Es ist ein bisschen schlimmer, als es die Wall Street erwartet hatte. Analysten prognostizierten einen Gewinn pro Aktie von 1.33 US-Dollar bei einem Umsatz von 6.1 Milliarden US-Dollar. Das Ebitda wurde mit 1.2 Milliarden US-Dollar erwartet.
Die Anleger haben enttäuscht reagiert. Die Aktien fielen im späten Handel um fast 9 %, während die
S & P 500
fiel um 1.3%. Das
Dow Jones Industrial Average
fiel um 0.8%.
Im ersten Quartal 2022 meldete Cliffs einen Gewinn pro Aktie von fast 1.60 US-Dollar bei einem Umsatz von etwa 6 Milliarden US-Dollar.
Die Benchmark-Stahlpreise lagen im zweiten Quartal 1,300 im Durchschnitt bei etwa 2022 $ pro Tonne und im ersten Quartal bei 1,200 $ pro Tonne, aber die Preise haben begonnen zu sinken. Sie liegen heute bei etwa 920 Dollar pro Tonne.
Das sind Preise auf dem Spotmarkt, aber Cliffs macht einen Großteil seines Geschäfts mit Vertragspreisen. Das Unternehmen erwartet einige positive Preisverbesserungen, wenn einige seiner Jahresverträge Anfang Oktober zurückgesetzt werden. „Zu Beginn der zweiten Jahreshälfte erwarten wir, dass dieses gesunde Niveau des freien Cashflows anhalten wird, was auf den sinkenden Investitionsbedarf, die beschleunigte Freisetzung von Betriebskapital und die starke Nutzung von Festpreisverkaufsverträgen zurückzuführen ist.“ sagte CEO Lourenco Goncalves in der Pressemitteilung des Unternehmens.
Die Wall Street erwartet, dass Cliffs in der zweiten Hälfte des Jahres 1.5 einen freien Cashflow von etwa 2022 Milliarden US-Dollar und für das Gesamtjahr etwa 2.8 Milliarden US-Dollar erwirtschaften wird. Die Marktkapitalisierung von Cliffs beträgt nur etwa 9 Milliarden US-Dollar, was dem Unternehmen eine freie Cashflow-Rendite von etwa 30 % beschert, basierend auf Schätzungen für 2022.
Die vergleichbare Free Cashflow-Rendite des S&P 500 liegt bei etwa 5 %. Die Aktie von Cliffs sieht nach dieser Kennzahl billig aus, aber Anleger bewerten Stahlunternehmen normalerweise nicht hoch.
Die wirtschaftlichen Aussichten scheinen ein größeres Problem zu sein. Die Fragen zur Telefonkonferenz zum Ergebnis des Unternehmens spiegelten Befürchtungen über höhere Kosten und eine schwächere Nachfrage wider.
Optionsmärkte impliziert, dass sich die Aktie nach dem Gewinnbericht um etwa 8 % bewegen würde. Nach den letzten vier Quartalsberichten haben die Aktien etwa 6 % zugelegt oder verloren.
Zu Beginn des Handels am Freitag war die Cliffs-Aktie im bisherigen Jahresverlauf um etwa 21 % gefallen, etwas schlechter als die vergleichbaren Renditen von 16 % bzw. 12 %
S & P 500
und
Dow Jones Industrial Average
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