Zentralbanken brauchen jetzt eine Rettungsaktion – Trustnodes

Zentralbanken sind pleite. Sie verlieren Milliarden und sogar eine Billion für die Federal Reserve Banks mit dem magischen Gelddrucker, der plötzlich eine vom Steuerzahler finanzierte Rettungsaktion benötigt.

In den wenig beachteten Out-of-Turn Supplementary Estimates für 2022-23, das britische Finanzministerium enthüllt diesen Oktober eine Zahlung an die Bank of England in Höhe von 11.2 Mrd. £. Zur Erklärung hieß es in dem Dokument:

„Am 19. Januar 2009 ermächtigte HM Treasury die Bank of England zum Ankauf hochwertiger Vermögenswerte des Privatsektors und auf dem Sekundärmarkt erworbener britischer Staatsanleihen.

Die Regierung hat die Bank of England und den eigens zur Umsetzung der Fazilität eingerichteten Fonds von allen Verlusten freigestellt, die sich aus oder im Zusammenhang mit der Fazilität ergeben.“

Verluste durch direktes Gelddrucken können nur durch ein sehr verworrenes Geldsystem erklärt werden, das den privaten Bankensektor privilegiert.

Die Europäische Zentralbank (EZB) zum Beispiel hält 5 Billionen Euro in Staatsanleihen und anderen Wertpapieren. Sie kauften diese Anleihen nicht direkt von der Regierung, sondern auf dem Sekundärmarkt. Das bedeutet normalerweise Geschäftsbanken.

Diese Geschäftsbanken wurden seit diesem Monat von der EZB mit Einlagen in Höhe von 4 Billionen Euro überschwemmt, um diese Anleihen zu kaufen. Die Banken schickten diese Einlagen einfach an die EZB zurück, um Zinsen zu verdienen. Diese Zinsen zahlt die EZB auf das Geld, das sie selbst druckt, und nicht an sich selbst oder die Regierung, sondern an Geschäftsbanken wie JP Morgan.

Dies war in Ordnung, als der Einlagensatz bei -0.5 % lag und die Anleiherendite im gesamten Anleihenportfolio der EZB bei durchschnittlich 0.5 % lag.

Die EZB beabsichtigt jedoch, den Einlagensatz am Mittwoch weiter auf 2.5 % zu erhöhen, sodass die Differenz zwischen dem Betrag, den sie den Banken an Zinsen zahlt, und dem, was sie an Anleiherenditen verdient, 2 % beträgt.

In Anbetracht der Tatsache, dass die Märkte davon ausgehen, dass die EZB später in diesem Jahr auf 3 % angehoben wird, sagte Daniel Gros, Vorstandsmitglied des Centre for European Policy Studies, Schätzungen Die Verluste der EZB belaufen sich auf 600 Milliarden Dollar.

Die Federal Reserve, die in dieser Angelegenheit am transparentesten war, hat in ihrem September-Bericht ausdrücklich angegeben, dass sich ihre Verluste für die ersten drei Quartale des Jahres 1.25 auf 2022 Billionen US-Dollar belaufen.

Die meisten davon sind Papierverluste aufgrund des Crashs an den Anleihemärkten, was für die Fed keine Rolle spielt, da sie bis zur Fälligkeit halten, also ist es kein wirklicher Verlust.

Aber die Differenz zwischen dem, was sie an Rendite verdienen, und dem, was sie an die Banken an Zinsen zahlen, ist ein tatsächlicher Geldverlust, und das bedeutet, dass die Fed einigen Schätzungen zufolge bis 2026 keine Beiträge an das Finanzministerium leisten wird.

Es zahlte bis zu 100 Milliarden Dollar pro Jahr, als die Zinssätze niedrig und die Anleiherenditen höher waren als diese Zinssätze. Jetzt hat es seit September in einem steilen Rückgang 25.9 Milliarden Dollar verloren, und theoretisch soll das US-Finanzministerium dafür bezahlen.

In der Praxis verwendet die Fed ein aufgeschobenes Schema, bei dem sie diese Verluste in einer Art IoU an sich selbst ablegt, um sie durch zukünftige Gewinne zurückzuzahlen, ohne dass aus irgendwelchen Gewinnen Zahlungen an das Finanzministerium erfolgen, bis dieser IoU zuerst gezahlt wird.

Aber die Fed muss immer noch die Zinsen an diese Banken zahlen, und sie hat kein Geld dafür, weil sie Geld verliert. Es druckt also direkt, um solche Zahlungen zu leisten, es schafft neues Reservegeld, sobald sein eigener Kapitalpuffer aufgebraucht ist.

Dieses Drucken ist selbst inflationär, und die Fed erhöht die Zinssätze, um die Inflation zu bekämpfen. Eine Doom Loop ist daher möglich, wenn eine weitere Erhöhung der Zinssätze erforderlich ist, was wiederum die Verluste der Fed erhöht, da sie diesen Banken noch höhere Zinsen zahlen muss, was mehr Drucken erfordert, bis sie im äußersten Extrem durch Hyperinflation bankrott geht.

Das aufgeschobene Programm ist daher bestenfalls eine sanfte Rettungsaktion und im schlimmsten Fall nur ein Pflaster, da das Finanzministerium möglicherweise nur das Geld ausgeben muss, um eine Spirale zu stoppen.

Einige Länder, wie Großbritannien, wie oben erwähnt, verschieben es daher überhaupt nicht mit dem Finanzministerium, sondern sind direkt verpflichtet, die Zentralbank zu bezahlen, um die Verluste für ihre Anleihekäufe in Höhe von fast 1 Billion Pfund zu decken, was, wie sich herausstellt, eher nicht der Fall ist die mit gedrucktem Geld gekauft werden, werden tatsächlich zu einem doppelten Darlehen ausgehebelt: eines in der Anleihe selbst, die zurückgezahlt werden muss, und zwei in den Zinsen, die den Banken für die Einlagen gezahlt werden müssen, die ihnen aus der Inflation heraus kostenlos gegeben wurden gedrucktes Geld. Ein Kredit, der in seiner schlechtesten Kombination quadriert wurde.

Die Europäische Zentralbank könnte auch eher dem britischen Ansatz als dem der Fed folgen. Als Teil der EZB informierte der Präsident der niederländischen Zentralbank (DNB), Professor Klaas Knot, seinen Finanzminister schriftlich über Verluste, sagte:

„Während ein vorübergehend negatives Kapital zulässig und praktikabel ist, sehen die Regeln des Eurosystems vor, dass dies nicht über einen längeren Zeitraum der Fall sein sollte. Die Möglichkeiten der DNB, ihre Puffer zu ergänzen, sind derzeit begrenzt.

DNB ergänzt diese grundsätzlich durch Einbehalten zukünftiger Gewinne. Sollte das Defizit jedoch zu hoch oder die erwarteten Gewinne zu niedrig sein, können zusätzliche Maßnahmen erforderlich sein, um die Bilanz wieder solide zu machen.

Im Extremfall kann eine Kapitaleinlage des Gesellschafters erforderlich sein, wie Sie auch in Ihrem jährlichen Informationsschreiben an das Abgeordnetenhaus zu den Risiken der DNB erwähnt haben.“

Gesellschafter, der ggf. eine Kapitaleinlage leisten muss, ist in diesem Fall das Finanzministerium.

Die gezielten längerfristigen Refinanzierungsgeschäfte (TLTRO), die den Banken während eines Großteils des letzten Jahrzehnts Vorzugsbedingungen für Kredite bei der Zentralbank einräumten, haben zu diesen Verlusten beigetragen, da die Banken einfach billig von der EZB Geld liehen und dann bei der EZB einzahlten, um Zinsen dafür zu verdienen billiges Geld, ein Schlupfloch, das nun seit Oktober geschlossen ist.

Das veranlasste die Banken dazu, ihre Kredite von der EZB in diesem Monat um 63 Milliarden Euro und seit letztem Jahr insgesamt um etwa 1 Billion Euro zu reduzieren. Sie halten immer noch 1.2 Billionen Euro, aber das meiste davon wird im Juni fällig. Damit sinkt die Bilanz der EZB von ihrem Höchststand von 7.9 Billionen Euro im September auf 8.7 Billionen Euro.

Diese spezielle TLTRO-Einrichtung war Gegenstand einiger politischer Debatten, da das Arbitrageverfahren ein offensichtlicher Betrug war, obwohl es legal war.

Die weiter gefasste Angelegenheit der anhaltenden Verluste durch auf sehr verworrene Weise gedrucktes Geld, wobei solche Verluste voraussichtlich noch zunehmen werden, wenn die Zinssätze noch weiter steigen, wurde nicht genau untersucht.

Und das, obwohl die Öffentlichkeit die Banken tatsächlich zweimal bezahlt, ganz zu schweigen von der Inflation, und laut Bankern ist das notwendig, um Schulden nicht dort zu Geld zu machen, wo die Regierung so viel druckt, wie sie will.

Die Schulden wurden jedoch, wie diese Billionen von Anleihebeständen der Zentralbanken zeigen, zu Geld gemacht, und zwar auf eine sehr strafende Weise, wobei die Öffentlichkeit nicht nur wenig Nutzen aus dem Privileg des offenen Druckens sieht, sondern sogar dadurch bestraft wird Drucken, um es zweimal und dreimal zurückzuzahlen.

Eine Lösung im aktuellen Fiat-System besteht darin, dass die Zentralbanken den Banken einfach keine Zinsen auf ihre Einlagen zahlen. Banken können stattdessen solche Zinsen durch die Vergabe von Krediten erhalten, aber die Kreditvergabe basiert nicht mehr auf Einlagen für Banken.

Eine Währung mit festem Limit kann eine andere Lösung sein, oder eine mit variablem Zinssatz wie Ethereum, die das Angebot basierend auf der Geschwindigkeit des Geldes verwaltet, und obwohl sie nicht so flexibel wäre, wäre sie weniger anfällig für den Gelddrucker selbst, der gefährdet ist Konkurs anmelden oder Rettungspakete benötigen.