollar aufnehmen musste, um die Übernahme des physischen Auktionsgeschäfts des Auktionators Adesa zu finanzieren.

Carvana

Abbau von 1,500 zusätzlichen Stellen

Der Konzern steht daher unter enormem finanziellem Druck.

„Erhebliche kurzfristige operative und finanzielle Risiken für Carvana sind aufgetreten und dürften die CVNA-Investitionsgeschichte auf absehbare Zeit trüben“, sagte Oppenheimer-Analyst Brian Nagel in einer Mitteilung vom 15. November und stufte die Aktie herab.

Er fügte hinzu, dass „wir uns nicht vorstellen können, dass Investoren die CVNA wesentlich höher bieten, bis die Aussichten auf eine überschaubare und nachhaltige Kapitalbasis klarer werden.“

Nagel scheint zu bestätigen, dass Carvana einen hat Liquidität Problem, das die Gruppe ziemlich schnell angehen muss, wenn sie den Kollaps stoppen will. Das Unternehmen hat Schulden zwischen 6 und 7 Milliarden US-Dollar, abzüglich der Barmittel Bilanz, laut FactSet.

Aber Carvana ist nicht profitabel: Der Verlust der bereinigten EBITDA-Marge stieg im dritten Quartal um 6.2 %. Das EBITDA bezieht sich auf das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen, das Anlegern hilft, die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens einzuschätzen.

Das Unternehmen bemüht sich, die Dinge zu ändern und die Beschaffung von Eigenkapital oder die Aufnahme weiterer Schulden so weit wie möglich hinauszuzögern. Carvana zum Beispiel ist entschlossen, die Kosten drastisch zu senken. Nach dem Abbau von 2,500 Stellen im Mai hat das Unternehmen gerade eine weitere Entlassungswelle angekündigt, von der 8 % seiner Belegschaft oder 1,500 Mitarbeiter betroffen sind.

„Es ist fair zu fragen, warum dies wieder passiert, aber ich bin mir nicht sicher, ob ich es so klar beantworten kann, wie Sie es verdienen“, sagte Chief Executive Officer Ernie Garcia den Mitarbeitern in einer E-Mail am 18. November zumindest ein paar Faktoren. Erstens ist das wirtschaftliche Umfeld weiterhin mit starkem Gegenwind konfrontiert und die nahe Zukunft ungewiss. Dies gilt insbesondere für schnell wachsende Unternehmen und für Unternehmen, die teure, oft finanzierte Produkte verkaufen, bei denen sich die Kaufentscheidung leicht verzögern kann, wie bei Autos.“

Darüber hinaus „haben wir es versäumt, genau vorherzusagen, wie sich das alles entwickeln und welche Auswirkungen es auf unser Geschäft haben würde. Als Ergebnis finden wir uns hier wieder.“

Die neuen Kürzungen werden „viele Unternehmens- und Technologieteams sowie einige Betriebsteams betreffen, in denen wir Rollen, Standorte oder Schichten streichen, um unsere Größe an das aktuelle Umfeld anzupassen“, schrieb Garcia.

Von TheStreet erreicht, äußerte sich Carvana nicht.

Rechtsfragen

Der neue Stellenabbau erfolgt, nachdem die Ratingagentur S&P Global Ratings davor gewarnt hatte, Carvana kurzfristig herabzustufen und den Ausblick von stabil auf negativ zu ändern.

„Es wird erwartet, dass der GPU [Bruttogewinn pro Einheit] aufgrund höherer Abschreibungsraten für Gebrauchtwagen und niedrigerer Renditen aus dem Verkauf von Krediten und anderen Produkten schwach bleibt“, sagte die Ratingagentur. „Carvana erwirtschaftet über 50 % seiner GPU aus dem Verkauf von Krediten und anderen Produkten. Mit steigenden Zinsen wird es für Carvana schwieriger, mit den großen Banken zu konkurrieren, die die Kreditzinsen niedrig halten können, was die Anzahl der Carvana zugeteilten Kredite verringern wird.“

Garcia schloss die Möglichkeit einer Kapitalbeschaffung am 3. November aus.

„Unsere Ziele werden darin bestehen, die Ausgaben zu senken und so schnell wie möglich ein positives EBITDA zu erzielen“, sagte er den Analysten. „Wir haben einen Haufen zugesagter Liquidität. Wir haben eine Menge Immobilien. Und ich denke, dass wir das Gefühl haben, dass uns das in eine gute Position bringt, um diesen Sturm zu überstehen. Und wir machen innerhalb des Unternehmens große Fortschritte.“

Aber abgesehen von diesen finanziellen Schwierigkeiten steht Carvana auch vor rechtlichen Herausforderungen. Das Unternehmen sieht sich mit Klagen von Kunden in mehreren Bundesstaaten konfrontiert, die angebliche Probleme mit Titeln und Registrierung sowie mit dem Kauf von Fahrzeugen betreffen.

Quelle: https://www.thestreet.com/technology/the-collapse-of-carvana-the-amazon-of-used-cars-continues?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo