Ein breiter Ausverkauf bei Technologieaktien hat sich verzögert Cathie Woods Hauptfonds Ark Invest in die Gosse – und es sieht so aus, als ob es lange dauern wird, bis sich der beliebte ETF wieder herausholt.
Die durchschnittliche Beteiligung an Ark Innovation (ARKK), der gleichnamige Flaggschiff-Exchange-Traded-Fonds von Ark Investment Management, liegt derzeit über 70 % unter seinem Fünfjahreshoch Neue Daten des Marktforschungsunternehmens Bespoke Investment Group. Der Absturz im ARKK-Portfolio bringt das Anlagevehikel 60 % unter seinen Höchststand im Februar 2021.
Die Aktien von ARKK fielen am Mittwoch um 4.7:56.89 Uhr ET um 2 % auf 23 $.
Ohne Tesla (TSLA), der größten Beteiligung von Ark Innovation und einem relativen Outperformer im Vergleich zu anderen Komponenten des Fonds, wäre das Bild sogar noch schlechter. Der Hersteller von Elektrofahrzeugen ist von seinem Höchststand vom 16.4. November bis zum Handelsschluss am Dienstag nur um 4 % gefallen – ein erheblicher Wertverlust, der jedoch weitaus geringer ausfällt als die Verluste der anderen Aktien von ARKK. Das digitale Biologieunternehmen Berkeley Lights (BLI) ist beispielsweise um über 94 % von seinem Fünfjahreshoch gesunken.
Wenn man die allgemeinen Rückgänge berücksichtigt, hat Tesla, das etwa 10.4 % aller Bestände ausmacht, verhindert, dass der Fonds noch tiefer fällt.
Darüber hinaus setzt Ark Invest weiterhin stark darauf, dass Tesla ihm dabei helfen wird, seine hohen Versprechen an die Anleger zu erfüllen. Anfang dieser Woche erhöhte Ark Investment Management sein bereits hohes Kursziel von 3,000 US-Dollar für den Hersteller von Elektrofahrzeugen auf 4,600 US-Dollar bis 2026 und verwies dabei auf sein zukünftiges Robotaxi-Geschäft und die Erwartung, dass das Unternehmen kapitaleffizienter werden wird. Das Unternehmen geht davon aus, dass Tesla allein bis 2,900 bei 2026 US-Dollar liegen wird, was ungefähr dem Dreifachen des aktuellen Aktienkurses entspricht, und das Bullen-Szenario sieht Tesla bei 5,800 US-Dollar.
„Obwohl wir auf unsere Erwartungen für 2026 abgestimmt sind, glauben wir, dass unser Tesla-Modell methodisch konservativ ist“, sagte Ark-Analystin Tasha Keeney in einem aktuelle Forschungsnotiz. „Wir gehen davon aus, dass die Tesla-Aktie im Jahr 2026 eher wie ein reifes als wie ein wachstumsstarkes Unternehmen gehandelt wird.“
Laut den Daten von Bespoke ist von allen Aktien in ARKK fast die Hälfte um mindestens 75 % gegenüber ihren Fünfjahreshöchstständen gefallen, und nur eine Aktie ist für das Jahr positiv – Signify Health (SGFY). Bespoke Investment wies außerdem darauf hin, dass die durchschnittliche Aktie im ETF um 348 % steigen muss, um zu früheren Höchstständen zurückzukehren.
„Ich denke an unsere Kunden“, sagte Wood kürzlich in einem Interview mit Yahoo Finance Live. „Sie haben die volle Wucht dieses Rückgangs gespürt, und dennoch haben wir letztes Jahr Zuflüsse verzeichnet, und Wir sind dieses Jahr im Zufluss, und ich denke, das war für viele Kollegen da draußen schockierend, die Phasen durchgemacht haben, wie wir sie gerade erlebt haben, und massive Abflüsse erlebt haben.“
„Ich denke, ein paar Dinge sind am Werk“, fügte Wood hinzu. „Erstens ist unser langfristiger Zeithorizont praktisch das Erste, was wir sagen, wenn wir mit potenziellen Investoren sprechen.“
Wood betonte wiederholt, dass ein entscheidendes Merkmal der Anlagestrategie von Ark darin besteht, dass sie sich auf einen Zeithorizont von fünf Jahren konzentriert, und bezeichnete den Zeithorizont von 12 bis 18 Monaten der meisten traditionellen Vermögensverwalter sogar als „kurzsichtig“. Wenn man diesen Zeitraum als Gradmesser für die aktuelle Leistung betrachtet, ist ARKK in den letzten fünf Jahren nur um 20 % gestiegen. Im Vergleich dazu hat der S&P 500 eine Fünfjahresrendite von 91.75 %.
Ark erlangte Berühmtheit, als der Fonds im Jahr 150 eine Rendite von 2020 % erzielte, doch seitdem hat der Fonds seine Gewinne nach der Pandemie wieder eingebüßt.
Die schwache Performance veranlasste Morningstar letzten Monat auch dazu, das Rating für ARKK von „Neutral“ auf „Negativ“ herabzusetzen, und verwies auf Probleme mit dem Risikomanagement des Fonds und seiner Fähigkeit, sich in dem Bereich zurechtzufinden, den er erkunden möchte.
„Das Unternehmen bevorzugt Unternehmen, die oft unrentabel sind und deren Aktienkurse stark korrelieren“, schrieb Morningstar-Stratege Robby Greengold in einer Notiz. „Anstatt die gesamten Risikoexpositionen des Portfolios abzuschätzen und deren Auswirkungen unter verschiedenen Marktbedingungen zu simulieren, nutzt das Unternehmen seine Vergangenheit als Leitfaden für die Zukunft und betrachtet Risiken fast ausschließlich durch die Linse seiner Bottom-up-Analyse einzelner Unternehmen.“
„Wood hat angedeutet, dass das Risikomanagement nicht bei ihr liegt, sondern bei denen, die in die Fonds von ARK investieren. Es ist schwer zu verstehen, warum das so sein sollte“, schrieb Greengold. „ARK könnte mehr tun, um schwere Vermögensverluste abzuwenden, und seine Nachlässigkeit in diesem Bereich hat in letzter Zeit vielen Anlegern geschadet. Es könnte in Zukunft noch mehr weh tun.“
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Alexandra Semenova ist Reporterin für Yahoo Finance. Folge ihr auf Twitter @alexandraandnyc
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/cathie-woods-arkk-is-down-60-from-its-peak-185056213.html