Kanada wird mit einer übergroßen Zinserhöhung von 1 % „nuklear“ – wird die Fed folgen?

Der Druck auf den Vorsitzenden der US-Notenbank Jerome Powell, härter gegen die Inflation vorzugehen, wurde heute noch stärker, als sein kanadischer Amtskollege eine übergroße Zinserhöhung um einen ganzen Prozentpunkt ankündigte.

Der Schritt versetzte die Kanadier ins Wanken – insbesondere angesichts der Auswirkungen auf ihren überhitzten Immobilienmarkt und die hohe Schuldenlast –, aber auch ihre südlichen Nachbarn fragten sich, ob hier dasselbe passieren könnte.

Da die nächste Fed-Sitzung für den 26. bis 27. Juli geplant ist, gehen Analysten bereits davon aus, dass Powell in die Fußstapfen der Gouverneurin der Bank of Canada, Tiff Macklem, treten wird.

Hier erfahren Sie, warum Zentralbanken auf der ganzen Welt solch drastische Maßnahmen in Betracht ziehen – und was dies für die Verbraucher bedeuten wird.

Nicht verpassen

Kanada wählt einen restriktiven Weg

Normalerweise strebt die Bank of Canada an, die Inflation bei bescheidenen 2 % zu halten, genau wie die Federal Reserve.

Als also die Inflationsrate in Kanada einschlug 7.7% im Mai – die höchste Rate seit fast 40 Jahren – erforderte eine viel aggressivere Reaktion.

Normalerweise verändert die Zentralbank des Landes ihren Leitzins in bescheidenen Schritten von 0.25 %, doch Macklem kündigte am 13. Juli an, dass er den Leitzins um ganze 1 % erhöhen werde.

Damit beträgt der kanadische Übernachtungssatz 2.50 %.

Einen Anstieg dieser Größenordnung hat es seit 1998 nicht mehr gegeben. Und obwohl er unmittelbare Auswirkungen auf die Verbraucher haben wird, halten Experten ihn für einen notwendigen Schritt, um die Flammen der Inflation zu löschen – auch wenn dadurch die kanadische Wirtschaft ausgelöscht wird.

Warum Kanada so aggressiv ist

Die Inflationszahlen im Mai waren sogar höher als von der Zentralbank erwartet, was bedeutet, dass Macklems Hauptsorge derzeit darin besteht, zu verhindern, dass sich die hohe Inflation festsetzt.

Die Geschichte geht weiter

Es ist eine schwierige Balance, die alle Zentralbanken abwägen müssen. Die Bank of Canada hat sich ebenso wie die Fed dafür entschieden, die Zinsen in den ersten beiden Jahren der Pandemie nahe Null zu belassen, um die Wirtschaft anzukurbeln, doch die schleichende Inflation hat sie zum Handeln gezwungen.

Typischerweise befürchten Analysten, dass diese übergroßen Zinserhöhungen das Land in eine Rezession stürzen könnten.

Moshe Lander, Wirtschaftswissenschaftler an der Concordia University in Montreal, sagt, eine Erhöhung dieser Größenordnung sei nicht nur ein „deprimierender Schritt“, sondern könnte dabei auch „der kanadischen Wirtschaft einen Teil ihrer Stärke entziehen“.

Obwohl Lander Vorbehalte gegen eine so große Erhöhung hat, kann er nicht leugnen, dass die Inflation trotz der Bemühungen der Bank in den letzten Monaten hartnäckig hoch bleibt.

„Und so hat [die Bank] keine andere Wahl, als auf Atomkraft umzusteigen und mit dieser deprimierenden Erhöhung zu fahren“, sagt Lander.

Es lohnt sich, die Risiken eines solchen aggressiven Vorgehens einzugehen. schreibt Der Chefökonom der Bank of Montreal, Douglas Porter.

„Rezessionsrufe sind für die Gesamtwirtschaft zum Mainstream geworden“, schrieb Porter kürzlich in einer Mitteilung an Kunden.

„Aber diese steigenden Risiken können und werden die Bank einfach nicht davon abhalten, weiterzumachen; Die Risiko der Rezession muss eine zweitrangige Überlegung sein Realität einer glühenden Inflation.“

Kanada und die USA bewegen sich im Vergleich zu anderen langsam

Dies ist die vierte Zinserhöhung der Bank of Canada in fünf Monaten, und Macklem hat bereits signalisiert, dass dies noch nicht geschehen ist.

Viele andere Länder außerhalb Nordamerikas waren gezwungen, ähnlich aggressive Schritte zu unternehmen.

Tatsächlich war die größte Kritik kanadischer Ökonomen, dass die Bank of Canada im Vergleich zu anderen Zentralbankern zu lange damit gewartet habe, die großen Geschütze zum Einsatz zu bringen.

„Alles, was sie heute getan haben, ist, auf Zehenspitzen in die neutrale politische Situation zu schlüpfen, während Kanada zur Bekämpfung der Inflation etwas braucht, das tiefer in restriktives Terrain vordringt“, sagte RBC-Ökonom James Orlando die Finanzpost.

„Das Frontloading wäre so gewesen, wie es die (Reserve Bank of New Zealand) und die (Bank of Korea) taten, als sie letzten Sommer mit den Zinserhöhungen begannen.“

Die Reserve Bank of New Zealand kündigte im Oktober letzten Jahres ihre erste Zinserhöhung an. Und obwohl die Wirtschaft erste Anzeichen einer Verlangsamung zeigt, besteht Gouverneur Adrian Orr darauf, dass es richtig war, dass die Bank früh und schnell handelte, und sagte, sie bleibe „entschlossen in ihrem Engagement“, die Inflation zu senken.

Ebenso begann die Bank of Korea im November 2021 mit der Anhebung der Zinsen und kündigte am 12. Juli ihre sechste Erhöhung an, wodurch der Tagesgeldsatz dort auf 2.50 % stieg.

Welchen Einfluss könnte dies auf die nächste Ankündigung der Fed haben?

Wenn die kanadische Inflation so hoch läuft wie ein „Vier-Alarm-Feuer“ – wie Porter von BMO es so eloquent ausdrückte – dann haben die USA es mit einem Fünf-Alarm-Inferno zu tun.

Am selben Tag wie Macklems Ankündigung veröffentlichte das Bureau of Labor Statistics veröffentlichte aktualisierte Inflationszahlen für den Monat Mai.

Mit unglaublichen 9.1 % liegt die Inflation in den USA auf dem höchsten Stand seit 41 Jahren.

Obwohl Powell kündigte im Mai eine Erhöhung um 0.75 % an – der größte Anstieg seit fast 30 Jahren – Auch amerikanische Ökonomen haben die Bank dafür kritisiert, dass sie zu lange mit dem Handeln gewartet habe.

Bereits im Juni sagte Powell, dass die Ankündigung im Juli wahrscheinlich auf einen Anstieg von 0.50 % oder 0.75 % hinauslaufen werde, aber die Nachrichten aus dem Norden zusammen mit den glühend heißen Inflationszahlen könnten ihn dazu veranlassen, noch aggressiver vorzugehen.

Am Mittwochnachmittag rechneten die Anleger demnach mit einer Wahrscheinlichkeit von über 75 % für eine Zinserhöhung um 100 Basispunkte im Juli ein CME Fedwatch-Tool.

Da der Tagesgeldsatz der Fed derzeit bei 1.75 % liegt und plant, ihn bis Ende des Jahres auf mindestens 3.4 % anzuheben, ist es so gut wie sicher, dass noch in diesem Monat eine Erhöhung angekündigt wird.

Weniger sicher ist derzeit, wie hoch diese Zahl sein wird.

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