Kann Costco dem Retail Train Wreck Trend trotzen? Wir werden es gleich herausfinden

Ich kann Ihnen nicht sagen, dass Sie meiner Führung in dieser Sache folgen sollen. Es ist zu riskant. Ich kann Ihnen nur sagen, wie ich denke und warum ich denke, was ich denke. Dann kannst du selbst entscheiden.

Ich habe es in Walmart am Kinn genommen (WMT) letzte Woche. Habe kein Kapital in Anbetracht des Einstiegs verloren. Sicherlich sah es letzte Woche in der P&L schlecht aus. Nahm es am Kinn in Kohl's (KS-Erweiterung) auch. Ja, das kann man nicht beschönigen. Was machen die da drüben nur? Ein „guter Job“ gehört nicht zu den Multiple Choices.

Ich hätte es am Kinn genommen, wenn ich in Target gewesen wäre (TGT) , die ich mir überlegt hatte. Die Verkäufe waren im Allgemeinen wirklich nicht schlecht. Rentabilität? Oh Junge. Die Führung? Ja, das war auch mies.

Diese Woche gibt es weitere Einnahmen aus dem Einzelhandel, so der Warehouse-Club-Einzelhändler Costco Wholesale (COST) unter ihnen. Costco ist wie Walmart und Target darin, dass die physischen Geschäfte groß sind und die Verbraucher ein faires Angebot erwarten. Costco unterscheidet sich von seinen Konkurrenten darin, dass Costco ein Club ist, für dessen Beitritt die Verbraucher eine Prämie zahlen und nur dann den besten Preis erhalten, normalerweise für das, was sie wollen oder brauchen, und zwar in größeren Mengen, als sie möglicherweise an den Standorten der Konkurrenten verfügbar sind. Diese Gebühr, die jährlich erhoben wird, ist ein erheblicher Beitrag zur Generierung von Gesamteinnahmen.

Ich habe Costco immer als den am besten geführten oder am besten geführten Einzelhändler seiner Klasse angesehen. Ich halte Dinge wie Home Depot (HD) und Lowes (LOW) zu spezialisiert, um aufgenommen zu werden. Ich beobachte, wie sie in meinen lokalen Costco-Läden arbeiten. Ich beobachte, wie sich die Arbeiterschaft anscheinend mehr anstrengt als anderswo. Ich beobachte, wie sie die Geschäfte bei Bedarf überwachen, wie sie es während der Hochphase von COVID taten. Plötzlich gab es anstößige Lineman, die dafür sorgten, dass Masken sowohl von Mitarbeitern als auch von Verbrauchern getragen wurden, als diese Mandate in Kraft waren. Plötzlich wurden die Register auseinander gerückt, um mehr Platz zu schaffen, da die Notwendigkeit der sozialen Distanzierung offensichtlich wurde. Was sie getan haben, war, den Verbrauchern in einer sehr schwierigen Zeit so viel Unbehagen wie möglich aus der Erfahrung zu nehmen. Nur ein hochmotiviertes Team, das von talentierten Menschen geführt wird, kann so etwas leisten.

Als Händler wollte ich den Verkaufsraum komplett verlassen. Als Investor, wie ich beides bin, hielt ich mir Ende letzter Woche die Nase zu und schlich auf Zehenspitzen in Costco. Costco wird voraussichtlich an diesem Donnerstagabend die Quartalsergebnisse vorlegen. Das ist in der Tat riskant. Die Aktie, die seit ihrem Allzeithoch vor knapp sechs Wochen bereits um 32 % und erst letzte Woche um 16 % gefallen ist, wird immer noch mit dem 31-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt. WMT handelt bei 18x. TGT wird bei 14x gehandelt. Lassen Sie uns diese „Gelegenheit“ untersuchen, sollen wir? 

Was die Wall Street denkt

Letzte Woche haben drei von TipRanks mit fünf Sternen bewertete Sell-Side-Analysten als Reaktion auf die schlechte Margenleistung der Konkurrenz ihre Kursziele für Costco gesenkt. Es sei darauf hingewiesen, dass alle drei ihre „Kaufen“- oder „Kaufen“-Empfehlungen beibehielten. Die drei sind Mark Astrachan von Stifel Nicolaus, der sein Ziel von 565 $ auf 515 $ gesenkt hat; Scot Ciccarelli von Truist Financial, der sein Ziel von 634 $ auf 503 $ senkte; und Rupesh Parikh von Oppenheimer, der sein Ziel von 645 $ auf 500 $ senkte.

Ich denke, wir verstehen, dass Costco nicht immun gegen den Druck sein wird, dem anderswo ausgesetzt ist. Wir wissen jedoch, dass Costco uns jeden Monat selbst aktualisiert, oder sollten sowohl bei den Verkaufsstatistiken als auch bei den Statistiken vergleichbarer Geschäfte nahe dran sein. Im April, der in diesen Zahlen enthalten sein wird, stiegen die Verkäufe um 13.9 % (im Jahresvergleich), während die vergleichbaren Verkäufe ohne Treibstoff- und Währungsschwankungen um 8.7 % zunahmen. Auch hier informiert Costco die Anleger nicht monatlich über die Marge, also ist dies das Risiko, dem ich ausgesetzt bin.

Was wir uns fragen müssen, basierend auf dem, was Walmart und Target passiert ist, ist, wie viel von einem Quartal mit schlechter Marge jetzt eingepreist ist und was Costco dazu zu sagen haben wird. Hat Costco seine Konkurrenten tatsächlich übertroffen? 

Ergebnis und Fundamentaldaten

Für das dritte Quartal des Geschäftsjahres wird Costco voraussichtlich einen Gewinn pro Aktie von 3.03 US-Dollar innerhalb einer Spanne von 2.76 US-Dollar bis 3.38 US-Dollar ausweisen. Die Umsatzgenerierung wird voraussichtlich bei 51.4 Milliarden US-Dollar liegen, wobei die Bandbreite der Erwartungen zwischen 48 Milliarden US-Dollar und 53 Milliarden US-Dollar liegt. Sollten die Ergebnisse dem Konsens entsprechen, wären diese Zahlen gut für ein Gewinnwachstum von 10.2 % bei einem Umsatzwachstum von 13.5 %. Die Straße sieht immer noch ein Umsatzwachstum von 13.8 % für das gesamte Geschäftsjahr 2022.

Die Bilanz lief vor drei Monaten mit einer aktuellen Quote von 1.03. Das schlägt die Abdeckung nicht vom Ball, aber es wird von Ihrem Kumpel als bestanden eingestuft. Costco verfügt über Nettobarmittel in Höhe von 12.296 Milliarden US-Dollar, keine aktuellen Schulden und langfristige Schulden in Höhe von 6.658 Milliarden US-Dollar. Das gefällt uns. Der materielle Buchwert pro Aktie hatte vor drei Monaten 43.81 $ erreicht, was ein fünftes Quartal in Folge mit einer Expansion für diese Kennzahl darstellte, und die Gesamtverschuldung war auf dem niedrigsten Stand seit Februar 2020 (vor COVID). Costco stützt sich nicht auf „Goodwill“ oder andere immaterielle Werte, um die Bilanzsumme aufzufüllen.

Der Plan

Ich bin mit einem Durchschnittspreis von 426.51 $ bereits teilweise exponiert. Ich würde diesen Durchschnitt gerne auf das Fibonacci-Retracement-Level von 38.2 % (416 $) der gesamten Rallye von März 2021 bis April 2022 senken. Die Aktien sind technisch überverkauft, daran besteht kein Zweifel. Mein Pivot, der eigentlich ein Ziel für sich ist, liegt bei 508 $ (einfacher gleitender 200-Tage-Durchschnitt), während meine Panik bei 392 $ liegt (8 % Rückgang gegenüber meinem aktuellen Durchschnitt). Es gibt ein Volumenregal bei 375 $/380 $, das als Unterstützungsniveau dienen könnte, falls ich die Aktien zurückkaufen muss, um die Panik zu retten.

Ich werde mich wahrscheinlich irgendwie absichern, wenn wir uns den Gewinnen nähern, aber das wird nicht vor Mittwoch geschehen, wahrscheinlich nachdem das Protokoll des Federal Open Market Committee (FOMC) veröffentlicht wurde.

(COST ist eine Beteiligung von Aktionsalarme PLUS. Möchten Sie benachrichtigt werden, bevor das Portfolio diese Aktien kauft oder verkauft? Erfahren Sie jetzt mehr.)