Bargeld ist der einzige Gewinner in einem Markt, der von Stagflation-Angst erfasst wird

(Bloomberg) – Investoren meiden bei diesem Ausverkauf fast alles außer Bargeld.

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Der Bloomberg Dollar Spot Index hat diesen Monat alle anderen Vermögenswerte übertrumpft und einen Anstieg von 0.6 % zu einer Zeit verzeichnet, in der Aktien und Anleihen fallen. Anleger haben fünf Wochen lang Bargeld in einen börsengehandelten Fonds gesteckt, der Staatsanleihen nachverfolgt, und verzeichneten damit die größten Zuflüsse seit 2020.

Das alles zeigt, dass sich die Anleger derzeit auf eines konzentrieren: den Kapitalerhalt. Das verlangsamte Wirtschaftswachstum, die anhaltende Inflation und weitere Corona-Lockdowns in China haben zu einer toxischen Investitionslandschaft geführt. Sogar Rohstoffe, ein beliebtes Inflationsthema, erlagen am Montag dem weltweiten Ausverkauf.

„Jedes Mal, wenn man diese Art von Marktvolatilität sieht, strömen Anleger in Scharen in die Sicherheit von Bargeld, und diese Dynamik sehen Sie jetzt absolut“, sagte Dan Suzuki, stellvertretender Chief Investment Officer bei Richard Bernstein Advisors.

„Statt einer Verlagerung von Aktien hin zu einer Mischung aus Anleihen und Bargeld wird die Umstellung auf Bargeld durch den Verkauf von Aktien und Anleihen finanziert. Das hat zu einem enormen Anstieg der Bargeldnachfrage geführt“, fügte er hinzu.

Dieses Thema wiederholt sich in den Hallen der größten Investmenthäuser. Wie Rick Rieder, Chief Investment Officer für Global Fixed Income bei BlackRock Inc., letzte Woche sagte: „Wir halten unser Geld mit beiden Händen.“ Sein Unternehmen hat mehr Qualitätsgeschäfte hinzugefügt und Junk-Bonds zugunsten von Investment-Grade-Kreditpapieren und erstklassigen Asset-Backed Securities reduziert.

Paul Tudor Jones, CEO und Chief Investment Officer von Tudor Investment Corp., sagte, er sei sich nicht sicher, ob dies eine Zeit sei, in der man tatsächlich versuche, Geld zu verdienen.

„Für Finanzanlagen kann man sich kein schlechteres Umfeld vorstellen als das, in dem wir uns gerade befinden“, sagte er diesen Monat gegenüber CNBC. „Offensichtlich wollen Sie keine Anleihen und Aktien besitzen.“

Die Geschichte geht weiter

Paul Tudor Jones sagt gegenüber CNBC, dass der Kapitalerhalt am wichtigsten sei

Während die Aktien- und Anleihenmärkte das ganze Jahr über rückläufig waren, sind die Bewegungen seit der Zinserhöhung der Federal Reserve um 50 Basispunkte in der vergangenen Woche besonders deutlich geworden. Die Erhöhung schürte die Angst, dass die US-Wirtschaft am Rande einer Stagflation steht – einer Mischung aus steigenden Kosten, sinkender Beschäftigung und langsamem Wachstum.

Nach Angaben von Bloomberg strömten Anleger in Scharen zum 17 Milliarden US-Dollar schweren SPDR Bloomberg Barclays 1-3 Month T-Bill ETF (Tickersymbol BIL), der seit Anfang April 3.3 Milliarden US-Dollar zulegte. Der iShares Short Treasury Bond ETF (SHV) im Wert von 18 Milliarden US-Dollar hat in den letzten sieben Wochen eine Liquiditätsspritze in Höhe von 2.2 Milliarden US-Dollar erhalten.

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