(Bloomberg) – Investoren, die in den letzten Wochen von Chinas politischen Signalen überrollt wurden, können Hinweise auf die langfristigen Ziele der Wirtschaft in einer Reihe von Artikeln finden, die diesen Monat von hochrangigen Beamten veröffentlicht wurden.
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He Lifeng, der wahrscheinlich kommende Wirtschaftszar, Zentralbankgouverneur Yi Gang und andere skizzierten in den Artikeln die wirtschaftlichen Prioritäten für die nächsten fünf Jahre, um den Bericht von Präsident Xi Jinping an den Kongress der Kommunistischen Partei im vergangenen Monat zu erweitern.
Er, der als möglicher Nachfolger von Liu He gehandelt wird, sagte, die Modernisierung der „Angebotsseite“ der Wirtschaft sei ein zentrales Ziel, und betonte die Bedeutung des Aufbaus sicherer und zuverlässiger Lieferketten. Seine Kommentare stimmten weitgehend mit Liu überein, obwohl er seinen Artikel mit der Betonung der wirtschaftlichen Entwicklung als „Hauptaufgabe“ der Partei eröffnete, was den Erwartungen der Analysten entspricht, dass er stärker auf Wachstum ausgerichtet sein werde.
Der jüngste Hinweis darauf, dass er die Rolle des obersten Wirtschaftsbeamten der Nation übernehmen wird, kam diese Woche, als er Lius üblichen Platz in einer Delegation chinesischer Beamter einnahm, die Xi begleitete, um seinen US-Amtskollegen Joe Biden beim Treffen der Gruppe der 20 in Bali, Indonesien, zu treffen. Er, der derzeit Leiter der Wirtschaftsplanungsabteilung des Landes ist, wurde letzten Monat in das 24-köpfige Politbüro der Kommunistischen Partei befördert, während Liu diese Gruppe verließ.
Andere wichtige Beamte warnten vor einer übermäßig lockeren Geld- und Fiskalpolitik und vor weniger Rettungsaktionen für angeschlagene Staatsunternehmen. Die meisten Funktionäre – mit Ausnahme von He – werden voraussichtlich in den kommenden Monaten von ihren Posten zurücktreten, nachdem sie im Oktober aus den Führungsrängen der Partei ausgeschieden sind, obwohl sie in politischen Kreisen weiterhin einflussreich sein könnten.
Hier ist ein Blick auf einige der Highlights aus den Artikeln:
Er Lifeng
Er, ein langjähriger Mitarbeiter von Xi, sagte, die Kombination der Ausweitung der Binnennachfrage mit angebotsseitigen Reformen sei die oberste wirtschaftliche Priorität des Landes. Um dies zu erreichen, müssen die Verbraucherausgaben „gestärkt“ werden, aber Investitionsausgaben seien der Schlüssel zur „Verbesserung von Chinas Versorgungsstruktur“, schrieb er und bezog sich wahrscheinlich auf die Notwendigkeit, fortschrittlichere Produktionsanlagen und Infrastrukturen aufzubauen.
An zweiter Stelle auf Hes Prioritätenliste steht die Verbesserung der „Gesamtfaktorproduktivität“, was sich auf Produktionssteigerungen bezieht, die eher durch Faktoren wie technologische Verbesserungen als durch die Hinzufügung von mehr Arbeitskräften oder mehr Infrastruktur erklärt werden.
In einer klaren Anspielung auf die US-Technologiesanktionen sagte er, seine dritte Priorität sei die Gewährleistung der Sicherheit von Chinas industriellen Lieferketten. Die „Resilienz“ von Lieferketten sollte eine „wichtigere Position“ in der Wirtschaftsplanung einnehmen, fügte er hinzu.
Er deutete Reformen an, die es Menschen, die vom Land in die Städte ziehen, ermöglichen würden, bessere öffentliche Dienstleistungen in Anspruch zu nehmen. Er gelobte auch, ein marktorientiertes Umfeld zu fördern, in dem „staatseigene Unternehmen es wagen zu arbeiten, private Unternehmen es wagen, sich zu wagen, und ausländische Unternehmen es wagen, zu investieren“.
Liu Er
Liu betonte die grundlegende Rolle des Angebots bei der Steigerung der Nachfrage in der Wirtschaft und sagte, die Hauptbeschränkung für das zukünftige Wachstum sei ein unzureichendes Angebot, um die Nachfrage nach hochwertigen Waren und Dienstleistungen zu befriedigen. „Bis zu einem gewissen Grad schafft Angebot Nachfrage“, schrieb er.
Liu warnte auch vor „tiefgreifenden Veränderungen“ in globalen Industrieketten und dem Versuch anderer Länder, Chinas Entwicklung zu behindern. Solche Entwicklungen erfordern Anstrengungen zur Förderung der Binnennachfrage, die die Wirtschaft auch in „Extremsituationen“ am Laufen halten können, schrieb er.
Liu schrieb, dass die Aufrechterhaltung des Wirtschaftswachstums über einen „längeren Zeitraum“ notwendig sei, damit China seine langfristigen Ziele erreichen könne. Er warnte jedoch vor übermäßigen Anreizen – die Binnennachfrage müsse durch „Investitionen mit angemessenen Renditen“ oder „einnahmenbasierten Konsum“ angetrieben werden. Die Fiskal- und Geldpolitik müsse angemessen und präzise sein, sagte er.
Yi Gang
Der Gouverneur der People's Bank of China bekräftigte seine Ablehnung von Null- oder Negativzinsen und sagte, Chinas „normale“ Geldpolitik seit Beginn der Pandemie habe zu einem stabilen Yuan und einer kontrollierten Inflation geführt.
Yi warnte davor, dass die Finanzierung der Staatsausgaben durch die Zentralbank zu einer Hyperinflation führen werde. Episoden galoppierender Inflation in den 1980er und 1990er Jahren veranlassten Chinas Führung, das Prinzip festzulegen, dass die PBOC das Haushaltsdefizit nicht finanzieren kann, um eine stabile Währung zu gewährleisten, sagte er.
Yi sagte, es gebe noch viel zu tun, um die finanziellen Risiken zu reduzieren, und betonte, dass daran gearbeitet werden müsse, um sicherzustellen, dass die Aktionäre von Finanzinstituten die Folgen einer Insolvenz oder Umstrukturierung tragen, anstatt auf eine staatliche Rettungsaktion zu warten, um „moralische Risiken“ zu vermeiden Gefahr." Yi kritisierte auch die unzureichende Finanzregulierung und Koordination zwischen den Aufsichtsbehörden und drängte auf Verbesserungen.
Guo Shuqing
Guo, Parteichef der PBOC, der auch Chef der Banken- und Versicherungsaufsichtsbehörde ist, warnte eindringlich vor finanziellen Risiken, denen China aufgrund einer aggressiven Straffung der Geldpolitik in Industrieländern, hoch verschuldeter Bauträger, „versteckter“ Ungleichgewichte lokaler Regierungen ausgesetzt ist. Sheet Debt und Betrieb von Internetplattformen im Finanzsektor.
Er versprach, zu verhindern, dass die Gesamtschuldenquote der Wirtschaft schnell ansteigt, und eine „normalisierte“ Regulierung des Finanzgeschäfts von Internetunternehmen durchzuführen. China müsse die Führung der lokalen Parteifunktionäre in ihren regionalen Finanzinstituten stärken und einen Risikolösungsmechanismus aufbauen, der hauptsächlich von lokalen Behörden geleitet werde, schrieb er.
Liu Kun
Der Finanzminister wiederholte ein Gelübde, die Erwartung staatlicher Rettungsaktionen für scheiternde Finanzierungsinstrumente der Kommunalverwaltungen zu brechen, mit denen die Kommunalverwaltungen Geld aus ihren offiziellen Bilanzen gesammelt haben. Das wäre ein großer Schock für Chinas Finanzsystem, da eine LGFV noch nie offiziell in Verzug geraten ist.
Er forderte China auch auf, ein System aufzubauen, in dem alle Schulden der lokalen Regierungen mit den gleichen Standards verwaltet und reguliert werden können, offenbar ein Hinweis darauf, außerbilanzielle Schulden durch offizielle Schulden zu ersetzen.
–Mit Unterstützung von Fran Wang.
(Aktualisierungen mit möglicher Pensionierung von Beamten im fünften Absatz.)
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/china-top-officials-hint-party-024358407.html