Staatseigene chinesische Riesen werden von den USA wegen Audit-Spat dekotiert

(Bloomberg) – Fünf der größten chinesischen Staatsunternehmen kündigten Pläne an, sich von den US-Börsen zurückzuziehen, da die beiden Länder um eine Einigung kämpfen, die es den amerikanischen Aufsichtsbehörden ermöglicht, Prüfungen chinesischer Unternehmen zu inspizieren.

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China Life Insurance Co., PetroChina Co. und China Petroleum & Chemical Corp. gaben alle ihre Absichten zum Delisting in schnell hintereinander am Freitag veröffentlichten Erklärungen bekannt, zusammen mit Aluminium Corp. of China und Sinopec Shanghai Petrochemical Co.

Die USA und China streiten sich seit zwei Jahrzehnten darüber, amerikanischen Inspektoren Zugang zu den Audit-Arbeitspapieren chinesischer Unternehmen zu gewähren. Die Verhandlungsführer müssen noch eine Einigung erzielen, während die Uhr auf eine vom Kongress auferlegte Frist von 2024 für den Start von Unternehmen, die sich nicht daran halten, tickt. Festlandchina und Hongkong sind die einzigen beiden Gerichtsbarkeiten weltweit, die keine Inspektionen durch das Public Company Accounting Oversight Board zulassen, da Beamte dort Bedenken hinsichtlich der nationalen Sicherheit und Vertraulichkeit geltend machen.

Während US-amerikanische und chinesische Beamte versuchen, eine Einigung zu erzielen, nehmen Spekulationen zu, dass eine Lösung darin bestehen könnte, dass Unternehmen, die Peking für sensibel hält, freiwillig die US-Märkte verlassen.

„Diese staatseigenen Unternehmen befinden sich in strategischen Sektoren und haben vermutlich Zugang zu Informationen und Daten, die die chinesische Regierung ausländischen Regulierungsbehörden möglicherweise nur zögerlich zugänglich macht“, sagte Redmond Wong, Stratege bei Saxo Markets.

Die China Securities Regulatory Commission sagte in einer Erklärung, dass die Delisting-Pläne auf geschäftlichen Bedenken der Unternehmen beruhten.

Etwa 300 Unternehmen mit Sitz in China und Hongkong – mit einem Marktwert von über 2.4 Billionen US-Dollar – riskierten, von den US-Börsen geworfen zu werden, da die Securities and Exchange Commission die Kontrolle über die Firmen verstärkt, schätzte Bloomberg Intelligence im Mai. Zu den größten gehören China Life, PetroChina, China Petroleum & Chemical, Alibaba Group Holding Ltd. und Baidu Inc.

Die Geschichte geht weiter

Es ist unklar, ob der Schritt zum Delisting die Verhandlungen erleichtern wird, um eine Pattsituation bei Audit-Inspektionen zu überwinden, einer gesetzlichen US-Vorschrift, die Investoren vor Bilanzbetrug und anderen finanziellen Fehlverhalten schützen soll. Die Frist 2024 ergibt sich aus einem Gesetz aus dem Jahr 2020 mit dem Namen „Holding Foreign Companies Accountable Act“, das sowohl bei Demokraten als auch bei Republikanern beliebt war.

Ein freiwilliges Delisting könnte das PCAOB nicht davon abhalten, die Überprüfung der Audit-Arbeitspapiere eines Unternehmens zu fordern, sagte PCAOB-Vorsitzende Erica Williams diesen Monat. Die Inspektionsbefugnis des PCAOB sei rückwirkend, was bedeutet, dass der Wachhund von diesen Unternehmen auch nach ihrem Ausscheiden noch Arbeitspapiere verlangen könne, sagte Williams.

„Wenn eine Firma oder ein Emittent beschließt, dieses Jahr von der Börse zu gehen, ist es mir wirklich egal, weil ich wissen muss, ob Sie letztes Jahr in Betrug verwickelt waren“, sagte Williams, ohne sich auf ein bestimmtes Unternehmen zu beziehen.

Die US-SEC hat Alibaba am 29. Juli zu einer wachsenden Liste von Unternehmen hinzugefügt, die von den amerikanischen Börsen geworfen werden könnten, wenn die beiden Länder keine Einigung erzielen.

Alibaba sagte im Juli, dass es Primärnotierungen in Hongkong anstrebe und sich Bilibili Inc. und Zai Lab Ltd. anschließe, die den Schritt zuvor gemacht haben. Der Wechsel könnte Unternehmen helfen, mehr chinesische Investoren anzusprechen, und gleichzeitig eine Vorlage für andere in den USA notierte chinesische Unternehmen bieten, die vor einem Delisting stehen.

Alibaba sagte im August, dass es versuchen werde, seine Notierung an der New York Stock Exchange und der Hong Kong Stock Exchange aufrechtzuerhalten.

Die US-China Economic and Security Review Commission, die dem Kongress Bericht erstattet, sagt, dass China acht Unternehmen, die an großen US-Börsen notiert sind, als „chinesische Staatsunternehmen auf nationaler Ebene“ betrachtet. Dies sind PetroChina, China Life Insurance, China Petroleum & Chemical, China Southern Airlines Co., Huaneng Power International Inc., Aluminium Corp. of China, China Eastern Airlines Corp. und Sinopec Shanghai Petrochemical.

Während die Delistings kaum Auswirkungen auf die Unternehmen selbst haben werden, da ihre New Yorker Aktien kaum gehandelt werden, unterstreichen die Schritte die eskalierenden Spannungen zwischen den USA und China, sagte Marvin Chen, Stratege bei Bloomberg Intelligence.

(Updates mit Details zu den gesamten Delisting-Plänen)

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