Das chinesische Elektroauto-Start-up Nio will am 10. März in Hongkong notieren

PEKING – Das in den USA notierte chinesische Elektroautounternehmen Nio wird seine Aktien voraussichtlich am 10. März in Hongkong zum Handel anbieten, wie das Start-up am Montag bekannt gab.

Der Schritt kommt, da die regulatorischen Risiken in den USA und China für in New York notierte chinesische Unternehmen zunehmen, was Unternehmen und Investoren vor zusätzliche Compliance-Herausforderungen stellt.

Im Gegensatz zu vielen in den USA notierten chinesischen Aktienangeboten in Hongkong beschafft Nio jedoch keine neuen Mittel oder gibt bei dieser Notierung keine neuen Aktien aus. Stattdessen führt das Unternehmen eine „Einführungsnotierung“ durch, was bedeutet, dass ein Teil der bestehenden Aktien für den Handel in Hongkong verfügbar sein wird.

Nio plant, diese Aktien ab nächsten Donnerstag unter dem Ticker „9866“ zum Handel anzubieten, wie aus einer Einreichung bei der Börse von Hongkong hervorgeht.

Das chinesische Startup sagte, es habe sich auch um eine Notierung am Main Board der Börse von Singapur beworben. Das Elektrofahrzeugunternehmen sagte, es habe keine Pläne, die in Singapur und Hongkong notierten Aktien umtauschbar zu machen.

Chinesische Unternehmen laufen zunehmend Gefahr, von den New Yorker Börsen genommen zu werden, da Washington das Engagement von US-Investoren in Unternehmen reduzieren will, die die US-Prüfungen nicht einhalten. Peking hat sich geweigert, eine solche ausländische Überprüfung einheimischer Unternehmen zuzulassen, da möglicherweise vertrauliche Informationen veröffentlicht werden.

Im vergangenen Jahr hat Peking auch seine Kontrolle über die Möglichkeiten chinesischer Unternehmen verschärft, Kapital im Ausland zu beschaffen, und zwar mit neuen und bevorstehenden Regeln, die von der Datensicherheit bis hin zu Anmeldeanforderungen reichen. Die neuen Regeln folgen auf die US-Notierung der chinesischen Fahrdienst-App Didi Ende Juni, die Pekings Prüfung von Daten und nationaler Sicherheit nach sich zog.

Eine der neuen Regeln der immer mächtiger werdenden Cyberspace Administration of China – die am 15. Februar in Kraft trat – verlangt von „Netzwerkplattformbetreibern“ mit personenbezogenen Daten von mehr als einer Million Benutzern, sich einer Cybersicherheitsüberprüfung zu unterziehen.

Es ist unklar, inwieweit die Regeln für Zweitnotierungen in Hongkong gelten.

Nio vermerkte die neue Regel neben vielen anderen in seiner Einreichung bei der Hongkonger Börse.

Basierend auf der Rechtsberatung seines Beraters Han Kun Law Offices sagte Nio, das Unternehmen sei „der Ansicht, dass die Maßnahmen zur Überprüfung der Cybersicherheit keine wesentlichen nachteiligen Auswirkungen auf unser Geschäft, unsere Finanzlage, unsere Betriebsergebnisse und unsere Aussichten haben werden“.

Bis Montag „wurden wir von keiner Regierungsbehörde der VR China über eine Anforderung informiert, eine Genehmigung für diese Auflistung zu beantragen“, sagte das Unternehmen.

In Bezug auf die Datensicherheit sagte das Elektroauto-Start-up, es habe sich „für Klasse III der chinesischen Verwaltungsmaßnahmen zum abgestuften Schutz der Informationssicherheit qualifiziert“.

Die Note drei sei für die meisten Handelssektoren ein „anständig hoher Standard“, sagte Ziyang Fan, Leiterin des Bereichs Digitalhandel beim Weltwirtschaftsforum. Er wies darauf hin, dass Peking spezielle Vorschriften für Autofahrdaten hat, die am 1. Oktober in Kraft getreten sind.

Fragen zur Sicherheit des Autopilot-Datensystems von Nio lösten Anfang August nach einem tödlichen Absturz Kontroversen aus.

Chinas Wertpapierkommission und Regulierungsbehörde für Cybersicherheit, die Börse von Singapur und die Anwaltskanzlei Han Kun reagierten nicht sofort auf die Anfragen von CNBC nach Kommentaren zu den regulatorischen Risiken von Nio.

Die Hongkonger Börse gab an, sich nicht zu einzelnen Unternehmen oder Fällen zu äußern.

Die Notierung „durch Einführung“ ist keine Möglichkeit, eine Überprüfung der Cybersicherheit zu vermeiden, aber eine schnellere Möglichkeit für ein Unternehmen, an der Börse notiert zu werden, wenn es sich nicht so sehr auf die Beschaffung von Mitteln konzentriert, sagte Bruce Pang, Leiter der Makro- und Strategieforschung bei China Renaissance.

„Das Risiko eines Delistings ist real und entsteht. Jeder Chinese [American Depositary Receipt] sollte ihn bewerten, absichern und verwalten“, sagte Pang und bezog sich dabei auf in den USA notierte Aktien chinesischer Unternehmen. ADRs sind Aktien ausländischer Unternehmen, die an einer US-Börse gehandelt werden.

Didi sagte Anfang Dezember, er plane, sich von der Börse in New York zurückzuziehen und eine Notierung in Hongkong anzustreben, gab jedoch kein Datum an.

„Wir haben begonnen, unsere Aktien aus den US-ADRs in Hongkong umzuwandeln“, sagte Brendan Ahern, Chief Investment Officer von KraneShares in den USA, Anfang Februar in einem Telefoninterview.

Er geht davon aus, dass das Unternehmen die Umstellungen in diesem Jahr beschleunigen wird, da chinesische Unternehmen zunehmend Schwierigkeiten haben, die US-Prüfungsanforderungen zu erfüllen und das chinesische Gesetz einzuhalten. „Der Weg scheint leider ziemlich vorgezeichnet“, sagte Ahern.

Im vergangenen Sommer schlossen Li Auto und Xpeng, zwei weitere in den USA notierte chinesische Elektroautounternehmen, die „doppelte Primärnotierung“ in Hongkong ab. Das ermöglicht qualifizierten Anlegern auf dem chinesischen Festland, die Aktien über ein Programm zu handeln, das die Märkte auf dem Festland und in Hongkong verbindet.

Zum Handelsschluss am Freitag hatten die in den USA notierten Aktien von Nio einen Marktwert von 33.31 Milliarden US-Dollar. Die Aktie hat gegenüber dem Börsengangspreis von 234.5 $ pro Aktie im September 2018 um 6.26 % zugelegt.

Die Aktie stürzte Ende 1.19 auf ein Tief von 2019 US-Dollar ab, bevor eine staatlich geführte Kapitalspritze Anfang 2020 dazu beitrug, dass die Aktie in diesem Jahr um mehr als 1,100 % anstieg. Aber die Aktien fielen im Jahr 35 um 2021 % und sind in diesem Jahr bisher um mehr als 30 % gefallen.