(Bloomberg) – Chinas Banken sehen sich im schlimmsten Fall mit Hypothekenverlusten in Höhe von 350 Milliarden Dollar konfrontiert, da das Vertrauen in den Immobilienmarkt des Landes sinkt und die Behörden darum kämpfen, die sich vertiefenden Turbulenzen einzudämmen.
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Eine Spirale von ins Stocken geratenen Projekten hat das Vertrauen von Hunderttausenden von Eigenheimkäufern erschüttert, einen Hypothekenboykott in mehr als 90 Städten ausgelöst und vor umfassenderen systemischen Risiken gewarnt. Die große Frage ist jetzt nicht, ob, sondern wie sehr es das 56 Billionen Dollar schwere Bankensystem der Nation in Mitleidenschaft ziehen wird.
In einem Worst-Case-Szenario schätzt S&P Global Ratings, dass 2.4 Billionen Yuan (356 Milliarden US-Dollar) oder 6.4 % der Hypotheken gefährdet sind, während die Deutsche Bank AG davor warnt, dass mindestens 7 % der Wohnungsbaudarlehen gefährdet sind. Bisher haben börsennotierte Banken nur 2.1 Milliarden Yuan an überfälligen Hypotheken gemeldet, die direkt von den Boykotten betroffen sind.
„Banken sind in der Mitte gefangen“, sagte Zhiwu Chen, Professor für Finanzen an der University of Hong Kong Business School. „Wenn sie den Entwicklern nicht helfen, die Projekte abzuschließen, würden sie am Ende viel mehr verlieren. Wenn sie das tun, würde das natürlich die Regierung freuen, aber sie tragen zu ihrer Gefährdung durch verzögerte Immobilienprojekte bei.“
Bereits erschüttert vom Gegenwind durch das verlangsamte Wirtschaftswachstum, die Störungen durch Covid und die rekordhohe Jugendarbeitslosigkeit, stellt Peking die finanzielle und soziale Stabilität ganz oben auf seine Prioritäten. Zu den bisher in Betracht gezogenen Bemühungen gehörten eine Nachfrist für Hypothekenzahlungen und ein von der Zentralbank unterstützter Fonds zur finanziellen Unterstützung von Entwicklern. In jedem Fall wird von den Banken erwartet, dass sie eine aktive Rolle bei einer konzertierten staatlichen Rettungsaktion spielen.
Hier sind fünf Diagramme, die zeigen, warum die Krise eskalieren und die Finanzstabilität untergraben könnte:
Das Engagement chinesischer Banken im Immobiliensektor übersteigt das jeder anderen Branche. Laut Daten der People's Bank of China gab es Ende März 39 Billionen Yuan an ausstehenden Hypotheken und weitere 13 Billionen Yuan an Krediten an Entwickler.
Der Immobilienmarkt sei „die ultimative Grundlage“ für die finanzielle Stabilität in China, sagte Teneo Holdings-Geschäftsführer Gabriel Wildau diesen Monat in einer Mitteilung.
Da die Behörden versuchen, die Risiken in Schach zu halten, könnten Kreditgeber mit hohem Risiko genauer unter die Lupe genommen werden. Hypotheken machten Ende 34 etwa 2021 % der gesamten Kredite bei der Postal Savings Bank of China Co. und der China Construction Bank Corp. aus, was über einer regulatorischen Obergrenze von 32.5 % für die größten Banken liegt.
Laut Lucia Kwong, Analystin der Deutschen Bank, könnten etwa 7 % der ausstehenden Hypothekendarlehen betroffen sein, wenn sich die Ausfälle ausweiten. Diese Schätzung könnte angesichts des begrenzten Zugangs zu Informationen über die unvollendeten Projekte immer noch konservativ sein, sagte sie.
Um die Auswirkungen zu begrenzen, könnte China das überschüssige Kapital und die überschüssigen Kreditrückstellungen bei seinen 10 größten Kreditgebern anzapfen, was sich laut einem Bericht von Francis Chan und Kristy Hung, Analysten bei Bloomberg Intelligence, auf insgesamt 4.8 Billionen Yuan beläuft.
Lokale Banken – städtische und ländliche gewerbliche Kreditgeber – könnten aufgrund früherer Rettungspakete und auch aufgrund ihrer stärkeren Beziehungen zu lokalen Regierungen mehr Verantwortung übernehmen als staatliche Banken, obwohl ihre Kapitalpuffer weit hinter dem Branchendurchschnitt zurückbleiben.
Chinesische Banken haben im ersten Halbjahr eine Rekordkapitalsumme aus Anleiheverkäufen beschafft, während sie sich auf einen möglichen Anstieg der Kreditverschuldung vorbereiten.
Notleidende Kredite bei Kreditgebern, die sich Ende März auf 2.9 Billionen Yuan beliefen, sind bereit, neue Rekorde zu erreichen und eine Wirtschaft weiter zu belasten, die am langsamsten seit Beginn des Covid-Ausbruchs expandiert.
Obwohl erwartet wird, dass Chinas Gesamtverschuldung im Verhältnis zum BIP in diesem Jahr auf einen neuen Rekord steigen wird, zögerten die Verbraucher, mehr Einfluss zu nehmen. Dies hat eine Debatte über das Risiko entzündet, dass China in eine „Bilanzrezession“ gerät, in der Haushalte und Unternehmen ihre Ausgaben und Investitionen einschränken.
Das Wachstum des verfügbaren Einkommens verlangsamt sich, was die Fähigkeit der Hauskäufer, ihre Schulden zu bedienen, weiter beeinträchtigt. Chinas Wohnungspreisschwäche hatte sich im Juni auf 48 von 70 Großstädten ausgeweitet, gegenüber 20 im Januar.
S&P Global prognostiziert, dass die Hausverkäufe in diesem Jahr aufgrund des Hypothekenboykotts um bis zu 33 % zurückgehen könnten, was die Liquidität notleidender Bauträger weiter unter Druck setzen und zu weiteren Zahlungsausfällen führen würde. Etwa 28 der 100 umsatzstärksten Entwickler sind laut Teneo im vergangenen Jahr entweder mit Anleihen in Verzug geraten oder haben mit Gläubigern Schuldenverlängerungen ausgehandelt.
Immobilieninvestitionen, die die Nachfrage nach Waren und Dienstleistungen antreiben, die etwa 20 % des Bruttoinlandsprodukts des Landes ausmachen, brachen im Juni um 9.4 % ein.
Bankerträge stehen auf dem Spiel. Nach der schnellsten Gewinnsteigerung seit fast einem Jahrzehnt im vergangenen Jahr stehen die Kreditgeber des Landes vor einem herausfordernden Jahr 2022, da die Regierung sie unter Druck setzt, die Wirtschaft auf Kosten der Gewinne zu unterstützen.
Eine Verlangsamung des Wachstums von Immobilieninvestitionen um 10 Prozentpunkte führt zu einem Anstieg der gesamten notleidenden Kredite um 28 Basispunkte, was einen Rückgang ihrer Gewinne im Jahr 17 um 2022 % bedeutet, schätzten Analysten der Citigroup unter der Leitung von Judy Zhang in einem Bericht vom 19. Juli.
Der Hang-Seng-Index der Banken auf dem Festland ist diesen Monat um 12 % gefallen.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/china-banks-may-face-350-220000712.html