Die Aktien von Cleveland-Cliffs sind eingebrochen. Warum es einen Blick wert sein kann.

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Rezessionspanik hat zugeschlagen

Cleveland-Cliffs

Lager. Aber die langfristige Nachfrage nach Stahl, insbesondere aus der Autoindustrie, in Kombination mit der Unabhängigkeit des Unternehmens von importiertem Eisen, könnte dazu beitragen, dass seine Aktien von hier aus in die Höhe schnellen.

Die Aktie von Cleveland-Cliffs (Ticker: CLF) hat in diesem Jahr aufgrund von Rezessionsängsten mehr als ein Drittel ihres Wertes verloren Stahlpreise unter 900 $ fallen eine Tonne, von 1,500 $ früher in diesem Jahr. Und da sich die Anleger zunehmend Sorgen über die Möglichkeit einer Rezession und deren Auswirkungen auf die kurzfristige Nachfrage machen, könnten die Stahlpreise noch weiter fallen.

Dennoch gibt es Gründe zu der Annahme, dass die Aktie von Cliff den Sturm überstehen kann. Der erste ist die Stahlnachfrage der Autoindustrie. Die Autobestände der Händler sind von historischen Durchschnittswerten von 61 Tagen in den Jahren 2017 und 2018 auf derzeit nur 22 Tage gesunken, schreibt Investment Larry McDonald im Bear Traps Report unter Berufung auf Daten von IHS Markit. Dies impliziert eine anhaltend starke Nachfrage nach Stahl für den Bau neuer Fahrzeuge, wenn der Bestand wieder aufgebaut wird, erklärt er.

Das einzige Risiko dieser These besteht darin, dass hohe Benzinpreise die Amerikaner dazu veranlassen könnten, von SUVs auf Limousinen umzusteigen, die 20 % mehr Stahl verbrauchen, schreibt B. Riley-Analyst Lucas Pipes. Aber „wir glauben, dass der Ersatz der Verbraucher durch Elektrofahrzeuge ähnlicher Größe im Gegensatz zum Wechsel zu einem kleineren Fahrzeugtyp dieses Risiko mindern könnte“, erklärt er.

Präsident Biden will, dass bis 2030 die Hälfte aller Autos Elektrofahrzeuge sind, und das könnte auch Cliffs Auftrieb geben, das Stahl für Ladestationen in ganz Nordamerika liefert. Und jede Aufrüstung des Stromnetzes wird auch viel Stahl erfordern, schreibt McDonald. Es benötigt 30 Tonnen Stahl pro Megawatt Windenergie und 40 Tonnen pro Megawatt für Solarenergie, erklärt McDonald. Letztendlich geht McDonald davon aus, dass die Nachfrage nach Stahl in den nächsten 10 Jahren ein Rekordniveau erreichen wird, auch wenn der kurzfristige Rückgang der Stahlpreise die Gewinnschätzungen für das Unternehmen gesenkt hat. Aber „wir blicken über das Tal zum nächsten Aufwärtszyklus“, sagt McDonald.

Auch wenn die Nachfrage nicht so schlecht ist, wie der Markt denkt, hat es Cliff's auch geschafft, die Versorgungsprobleme anderer Stahlhersteller zu vermeiden, weil es eigene Eisenminen besitzt. Diese vertikale Integration ermöglicht es dem in den USA ansässigen Unternehmen Cleveland-Cliffs, intern geliefertes heißes brikettiertes Eisen zu verwenden, wodurch die Menge an Schrott und Roheisen, die pro Tonne produzierten Stahls verwendet wird, reduziert wird. „Dadurch wird [sogar] Ausschuss für den Verkauf an Dritte frei …“, sagt Pipes.

Die vertikale Integration von Cliffs bedeutet auch, dass es sich keine Sorgen um Sanktionen für russisches Roheisen machen muss, das 30 % des in den USA verbrauchten Betrags ausmacht. „Für Cleveland-Cliffs ist diese Zahl null“, schreibt McDonald.

Die Aktien von Cleveland-Cliffs sind kurz vor Mittwochmittag um 1.8 % auf 14.90 $ gefallen. Im vergangenen Jahr ist er um 30 % gefallen.

Schreiben Sie an Karishma Vanjani at [E-Mail geschützt]