Carvanas Unwinding löst eine Kaskade von Warnungen an der Wall Street aus

(Bloomberg) – Während der Aktienkurs des Online-Gebrauchtwagenhändlers Carvana Co. fieberhaft absinkt, kürzen die Analysten der Wall Street die Ziele und die Warnbedingungen könnten sich verschlechtern.

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Da die Aktien des Unternehmens in diesem Jahr um erstaunliche 97 % nach unten gingen, hatten die durchschnittlichen Kursziele der Analysten Mühe, Schritt zu halten, obwohl sie stark zurückgingen. Das änderte sich diesen Monat, und allein in der vergangenen Woche stuften mindestens drei Analysten die Aktie herab und senkten ihre Ziele, da sie sagten, dass die Kombination aus sich abschwächenden wirtschaftlichen Bedingungen und der hohen Schuldenlast des Autohändlers zu noch schlimmeren Ergebnissen führen könnte.

„Wir senken unser Kursziel von 7 US-Dollar auf 30 US-Dollar, um eine höhere Wahrscheinlichkeit einer Insolvenz bis 2024 ohne eine schnellere Senkung der Betriebskosten und/oder Zugang zu erheblicher Liquidität widerzuspiegeln“, schrieb Colin Sebastian, Analyst bei Robert W. Baird, am Dienstag in einer Notiz.

Die Aktien von Carvana fielen einen fünften Tag lang und schlossen am Dienstag um 3.6 % auf ein neues Rekordtief von 6.80 $. Die 750 fällige Anleihe des Unternehmens in Höhe von 2029 Millionen US-Dollar fiel in New York um 17 Cent auf 34.62 US-Dollar.

Die durchschnittlichen Kursziele für die Aktie sind seit Anfang des Jahres um 94 % gesunken und sind gegenüber Ende Oktober um fast 60 % gefallen. Carvana veröffentlichte Anfang dieses Monats seine Ergebnisse für das dritte Quartal und löste damit die jüngste Lawine sowohl bei seinen Aktien als auch bei den Analystenzielen aus. Sowohl der Quartalsverlust als auch der Umsatz lagen deutlich unter den Erwartungen der Wall Street, wobei das Unternehmen eine sich verschlechternde Wirtschaft und eine nachlassende Nachfrage nach Gebrauchtwagen feststellte.

„Wir sehen angesichts der sich verschlechternden Verbraucherstimmung und der Zinssätze, die wahrscheinlich für längere Zeit über dem jüngsten Durchschnitt bleiben werden, angesichts der sich verschlechternden Verbraucherstimmung und der Zinssätze, die wahrscheinlich für längere Zeit über dem jüngsten Durchschnitt bleiben werden, kurzfristig keinen Gegenwind in der Branche“, schrieb John Blackledge, Analyst bei Cowen, in einer Mitteilung. Er kürzte die Aktie auf das Äquivalent eines Hold from Buy und senkte das Kursziel von 10 US-Dollar auf 55 US-Dollar.

Die Geschichte geht weiter

Carvana wurde von einem perfekten Sturm erfasst. Die Nachfrage nach Gebrauchtwagen hatte während der Pandemietage einen massiven Anstieg erlebt, als die Autoproduktion unter lähmenden Angebotsengpässen litt und die Gebrauchtwagenpreise in die Höhe schnellen ließen. Als sich die Lieferketten in diesem Jahr zu normalisieren begannen, sind die Preise für Gebrauchtfahrzeuge von ihrem Höchststand stark gefallen und drückten die Margen von Händlern wie Carvana.

Unterdessen haben die anhaltend hohe Inflation und steigende Zinssätze die Verbraucher vor großen Anschaffungen zurückschrecken lassen, insbesondere angesichts einer möglichen Rezession. Dementsprechend leidet auch die Nachfrage.

Erschwerend kommt hinzu, dass das Unternehmen laut Bloomberg-Daten zum 8. September eine Gesamtverschuldung von über 30 Milliarden US-Dollar hatte, gegenüber 5.8 Milliarden US-Dollar Ende 2021. Die Marktbewertung des Unternehmens liegt am Montag bei 1.3 Milliarden US-Dollar.

„Da die Gebrauchtwagenpreise fallen, glauben wir, dass Carvana Schwierigkeiten haben wird, mit Fahrzeugen, die zuvor zu hohen Preisen gekauft wurden, Gewinne zu erzielen“, schrieb Taylor Conrad, Analyst bei Argus Research, in einer Mitteilung vom 18. November. Conrad stufte die Aktie von Hold auf Verkauf herab.

(Aktualisiert Aktien- und Anleihebewegungen im vierten Absatz.)

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