Cathie Wood hält an den „Super Growth“-Aktien von ARK fest – und meidet die FAANGs

„Ich muss nur eine Weile fernsehen oder weitermachen

Twitter

und ich höre es absolut“, sagt mir Wood. Sie ist Gründerin und CEO von ARK Investment Management, dessen Flaggschiff

ARCHE-Innovation
Exchange Traded Fund (Ticker: ARKK) hat in einem Jahr 50 % verloren – und in den letzten fünf Jahren 250 % gewonnen.

Wenn Sie mich fragen, ob Sie den Fonds kaufen sollen, sollten Sie es nicht tun. Du solltest mich nicht fragen, meine ich. Ich bin ein Huhn und der Fonds ist Raketentreibstoff. Wenn Sie ein Venn-Diagramm von allem erstellen würden, was Wood jemals gekauft hat, und von allem, was ich mutig genug wäre, in Betracht zu ziehen, würden Sie den Traktorhersteller finden

Deere

(DE) wo sich die Kreise überschneiden.

Viele der Beteiligungen von ARK Innovation sind wunderbare Unternehmen, die zu Bewertungen gehandelt werden, die meine Knie zum Klopfen bringen

Tesla

(TSLA) und

Roku (ROKU)
.
Ein oder zwei sitzen bei großen Preisnachlässen, haben aber Geschäftsmodelle, die meine Nerven nerven, wie z

Robinhood-Märkte

(KAPUZE). Und dann gibt es

Graustufen-Bitcoin-Vertrauen

(GBTC), das gefällt mir, abgesehen von den Teilen über Bitcoin und Vertrauen.

Viele Anleger kauften nahe der Spitze, weil sie gegen Ende 2020 einstiegen, als der Fonds den Rest der Wall Street mit einer Rendite von 153 % in ein Schließfach gestopft hatte. Sie scheinen in der Nähe zu bleiben. Das verwaltete Vermögen ist von 28 Milliarden US-Dollar auf 13 Milliarden US-Dollar eingebrochen, aber das liegt hauptsächlich an der Performance und nicht an Abflüssen.

Ich verstehe das ganze Anti-ARK-Brustklopfen nicht. Wood hat eine lange Tradition darin, das Risiko mit großen Anteilen an spekulativen Züchtern mit ehrgeizigen Preisen zu erhöhen, im Guten wie im Schlechten.

Sie teilt ihre Gedanken frei online und veröffentlicht ARKs Investment Cases für seine Beteiligungen. Neue kommen bald für

Coinbase

Global (COIN),

Teladoc Gesundheit

(TDOC), Roku und

Zoom-Videokommunikation

(ZM), sagt sie.

Ich habe Wood gefragt, was sie den Anlegern über den Abschwung in vielen ihrer Bestände erzählt hat, der offenbar mit der Erwartung zusammenhängt, dass die Federal Reserve die Zinssätze aggressiv anheben wird, um die Inflation zu bekämpfen. Sie ist nicht überzeugt, dass das passieren wird.

„Wir könnten eine Erhöhung im März bekommen“, sagt sie. „Ich glaube nicht, dass wir in diesem Zwischenwahljahr noch eine bekommen werden.“ Inflation ist hauptsächlich ein Angebotsproblem, und die sinkende Nachfrage wird das bald beheben, glaubt sie.

Wood konzentriert sich auf Unternehmen in Bereichen wie künstliche Intelligenz, Energiespeicherung, Genomsequenzierung und Blockchain-Technologie, die ihrer Meinung nach den Umsatz um 25 % oder mehr pro Jahr steigern können.

"Denken

Amazon

in den frühen 2000er Jahren“, sagt sie. Sie glaubt, dass solche Unternehmen Abschwünge letztendlich besser überstehen werden als reife Wachstumsunternehmen wie die FAANGs, die ihr nicht gehören.

Apropos: Wood sagt, dass Wachstumsfonds inzwischen alle gleich aussehen und die breiten Aktienindizes, weil sie die gleichen reifen Unternehmen als Top-Beteiligungen haben. „Wir sind die neue Nasdaq“, sagt sie. „Dies ist die Art von Portfolio, zu der sich die Menschen in den frühen 90er Jahren hingezogen fühlten, weil es mit nichts anderem vergleichbar ist, das sie besitzen.“

Eine Möglichkeit, wie Investoren ARK Innovation nutzen, besteht darin, einem eher profanen Portfolio aus Blue Chips und Anleihen ein wenig Pep zu verleihen.

Matthew Tuttle hat sich eine andere Verwendung ausgedacht. „Wenn ich denke, dass wir in eine Korrektur oder einen Bärenmarkt eintreten, würde ich Zoom, Teladoc und andere eher shorten

DocuSign
,
nicht

Apple
,

Microsoft
,
und Google“, sagt er. Dazu hat er die geschaffen

Tuttle Capital Short-Innovations-ETF

(SARK), was so klingen mag, als würde es in Schuhaufsätze investieren, setzt aber tatsächlich gegen Wood. Es ist mit einem Vermögen von 300 Millionen Dollar schnell zum größten Fonds in Tuttles Firma geworden.

Tuttle sagt, er werde bald Fonds auflegen, die gegen andere wetten, aber er kann nicht sagen, gegen wen, und er ist offen für Ideen. Ich habe eine aufgestellt, die gegen diese Kolumne wettet. „Das habe ich vergessen zu erwähnen. Das wird nächste Woche eingereicht“, sagt er.

Wood steckt immer noch tief in Tesla und lässt sich davon nicht bewegen

Ford Motor

(F) Elektroschub. „Fords Aktien steigen aufgrund von Elektrofahrzeugen auf 22-Jahres-Höchststände, obwohl 98 % der Umsatzbasis mit Gas betrieben wird“, sagt sie. „Und hier werden wir einige große Probleme sehen.“

Wann

Spotify-Technologie

(SPOT) am Donnerstag um 17 % einbrach, nahm sie es locker hin und nannte das Unternehmen einen Schläfer mit einer starken Hand in Podcasts. "Überlegen

Netflix

[NFLX] vor acht bis zehn Jahren“, sagt sie. Ihre höchste Überzeugung? Zoom, von dem sie sagt, dass es ein Gewinner der Unternehmenskommunikation sein wird, nicht nur eine Aktie, die zu Hause bleibt.

OK, Wood scheut sich also nicht, ihre Bestände anzupreisen oder Vergleiche mit den großen Wachstumsaktien der Geschichte anzustellen. Dasselbe könnte man von vielen Fondsmanagern sagen. Was nicht von ganz so vielen von ihnen gesagt werden könnte, ist, dass sie nach einem jahrelangen Sturz immer noch Fragen stellen würden, anstatt ruhig zu bleiben.

Wood sagt, dass die Samen während der Technologie- und Telekommunikationsblase gepflanzt wurden, die seit 25 Jahren keimt und jetzt zu gedeihen beginnt. „Wir befinden uns auf exponentiellen Wachstumskursen für 14 verschiedene Technologien, und was tun Investoren?“ Sie sagt. „Sie rennen in die Berge.“

Nicht ich. Ich war bereits in den Hügeln, also war es technisch gesehen eher ein Hunker als ein Lauf. Ich prognostiziere nicht den nächsten Schritt für die ARK-Aktien oder empfehle den Inhabern, den Kurs zu verdoppeln, aber ich sehe auch keinen Grund, gegen das Unternehmen zu kämpfen.

Investoren verdienen scharfe Optionen, und für einen dreiviertel Prozentpunkt an jährlichen Gebühren gibt Wood ihnen die ganze Hitze, die sie ertragen können.

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