Doch der Haufen schlechter Nachrichten wird immer größer. Morningstar Investment Research stufte den ETF am Donnerstag von „Neutral“ auf „Negativ“ herab und verwies auf wichtige Probleme im Zusammenhang mit der Risikomanagementstrategie der Investmentfirma ARK.
Es ist ein krassen Absturz.
In den ersten vier Jahren seines Bestehens hatte der ARK Innovation ETF (Ticker: ARKK) ein wirklich herausragendes Jahr – 2017 –, aber ansonsten unterschied sich seine Leistung nicht völlig von der des breiteren Marktes und der
S & P 500
Index.
Im Jahr 2020 änderte sich alles, als die Renditen erstaunlich waren: 150 % für ARK Innovation, verglichen mit einem Plus von 16 % für den S&P 500. Dieser Erfolg katapultierte Cathie Woods Ruf in den Finanz-Mainstream und verschaffte ihr den Status, den sie verdiente bringt Profile nach Zeit und Vergleiche mit Warren Buffett.
Dafür konnten die Anleger vor allem massiven Wetten auf wachstumsstarke Aktien wie Tesla (TSLA) danken, die in der Erholung von den Tiefpunkten des Ausverkaufs durch die Covid-19-Pandemie einen Boom erlebten. Das ist so gut wie es nur geht.
Während letztes Jahr war enorm für die BörseDa der S&P 500 um 27 % zulegte, kann man das Gleiche nicht von ARK Innovation sagen. Woods führender ETF verlor im Jahr 24 2021 % und belegte damit den 1,471. Platz in einer Vergleichsgruppe von 1,503 aktiv verwalteten Aktien-ETFs in den USA Barron Berechnungen.
Laut Analyst Robby Greengold von Morningstar gibt es nur wenige Gründe für die Annahme, dass eine Trendwende bevorsteht. Der Fonds „zeigt kaum Anzeichen für eine Verbesserung seines Risikomanagements oder seiner Fähigkeit, das anspruchsvolle Gebiet, das er erforscht, erfolgreich zu meistern“, sagte er.
Greengold beschreibt, wie Wood „ihren gefährlichen Ansatz verdoppelt“ hat, in der Hoffnung auf eine Wiederholung der Leistung von 2020. Er sagte, der Fonds habe sein Risiko erhöht, indem er seine Beteiligungen von 35 auf 60 vor weniger als einem Jahr reduziert habe, was das aktienspezifische Risiko vergrößere, da er sein Engagement in Unternehmen, an denen er ein Hauptaktionär sei, ausbaue.
„Die Strategie ist effektiv weniger liquide und anfälliger für schwere Verluste geworden“, sagte Greengold. „Woods Vertrauen auf ihren Instinkt beim Aufbau des Portfolios ist eine Belastung.“
Darüber hinaus sieht Morningstar kritische Probleme in den Risikomanagementplänen von ARK Investment Management, das ARK Innovation und eine Reihe anderer ETFs betreibt, die auf wachstumsstarke Sektoren wie Biotechnologie, Robotik und Weltraumforschung setzen.
Die Gruppe verfüge über kein Personal für das Risikomanagement, sagte Greengold, und habe außerdem eine schlechte Nachfolgeplanung für Wood, der 66 Jahre alt und Mehrheitseigentümer und einziger Portfoliomanager des Unternehmens sei.
Morningstar sagte, dass Brett Winton, Forschungsdirektor von ARK, ihr bei Bedarf nachfolgen würde, aber dass seine mehr als zehnjährige Branchenerfahrung keine als Fondsmanager einschließt. Darüber hinaus seien viele der ARK-Analysten gekommen und gegangen, sagte Greengold, und den meisten verbleibenden „fehle es an fundierter Branchenerfahrung“.
„ARK könnte mehr tun, um schwere Vermögensverluste abzuwenden, und seine Nachlässigkeit in diesem Bereich hat in letzter Zeit vielen Anlegern geschadet“, sagte Greengold. „Es könnte in Zukunft noch mehr weh tun.“
ARK Investment Management reagierte nicht sofort auf eine Anfrage von Barron Ich bitte um einen Kommentar zum Bericht von Morningstar.
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