Bargeld ist wieder König, da Vermögensverwalter keine Eile haben, Risiken einzugehen, wenn die Fed die Zinsen erhöht

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Bargeld, seit Jahren eine der am meisten gehassten Ecken des Marktes, wird von Vermögensverwaltern neu entdeckt, da das feste Bekenntnis der Federal Reserve zu Zinserhöhungen fast jede andere Anlageklasse durcheinander gebracht hat.

Globale Geldmarktfonds verzeichneten in der Woche bis zum 89. Oktober Zuflüsse in Höhe von 7 Milliarden US-Dollar, die größte wöchentliche Liquiditätsspritze seit April 2020, so die Daten des Trading Desk von Goldman Sachs. In der Zwischenzeit halten Investmentfondsmanager auch eine Rekordsumme an Barmitteln, heißt es in den Daten.

Vermögensverwalter eilten an die Seitenlinie, da sie inmitten des Inflationskampfes der Fed weitere hässliche Bewegungen für Risikoanlagen erwarteten. Geldmarktfonds erzielen auch bessere Renditen als in den Vorjahren, nachdem die Renditen von Staatsanleihen durch Zinserhöhungen in die Höhe getrieben wurden.

Milliardär Investor Ray Dalio sagte kürzlich, er habe seine Meinung über seine lang gehegte Überzeugung geändert, dass Bargeld Müll ist. Auch Paul Tudor Jones schloss sich dieser Meinung an und sah selbst angesichts der steigenden Inflation einen Wert für Bargeld

„Ich denke, er hat zu 100 % recht. Das ist eine Art Spielbuch, in dem wir uns in diesem Teil des Zyklus befinden, wenn die Zentralbanken aggressiv versuchen, die Inflation weltweit anzugreifen“, sagte Jones in der Sendung von CNBC.Squawk Box" früher diese Woche. „Sie würden eindeutig Bargeld bevorzugen.“

Zahlungsmitteläquivalente waren die einzige große Anlageklasse, die im dritten Quartal mit einer Rendite von 0.5 % zulegte und laut Bank of America zum ersten Mal seit dem zweiten Quartal 2020 auf vierteljährlicher Basis die Inflation übertraf. Das S & P 500 erlitt im Berichtszeitraum einen Verlust von 5 % und markierte damit das schlechteste dritte Quartal seit 2015.

Viele an der Wall Street glauben, dass das mutige Vorgehen der Fed die Wirtschaft in eine Rezession stürzen könnte. Die Zentralbank strafft die Geldpolitik im aggressivsten Tempo seit den 1980er Jahren. 

„Das sind schmerzliche Umstände, die ich im Laufe meiner Karriere noch nie erlebt habe“, sagte James Rasteh, CIO des aktivistischen und ereignisorientierten Hedgefonds Coast Capital. „Die Fed hat eine Kernschmelze verursacht und jetzt scheint sie eine Kernschmelze verursacht zu haben … Viele Inflationstreiber sind strukturell und reagieren daher nicht auf Zinssätze.“

Rasteh sagte, sein in New York ansässiger Hedgefonds „allokiere Kapital sparsam und mit großer Vorsicht“. Laut einer mit den Renditen vertrauten Person ist der Engagement-Fonds von Coast seit Jahresbeginn um 7.6 % gestiegen, da er unbeliebte Werttitel in Europa aufgegriffen hat.