Chinas Immobilienprobleme breiten sich auf einst gesunde Entwickler wie Shimao . aus

PEKING – Einer der gesündesten Immobilienentwickler Chinas ist Berichten zufolge ausgefallen, ein Zeichen dafür, dass der hochverschuldeten Branche noch mehr Schmerz bevorsteht.

Die Aktien der Shimao Group brachen am Freitag kurzzeitig um mehr als 17% ein, nachdem Reuters berichtete, dass der Bauträger ein Treuhanddarlehen nicht vollständig zurückzahlen konnte. Eine Tochtergesellschaft des Unternehmens teilte daraufhin in einer Akte mit, dass sie in Gesprächen sei, um die Zahlung zu lösen. Die Aktien schlossen in Hongkong um mehr als 5 % niedriger, während die meisten großen Entwickler für den Tag Gewinne verzeichneten.

Chinas massive Immobilienbranche ist unter Druck geraten, als Peking in den letzten zwei Jahren versuchte, die Abhängigkeit von Bauträgern von Schulden zu verringern. Globale Investoren konzentrierten sich in den letzten Monaten hauptsächlich auf die Fähigkeit von China Evergrande, seine Schulden zurückzuzahlen, und auf die möglichen Auswirkungen auf die chinesische Wirtschaft.

In den letzten Monaten haben auch einige andere Entwickler begonnen, finanzielle Belastungen zu melden. Aber Shimaos Probleme fallen auf.

„Der Markt ist im Vergleich zu den anderen Entwicklern, die in Schwierigkeiten geraten sind, etwas besorgter über diesen Fall, weil Shimao als … ein relativ gesunder Name gilt“, sagte Gary Ng, Asien-Pazifik-Ökonom bei Natixis in einem Telefoninterview am Freitag.

Er stellte fest, dass Shimao alle drei Hauptanforderungen Pekings an die Verschuldung von Entwicklern erfüllt – die sogenannte „Drei rote Linien“-Politik, die die Verschuldung in Bezug auf Cashflows, Vermögenswerte und Kapitalniveaus eines Unternehmens begrenzt.

Ng sagte auch, dass die Kämpfe des Unternehmens den breiteren Druck zur Geschäftstransformation im aktuellen Umfeld widerspiegeln.

Quelle: CNBC, Nachrichtenberichte

Unabhängig davon gab der kleinere Rivale Guangzhou R&F Properties Anfang dieser Woche bekannt, dass er nicht über genügend Geld verfügt, um eine Anleihe zurückzukaufen. Das Unternehmen führte den Fehlbetrag darauf zurück, dass Vermögenswerte nicht verkauft wurden.

Laut Natixis' eigener Analyse hat sich die Marktstimmung gegenüber Chinas Immobilienentwicklern in den letzten Monaten zunehmend negativ entwickelt.

Bevor der breitere Markt anfing, auf Evergrande zu achten, betrachtete der Markt im Juni nur 15% der Entwickler als negativ, so die Analyse.

Diese Zahl stieg im Dezember auf 35 %, da Evergrande die Zahlungen an die Investoren nicht mehr rechtzeitig einstellte und mehr Entwickler begannen, finanzielle Schwierigkeiten zu melden.

Ng von Natixis wies auch auf Daten zu Treuhandkrediten hin, die darauf hindeuten, dass Immobilienunternehmen es schwerer haben, eine Finanzierung zu erhalten. Obwohl der Gesamtbetrag des Kapitals in Chinas Trust-Kategorie gestiegen ist, sei der Anteil der Immobilien von 15% Ende 2019 auf 12% im September 2021 gesunken, sagte er.

„In Zukunft [ich] wäre es nicht überrascht, wenn es über Anleihen, Kredite und verschiedene Arten von Produkten hinaus weitere Ausfälle geben würde“, sagte Ng.

Er sagte, der wahrscheinlichste Weg, die Sorgen der Anleger in diesem Sektor zu lindern, seien Nachrichten über eine Kapitalspritze von einem staatlich unterstützten Fonds.

Evergrande brach Anfang Dezember ohne den Marktschock aus, über den sich die Anleger einige Monate zuvor Sorgen gemacht hatten. Aber die gesamte Branche befindet sich in einer schwierigeren Situation.

„Obwohl sowohl die Zentralregierung als auch einige lokale Regierungen Lockerungen umsetzen“
Maßnahmen erreichten Chinas Immobilienmärkte im Dezember keine wesentliche Verbesserung; Dies war insbesondere in Städten der unteren Klasse der Fall“, sagten die Nomura-Analysten in einer Mitteilung vom 4. Januar.

Das Unternehmen schätzt, dass chinesische Entwickler im ersten Quartal 19.8 Mrd. Dieser Betrag im ersten Quartal ist laut Nomura fast doppelt so hoch wie die Fälligkeiten von 18.5 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal.