Rivalen sanken auch. Aktien von
Aber Carnival (CCL) war der Auslöser für den Ausverkauf, als Morgan Stanley seine Schätzungen für den Gewinn des Unternehmens vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen oder Ebitda senkte und schwächere Preise und Schiffsbelegungen sowie höhere Kosten anführte. Zu diesen Kosten gehören höhere Zinszahlungen, die sich aus den Milliarden an neuem Kapital ergeben, ein Großteil davon Schulden, die das Unternehmen aufgenommen hat, um seit März 2020 über Wasser zu bleiben, als die Pandemie mehr als ein Jahr lang die meisten Kreuzfahrten aussetzte. Am 31. Mai beliefen sich die lang- und kurzfristigen Verbindlichkeiten von Carnival auf etwa 35 Milliarden US-Dollar, gegenüber etwa 10.7 Milliarden US-Dollar drei Jahre zuvor.
Der Aufbau von Leverage war entscheidend für das Überleben des Unternehmens, aber jetzt sorgen steigende Zinsen für großen Gegenwind, da Carnival und seine Konkurrenten in den nächsten Jahren einen Teil ihrer Schulden refinanzieren müssen.
„Das Glück muss früher oder später anfangen, die Kreuzfahrtschiffe hierher zu bringen, weil sie eine beträchtliche Menge an Schulden zu refinanzieren haben“, sagt Patrick Scholes, ein Analyst bei Truist Securities, der eine Sell-on-Carnival und eine Hold-Position bei Royal Caribbean and hat Norwegisch. „Sie verbrennen weiterhin eine beträchtliche Menge Bargeld, die Zinssätze steigen, [und] Sie können nur so viele Jahre unrentabel sein, wenn Ihre Bilanz einfach zu lang wird.“
In einer E-Mail an Barron Am Donnerstag zeigte sich ein Carnival-Sprecher optimistisch und stellte fest, dass mehr als 90 % der Kapazität der Flotte in Betrieb sind und dass „die Liquidität stark ist und die Kundeneinlagen kontinuierlich wachsen“.
Karneval in seiner schönsten Form letzten Quartal verlor 1.61 US-Dollar pro Aktie, der neunte Quartalsverlust in Folge für das Unternehmen – obwohl die Einnahmen stark stiegen. Der Sprecher sagt, das Unternehmen werde im dritten Quartal ein positives bereinigtes Ebitda haben. Im März gab das Unternehmen jedoch bekannt, dass es erwartet, im dritten Quartal einen Gewinn zu erzielen.
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Wann Barron nahm ein bullische Sicht Nach einer Erholung der Kreuzfahrtbestände vor etwa zwei Monaten sahen die Buchungen für die Sommersaison gut aus und die Schiffsauslastung verbesserte sich, neben anderen ermutigenden Anzeichen. Aber das war, bevor die Sorgen über eine Rezession zunahmen, die Inflation anhielt und die Zinssätze noch höher gestiegen waren. Retrospektiv, Barron war für den Sektor übermäßig optimistisch.
„Die Dinge haben sich ziemlich schnell geändert“, sagt Chris Woronka, Analyst bei der Deutschen Bank. Der Sommer sieht gut aus, sagt er. Aber Woronka fügt hinzu, dass „2023 noch sehr offen ist“ für die Kreuzfahrtunternehmen und dass es angesichts der „Verschlechterung der Makrosituation schwer vorstellbar ist, dass es nicht auf die Kreuzfahrtreedereien überschwappt“.
Woronka sagt, die Kreuzfahrtunternehmen hätten es durch andere Rezessionen geschafft. Aber jetzt gibt es die Ungewissheit von mehr Hebelwirkung. Er hält alle drei Unternehmen.
„Investoren sagen: ‚Wir wissen wirklich nicht, wie diese Rezession aussieht'“, sagt Woronka. Und bis das klar ist, werden diese Aktien bestenfalls auf der Stelle treten.
Schreiben an Lawrence C. Strauss bei [E-Mail geschützt]
