Die Volatilität ergibt sich aus mehreren Faktoren. Zum einen wetten Horden von Investoren dagegen. Etwa 18 % der Coinbase-Aktien werden leerverkauft. Solch hohe kurzfristige Zinsen machen eine Aktie anfällig für einen „Squeeze“, wenn Händler, die geliehene Aktien verkauft hatten – mit dem Ziel, sie später zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen – hektisch ihre Positionen decken müssen, was zu einem Anstieg der Aktie führt.
Dies hilft Coinbase, unabhängig von seinen Fundamentaldaten zu handeln und sich wie Meme-Aktien wie AMC (AMC) und GameStop (GME) zu verhalten, die beide stark verkürzt und von Bewertungskennzahlen wie Kurs-Gewinn-Verhältnissen losgelöst sind. „COIN ist immer noch eine sehr angreifbare Aktie“, sagt Ihor Dusaniwsky, Geschäftsführer des Datenanalyseunternehmens S3 Partners.
Coinbase hat andere Meme-Eigenschaften. Der größte Teil der Benutzerbasis des Brokers besteht aus Privatanlegern, die darauf wetten Bitcoin und andere wichtige Kryptos. Einzelhändler setzen auf Coinbase-Aktien in Apps wie Robinhood, wo auch Bitcoin gehandelt wird. Die Verbindungen zwischen Coinbase und Bitcoin – die keinen inneren Wert haben – schaffen eine Echokammer und machen beide anfällig für eine Mob-Mentalität.
Im Moment befindet sich Coinbase in einem Tauziehen zwischen Krypto-Bullen und -Bären. Seine Fans argumentieren, dass das Unternehmen die führende Plattform für den Handel mit Kryptos und digitalen Vermögenswerten wie nicht fungiblen Token oder NFTs aufbaut. EIN Krypto-Partnerschaft kürzlich zwischen Coinbase und angekündigt
BlackRock (BLK)
ließ die Aktien des ersteren platzen.
Diejenigen, die gegen Coinbase wetten, erwarten, dass die Einzelhandelsgebühren – der überwiegende Teil der Einnahmen – erodieren werden. Coinbase verbrennt Bargeld, da es expandiert und einer stärkeren behördlichen Prüfung ausgesetzt ist. Sogar Bullen sagen, dass der BlackRock-Deal nur minimale Auswirkungen auf die Gewinne haben wird. Inmitten eines tiefen Einfrierens der Token-Preise verzeichnete Coinbase im zweiten Quartal einen Verlust von 1.1 Milliarden US-Dollar und verfehlte die Konsensschätzungen.
Das Wetten gegen die Aktie hat sich ausgezahlt, mit Gesamtgewinnen von 800 Millionen US-Dollar bei Short-Positionen, einer durchschnittlichen Rendite von 55 % in diesem Jahr, sagt Dusaniwsky. Dennoch fügt er hinzu: „Ob Long oder Short, ahmt die Aktie die Volatilität des Kryptomarktes nach und ist nichts für schwache Nerven.“
Wenn sich Bitcoin erholt, wird es auch die Coinbase-Aktie. Aber der Versuch, Coinbase nach seinen Grundlagen zu bewerten, ist wie ein Kunstkritiker, der bewertet ein gelangweilter Affe NFT auf seine visuellen Vorzüge. Es verfehlt den Punkt.
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