Chinas Wirtschaft sieht anders aus als zu Beginn der Pandemie

PEKING – Die chinesische Wirtschaft des Jahres 2023 wird mit ziemlicher Sicherheit nicht wie die chinesische Wirtschaft des Jahres 2019 aussehen.

Immobilien sind eingebrochen unter Pekings Razzia. Exporte haben abgeschrägt nach einem Anstieg. Chinesischer E-Commerce-Riese JD.com dieses Jahr Huawei ersetzt, von US-Beschränkungen betroffen, wie die größtes nichtstaatliches Unternehmen in China nach Umsatz.

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Im letzten Monat, Peking hörte plötzlich auf viele der Sperrmaßnahmen und Covid-Testanforderungen, die das Wirtschaftswachstum in den letzten 18 Monaten belastet hatten. Analysten warnen vor einem holprigen Weg zur vollständigen Wiedereröffnung, aber sie erwarten jetzt, dass sich Chinas Wirtschaft früher als zuvor prognostiziert erholen wird.

Ökonomen zufolge werden die Elemente, die dieses Wachstum untermauern, mit ziemlicher Sicherheit anders aussehen als vor drei Jahren.

Chinas Wachstumsmodell bewegt sich von einem stark von Immobilien und Infrastruktur abhängigen Modell zu einem, in dem die sogenannte digitale und grüne Wirtschaft eine größere Rolle spielt, sagten Analysten der führenden chinesischen Investmentbank CICC in ihrem im letzten Monat veröffentlichten Ausblick für 2023. Sie zitierten das Urteil 20. Nationalkongress der Kommunistischen Partei Chinas Betonung auf Innovation.

Die Kategorie der digitalen Wirtschaft umfasst Kommunikationsausrüstung, Informationsübertragung und Software. Green Economy bezieht sich auf Branchen, die investieren müssen, um ihre COXNUMX-Emissionen zu reduzieren – unter anderem Strom, Stahl und Chemikalien.

Laut CICC-Schätzungen sollen sich die kumulativen Investitionen in die digitale Wirtschaft in den nächsten fünf Jahren mehr als versiebenfachen und 77.9 Billionen Yuan (11.13 Billionen US-Dollar) erreichen.

Das übertrifft die erwarteten kumulativen Investitionen in Immobilien, traditionelle Infrastruktur oder die grüne Wirtschaft – und macht Digital zur größten der vier Kategorien, so der Bericht.

In den Jahren 2021 und 2022 waren Immobilien die größte Kategorie nach Investitionen, heißt es in dem Bericht. Aber die CICC-Analysten sagten, dass dieses Jahr Investitionen in Immobilien gingen zurück gegenüber dem Vorjahr um etwa 22 % gestiegen, während die in den digitalen und grünen Sektoren um etwa 24 % bzw. 14 % gewachsen sind.

Peking ging 2020 hart gegen die hohe Abhängigkeit der Entwickler von Schulden vor, was zu Zahlungsausfällen und einem Einbruch bei Immobilienverkäufen und -investitionen beitrug. Die Behörden haben in diesem Jahr viele dieser Finanzierungsbeschränkungen gelockert.

Während ein Großteil der Welt 19 und 2020 darum kämpfte, Covid-2021 einzudämmen, half Chinas schnelle Kontrolle des Virus den lokalen Fabriken, die weltweit steigende Nachfrage nach Gesundheitsprodukten und Elektronik zu befriedigen.

Jetzt sinkt die Nachfrage. Chinas Exporte begannen im Oktober im Jahresvergleich zu sinken – laut Wind Information zum ersten Mal seit Mai 2020.

Im nächsten Jahr wird erwartet, dass ein Rückgang der Nettoexporte das Wachstum um 0.5 Prozentpunkte schmälern wird, sagten Hui Shan, Chinas Chefökonom von Goldman Sachs, und ein Team in einer Mitteilung vom 16. Dezember. Die Nettoexporte hätten Chinas BIP-Wachstum in den letzten Jahren unterstützt und im Jahr 1.7 bis zu 2021 Prozentpunkte beigetragen, sagten die Analysten.

Aber Chinas Exporte in den Verband Südostasiatischer Nationen haben zugenommen und übertrafen im November die in die USA und die EU auf Monatsbasis. nach Zolldaten.

„Exporte in die ASEAN-Länder könnten als milder Puffer gegen den Druck auf den EU- und US-Märkten dienen“, sagten China-Ökonom Xiaowen Jin von Citi und ein Team in einer Mitteilung am Mittwoch. Sie erwarten, dass sich das BIP-Wachstum der ASEAN im Jahr 2023 erholen wird, während die USA und die EU einen Teil des nächsten Jahres in einer Rezession verbringen werden.

Jin wies darauf hin, dass Chinas Autoexporte, insbesondere von Elektroautos und verwandten Teilen, dazu beigetragen haben, die Gesamtexporte in diesem Jahr zu unterstützen.

Peking hat sich stark dafür eingesetzt, die Entwicklung der nationalen Elektroautoindustrie voranzutreiben. Viele Marken von Nio zu BYD haben begonnen, Personenkraftwagen nach Europa und in andere Länder zu verkaufen.

„Die rasche Verlangsamung der Exporte bedeutet auch, dass China in absehbarer Zeit die Inlandsmärkte für Wachstum erschließen muss“, sagte Hao Zhou, Chefökonom bei Guotai Junan Securities, in einer Mitteilung vom 15. Dezember. „Mit der Lockerung der Covid-Beschränkungen dürfte sich der Konsum ab dem nächsten Jahr deutlich und nachhaltig erholen.“

Er erwartet, dass die Einzelhandelsumsätze im nächsten Jahr um 6.8 % steigen und das nationale BIP um 4.8 % wachsen wird.

Die politischen Ankündigungen der Zentralregierung in diesem Monat haben der Ankurbelung des Inlandsverbrauchs Priorität eingeräumt. Die Einzelhandelsumsätze hinken seit der Pandemie dem Gesamtwachstum hinterher, während a Rekordanteil der Menschen haben es vorgezogen zu sparen.

Die Analysten von Goldman Sachs haben ihre BIP-Prognose für 2023 von 4.5 % auf 5.2 % angehoben, da die Wirtschaft früher als erwartet wiedereröffnet wird und der Konsum der Haupttreiber ist.

Sie warnten jedoch davor, dass Einkommen und Verbrauchervertrauen Zeit brauchen werden, um sich zu erholen, was bedeutet, dass jede Freisetzung von „Nachholbedarf“ im nächsten Jahr außerhalb einiger weniger Kategorien wie internationaler Reisen begrenzt sein könnte.

Die Ausgaben der ärmeren Chinesen halten nicht Schritt wie viel wohlhabende Chinesen ausgeben – ein Kontrast zu einer größeren Einheitlichkeit zwischen den Gruppen vor der Pandemie, so eine McKinsey-Umfrage in diesem Jahr.

Dieser Trend zeigt sich in den Finanzergebnissen der Unternehmen.

Im Quartal zum 30. Sept. budgetorientiert Pinduoduo sagte, dass die Einnahmen aus Warenverkäufen im Vergleich zum Vorjahr um 31 % auf 56.4 Millionen Yuan gesunken seien.

AlibabaDie Handelseinnahmen von China, zu denen auch Bekleidungsverkäufe gehören, gingen in diesem Zeitraum im Jahresvergleich um 1 % auf 135.43 Milliarden Yuan zurück.

Die Verkäufe von teureren Artikeln, die von der Mittelschicht bevorzugt werden, darunter Elektronik und Haushaltsgeräte, stiegen bei JD.com, wo die Einnahmen aus solchen Produkten in den drei Monaten bis zum 6. September um etwa 197.03 % auf 30 Milliarden Yuan gestiegen sind.

Langfristig erwartet McKinsey, dass Millionen städtischer Haushalte wohlhabender werden, während die Zahl in der unteren Einkommenskategorie zurückgeht.