Citi hat gerade sein Rating für US-Aktien auf untergewichtet gesenkt. Hier ist warum und was es bevorzugt.

Zu unserem Aufruf des Tages, der von Citi kommt, die in Bezug auf ihre Fed-Erwartungen eine der restriktiveren Wall-Street-Banken war. Sein globales Strategieteam sah sich weltweit um und beschloss, seine Empfehlung für die USA von einer Übergewichtung auf eine Untergewichtung zu kürzen.

„Die Realität der Rezession nähert sich, da sich die Fed-Feindlichkeit in Anzeichen einer Verlangsamung der Aktivität manifestiert. Wir erwarten eine schwächere erste Hälfte und eine stärkere zweite Hälfte“, sagt das Citi-Team. Es hat ein Halbjahresziel für den S&P 500
SPX,
+ 2.28%
von 3,700, aber 4,000 für das Jahresende. „Wir gehen davon aus, dass Rezessionssorgen und die restriktive Haltung der Fed in der ersten Hälfte des Jahres 2023 ihren Höhepunkt erreichen werden, wobei die Märkte mit einer Erholung in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 rechnen.“

Nicht, dass die Rentabilität so schlecht sein wird – es wird nur ein Rückgang des Gewinns pro Aktie um 3 % für das Jahr erwartet, obwohl das über den Konsenserwartungen liegt. Und es erwartet einen Führungswechsel weg von den Mega-Cap-Wachstumstiteln des letzten Jahrzehnts.

Was Citi nun optimistischer angeht, ist Kontinentaleuropa, das von neutral auf übergewichtet wurde. „Günstige Bewertungen berücksichtigen bereits viele schlechte Nachrichten. Die Volkswirtschaften sollten sich später im Jahr stabilisieren und die Zinsen ihren Höchststand erreichen“, sagt das Citi-Team, das britische Aktien bereits übergewichtet hatte.

Citi ist gegenüber den Schwellenmärkten neutral (wenn auch in China und Brasilien übergewichtet) und in Japan untergewichtet, das seiner Meinung nach anfällig für eine Aufwertung des Yen ist
USDJPY,
-0.97%.

Allgemeiner gesagt, sagt das Citi-Team, kaufen Sie die Einbrüche, aber jagen Sie nicht den Rallys hinterher.

Das Summen

Das In den USA wurden im Dezember 223,000 Arbeitsplätze geschaffen – etwas über den Erwartungen – da die Arbeitslosenquote auf 3.5 % fiel. Die durchschnittlichen Stundenlöhne stiegen im Laufe des Monats um 0.3 %, etwas weniger als erwartet.

US-Aktien-Futures
ES00,
+ 2.21%
 
NQ00,
+ 2.67%
Nach den Beschäftigungsdaten drehte die Rendite höher, während die Rendite der 2-jährigen Staatsanleihen
TMUBMUSD02Y,
4.282%
niedriger gedreht.

Analysten konzentrierten sich auf die Tatsache, dass nicht nur die durchschnittlichen Stundenlöhne unter den Schätzungen lagen, sondern auch das Wachstum im November nach unten revidiert wurde.

„November [durchschnittliches Einkommenswachstum] wurde ebenfalls von 0.4 % auf +0.6 % nach unten korrigiert, und all dies steht im Zusammenhang damit, dass die Arbeitswoche in jedem der letzten zwei Monate um 0.1 Stunden zurückgegangen ist, so ist das Gesamtlohnbild nicht ganz so heiß, wie es vor einem Monat aussah“, sagten Ökonomen von Jefferies.

Es gibt auch eine Reihe von Rednern der Fed, darunter Gouverneurin Lisa Cook, die möglicherweise ihre Gedanken zum Stellenbericht äußern. In Übersee berichtete Eurostat, dass sich die Preise von 9.2 % im November auf 10.1 % im Jahresvergleich im Dezember verlangsamten, die niedrigste Rate seit August.

Tesla
TSLA,
+ 2.47%
könnte weiteren Druck ausgesetzt sein nachdem die Preise in China zum zweiten Mal in drei Monaten gesenkt wurden.

Bank of America
BAK,
+ 1.00%
und JPMorgan Chase
JPM,
+ 1.91%
wurden beide von der Deutschen Bank auf Halten von Kaufen herabgestuft, was neue Tiefststände für Bankaktien bedeutete
BKX,
+ 2.54%
scheinen wahrscheinlich.

World Wrestling Entertainment
WWE,
+ 16.98%
Aktien stiegen auf a Das Wall Street Journal berichtet, dass der frühere CEO Vince McMahon eine Rückkehr plant und wird einen Verkauf des Unternehmens anstreben.

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BBBY,
-22.49%,
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