Bankaktien wurden in Mitleidenschaft gezogen, da die Sorgen um die US-Wirtschaft zunahmen. Sie fangen an, wie Schnäppchen auszusehen, und nicht mehr als
Selbst die Faktoren, die den Banken hätten helfen sollen, müssen sich noch zu ihren Gunsten auswirken. Nach Jahren niedriger Zinsen, die die Gewinne schmälerten, sollten höhere Zinsen für einen Gewinnschub sorgen. Stattdessen fiel der Bank-ETF am Donnerstag um 3.8 %, einen Tag nachdem die Fed die Zinsen um drei Viertel Prozentpunkte angehoben hatte. Es stellt sich heraus, dass die Anleger weniger begeistert von der Aussicht auf steigende Nettozinserträge sind, wenn erwartet wird, dass die Fed eine Rezession auslöst.
Es ist ein herausforderndes wirtschaftliches Umfeld für Banken – aber sie sollten in der Lage sein, damit umzugehen. Dies ist nicht 2008, als Finanzwerte im Zentrum einer globalen Kernschmelze standen. Selbst wenn die Wirtschaft von einer Rezession geprägt ist, sind die Banken besser gerüstet, um mit wirtschaftlichen Schocks fertig zu werden, als sie es vor mehr als einem Jahrzehnt waren.
Nehmen Sie nicht unser Wort dafür. Diese Woche wird die Fed die Ergebnisse ihres jährlichen Stresstests veröffentlichen, um abzuschätzen, ob die größten Banken Verluste absorbieren und Haushalten und Unternehmen während eines schweren wirtschaftlichen Abschwungs noch Kredite gewähren können. Die Analysten von Barclays erwarten, dass sie den Test problemlos bestehen werden, und stellen fest, dass die mittlere Bank, die sie abdeckt, ein Kapitalniveau hat, das 2.3 Prozentpunkte über der nach dem letztjährigen Test festgelegten Anforderung liegt. Oh, und die Banken sollten in der Lage sein, ihre Dividenden nach dem Test zu erhöhen, wobei die mittlere Bank voraussichtlich eine Rendite von 4 % bieten wird.
Zu guter Letzt auch noch, Banken sind billig– einige von ihnen spottbillig.
JPMorgan Chase
(JPM) wird zum 1.3-fachen seines Buchwerts gehandelt
Bank of America
(BAC) wird zum 1.1-fachen gehandelt.
Goldman Sachs Group
(GS) wird zum Buchwert gehandelt, was in der Vergangenheit ein gutes Niveau für den Kauf der Aktie war.
Und dann ist da noch die Citigroup (C). Die Aktie ist im Jahr 23 um 2022 % auf 46.54 US-Dollar gefallen, und mit dem 0.5-Fachen des Buchwerts ist sie die billigste der großen Banken – und diejenige, die am meisten repariert werden muss. In einer Zeit, in der Bankaktien aufgrund der jüngsten Wirtschaftsberichte mit einer parallelen Auf- und Abbewegung rechnen können, die Probleme von Citi beheben könnte eine Outperformance anspornen.
Es ist nicht so, dass alles rosig ist. Im März stellte die Citigroup eine mehrphasige Strategie zur Rationalisierung ihrer Geschäftstätigkeit vor und warnte davor, dass die Kosten im Jahr 5 um 6 % bis 2022 % steigen würden. Sie sagte auch, dass sie die Anzahl der Aktien, die sie voraussichtlich zurückkaufen werde, reduzieren werde. Diese schlechten Nachrichten scheinen jetzt in die Aktie eingebrannt zu sein.
Die gute Nachricht ist es nicht. Die Citigroup hat auch Fortschritte bei Veräußerungen gemacht – frühe Gebote haben Berichten zufolge ihre Banamex-Einheit zwischen 4 und 8 Milliarden US-Dollar bewertet – und das Geld könnte verwendet werden, um die Rückkäufe zu erhöhen. Eben
Warren Buffetts Berkshire Hathaway
(BRK.B) wurde Kauf von Citi-Aktien, ein Vertrauensbeweis, falls es jemals einen gegeben hat.
Citi hat noch viel work zu tun, aber bei diesen Preisen könnten sogar ein paar gute Nachrichten die Aktie nach oben treiben.
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