(Bloomberg) – Cathie Wood erhöht ihre große Investition in disruptive Technologieunternehmen mit einem neuen Fonds, der auf weniger liquide Märkte abzielt und deren Ausstiegsfrist für Anleger begrenzt ist.
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Woods Firma ARK Investment Management – deren Angebot an börsengehandelten Fonds unter dem Rückgang der Wachstumsaktien in den USA leidet – hat am Donnerstag einen geschlossenen „Intervall“-Fonds beantragt, der ihre Flaggschiff-Strategie auf schwerer handelbare Vermögenswerte ausweiten würde.
Der ARK Venture Fund wird dem gleichen Anlagethema „disruptive Innovation“ folgen wie der berühmte ARK Innovation ETF (Tickersymbol ARKK), zielt jedoch auf „illiquide Wertpapiere und Wertpapiere ab, für die kein Sekundärmarkt leicht verfügbar ist, einschließlich solcher von Privatunternehmen“, heißt es in der Einreichung sagte.
Der Fonds ist mit Sperrbestimmungen strukturiert, die dem berühmten Wall-Street-Manager helfen werden, mehr Kontrolle über die Gelder der Anleger zu behalten, die in die Strategie ein- und ausfließen.
Es ist ein bezeichnender Schachzug des Star-Geldverwalters. Trotz einer erbärmlichen Performance, bei der ARKK gegenüber seinem Höchststand um mehr als 50 % einbrach, blieben die Anleger bemerkenswert loyal. Der neue Fonds wird in der Lage sein, diese Fangemeinde zu erschließen und früher in ihrem Marktzyklus in Unternehmen zu investieren. Es umgeht auch die Sorgen über Konzentration, Liquidität und Größe, die seine ETFs verfolgten, nachdem sie Milliarden angelockt hatten.
„Das ist sehr sinnvoll, da die Struktur Cathie und Co. die Freiheit gibt, die weniger liquiden Bereiche des Marktes wirklich zu erkunden, ohne sich wie bei einem ETF um Kapazitätsprobleme kümmern zu müssen“, sagte Eric Balchunas, ein leitender ETF Analyst bei Bloomberg Intelligence. „Es ist auch deshalb intelligent, weil es etwas bietet, was Vanguard nicht bietet, und daher als Ergänzung zum zunehmend passiven Kern eines Portfolios verwendet werden kann.“
Ein Sprecher von ARK bestätigte, dass die Einreichung erfolgt sei, lehnte jedoch eine weitere Stellungnahme ab, während der Fonds den Überprüfungsprozess bei der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission durchläuft.
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Intervallfonds sind eine Lösung für ein sich entwickelndes Dilemma für Vermögensverwalter. In einer Zeit, in der Anleihen bei der Diversifizierung von Portfolios weniger wirksam sind und bei den wichtigsten Vermögenswerten mit schwachen Renditen zu rechnen ist, interessieren sich Anleger zunehmend für Alternativen wie Immobilien oder Privatkredite.
Der Zugriff auf solche Vermögenswerte über einen ETF oder einen offenen Investmentfonds, der täglich gehandelt wird, führt zu einem Liquiditätsinkongruenz, wenn Manager Bargeld für etwaige Rücknahmen beschaffen müssen.
Durch das Angebot von Rücknahmen zwischen 5 % und 25 % der Fondsanteile nur einmal im Quartal sollte das ARK Venture-Produkt die Bewältigung etwaiger Inkongruenzen erleichtern. Der Einreichung zufolge geht das Unternehmen davon aus, 5 % pro Quartal anzubieten. Wenn die Ausstiegsforderung das Rückkaufangebot übersteigt, können Aktionäre möglicherweise nur einen Teil ihrer Investition zurückziehen.
Obwohl sich Woods ETFs hauptsächlich auf börsennotierte Aktien konzentrieren, haben ARK Liquiditätsbedenken verfolgt, da das Unternehmen häufig in Nischenbereiche des Marktes investiert.
Als das Unternehmen nach seinem fulminanten Erfolg im Jahr 2020 immer beliebter wurde, stieg auch die Menge an Geld, die in diese Aktien floss. Zu einem bestimmten Zeitpunkt hielt ARKK Anteile von 10 % oder mehr an etwa 30 Namen, darunter mehr als 25 % an Compugen Ltd., Organovo Holdings Inc. und Intellia Therapeutics Inc.
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Der Trend, das Abheben von Bargeld zu erschweren, spiegelt auch einen Trend in der Hedge-Fonds-Branche wider, wo Unternehmen von ihren Kunden verlangen, Bargeld länger zu sperren. Ende letzten Jahres sammelte das Millennium Management von Izzy Englander Bargeld für eine neue Anteilsklasse, die den Rücknahmezeitraum auf fünf Jahre verlängerte. Brevan Howard Asset Management hat einige Anleger gebeten, sich auf zwei zu verpflichten.
Unterdessen hat Wood bereits zuvor darauf hingewiesen, dass innovative Unternehmen auf privaten Märkten höher bewertet werden als im öffentlichen Bereich. Als sie im Januar einen Nachrichtenbeitrag über ein Unternehmen twitterte, das sich für eine private Mittelbeschaffung entschieden hatte, sagte sie, dass die Diskrepanz „so groß ist, wie ich es noch nie erlebt habe“.
Private Märkte gelten aufgrund geringerer Offenlegungs- und Regulierungsanforderungen in der Regel als riskanter als öffentliche Märkte, obwohl die potenziellen Gewinne größer sein können. Laut der Einreichung wird der Risikofonds eine Mindestinvestition von 1,000 US-Dollar vorsehen, was eine niedrige Hürde für die Beteiligung von Kleinanlegern darstellt. Das Produkt kann auch dazu beitragen, die Rendite zu steigern.
Der 11.5 Milliarden US-Dollar schwere ARKK fiel in diesem Jahr bis Donnerstag um 27 %. Die neuesten Daten zeigen Nettoabflüsse von etwa 265 Millionen US-Dollar im Jahr 2022.
(Updates mit Antwort von ARK)
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/cathie-wood-targets-illiquid-assets-131444184.html