Können Chinas Milliardäre 2023 aufatmen?

Für Chinas reichste Milliardäre war das vergangene Jahr das schlimmste seit Jahrzehnten. Covid-bedingte Beschränkungen und eine strengere Kontrolle privater Unternehmen drückten das Wachstum in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt so gut wie aus, was zu einem Rekordeinbruch ihres kollektiven Vermögens führte. Obwohl die chinesische Führung jetzt viele der strengsten Maßnahmen des Landes zur Ankurbelung seiner kränkelnden Wirtschaft rückgängig macht, könnte die Erleichterung nur vorübergehend sein.

Das liegt daran, dass Analysten vorhersagen, dass die jüngste marktfreundliche Politik der Regierung noch in diesem Jahr verblassen könnte. „Sobald sich die wirtschaftlichen Bedingungen stabilisieren, würde ich eine Rückkehr zu dem erwarten, was vor November 2022 passiert ist“, sagt Chen Zhiwu, Professor für Finanzen an der Universität von Hongkong.

Chen bezieht sich auf die Razzia im vergangenen Jahr, die das Umsatzwachstum bei vielen der größten Technologiegiganten des Landes so gut wie zunichte gemacht und eine Welle von Zahlungsausfällen im Immobiliensektor ausgelöst hat, indem der Zugang von Entwicklern zu Krediten eingeschränkt wurde.

Jetzt mit der Wirtschaft stark verlangsamen und die Arbeitslosenquote zu neuen Höhen aufsteigenwurde der frühere Ansatz, der auf Ideologie und Kontrolle ausgerichtet war, beiseite geschoben. Ganz darauf verzichten werden die Behörden aber keineswegs, wie sie zuletzt bei regierungsnahen Einheiten demonstriert haben bewegt zu nehmen sogenannte Golden Shares an lokalen Einheiten der Webgiganten Alibaba und Tencent. Die im Rahmen dieses Mechanismus gehaltenen Kapitalbeteiligungen sind in der Regel gering (ca. 1 %), aber sie sind mit Sonderrechten ausgestattet, die es den Beamten ermöglichen, wichtige Geschäftsentscheidungen zu beeinflussen.

Dennoch finden Milliardäre eine gewisse Atempause, während Peking versucht, seine Ziele besser auszugleichen. Jack Ma, Wer wurde kürzlich gesichtet Sozialisierung in Thailand hat sein Vermögen seit Anfang dieses Jahres um 2.3 Milliarden US-Dollar auf 25.6 Milliarden US-Dollar erhöht, obwohl er gegenüber 50 immer noch fast 2021 % weniger ist. Die Behörden haben endlich die 1.5 Milliarden US-Dollar der Ant Group genehmigt Fundraising-Plan, nachdem er den 35-Milliarden-Dollar-Börsengang des Fintech-Riesen Ende 2020 abrupt abgesagt hatte, nachdem Ma inzwischen berüchtigt Kritik am chinesischen Bankensystem geübt hatte.

Aber der 58-Jährige, der vor Jahrzehnten Ant und den E-Commerce-Riesen Alibaba mitbegründet hat, hat zugestimmt, seinen Stimmrechtsanteil an Ant von über 6.2 % auf etwa 50 % zu reduzieren, nachdem das Unternehmen damit fertig ist beschreibt als „weitere Corporate-Governance-Optimierung“. Die Änderung der Beteiligung von Ant bedeutet, dass das Unternehmen noch länger warten muss, um seinen Börsengang neu einzureichen. Chinas A-Aktienmarkt in Shanghai verlangt von Unternehmen, die einen Wechsel der Eigentümerkontrolle durchlaufen, dass sie drei Jahre warten, bevor sie notiert werden, und die Frist beträgt zwei Jahre für den Nasdaq-ähnlichen STAR-Markt (ebenfalls in Shanghai) und nur ein Jahr für Hongkongs Aktien Austausch.

„Für Technologieunternehmen wird die jüngste regulatorische Lockerung begrüßt, aber sie engagieren sich weiterhin in Bereichen, die von der Regierung monopolisiert wurden, dh Inhaltserstellung und Bezahlung“, sagt Victor Shih, außerordentlicher Professor für politische Ökonomie an der University of California. San Diego. „Daher ist ein weiterer Zusammenstoß zwischen Technologie und Partei unvermeidlich.“

Analysten sagen, dass die Erleichterung auch für den Immobiliensektor nur von kurzer Dauer sein wird, obwohl die Behörden sollen sein erwägen, ihre Politik der „drei roten Linien“ zu lockern, die erstmals im Jahr 2020 auftauchte, um die Kreditaufnahme zu begrenzen, später aber einen starken Rückgang der Immobilienverkäufe und eine Welle von Zahlungsausfällen in der gesamten Branche auslöste. Dies würde zu einer Reihe neuer Unterstützungsmaßnahmen beitragen, darunter die Möglichkeit, die Rückzahlung von Krediten zu verlängern und neue Kredite in Höhe von Hunderten von Milliarden Dollar zuzusagen. Die Aktien einiger Immobilienfirmen erholten sich, zusammen mit dem milliardenschweren Mitbegründer von Longfor Wu Yajun 282 Millionen Dollar zu ihrem Vermögen und dem milliardenschweren Co-Vorsitzenden von Country Garden hinzuzufügen Yang Huiyan seit Jahresbeginn 465 Millionen Dollar gewonnen.

„Bei Immobilien werden die Immobilienpreise wieder steigen, wenn die Lockerung funktioniert, während sich die Schulden weiter häufen“, sagt Shih. „Irgendwann wird die Zentralregierung den Kurs umkehren müssen.“

Dennoch sagen Analysten, dass die marktfreundliche Ausrichtung China dennoch dabei helfen würde, seine Wirtschaft anzukurbeln. Im Dezember revidierte der Nomura-Ökonom Lu Ting seine Prognose für das BIP-Wachstum des Landes in diesem Jahr von 4.8 % auf 4 % und sagte in einer Forschungsnotiz, dass er durch die Lockerung der Covid-Null-Politik des Landes und die Unterstützung des Immobiliensektors ermutigt werde sowie Beamte, die den Respekt für private Unternehmer bekräftigen.

Chinesische Unternehmer haben kürzlich ihre positiven Aussichten für die Wirtschaft zum Ausdruck gebracht, darunter bekannte Wirtschaftsführer, darunter Alibaba-Chef Daniel Zhang, milliardenschwerer Vorsitzender der Wahaha-Gruppe Zong Qinghou und der milliardenschwere Gründer von Zhejiang Chint Electrics Nan Cunhui sagte dem staatlichen Sender CCTV letzte Woche, dass sie hinsichtlich der Aussichten des Landes auf eine Rückkehr zu schnellem Wachstum optimistisch sind.

Bei einem Treffen mit Antikorruptionsbeamten am Montag warnte Präsident Xi jedoch vor „jeder Kapitalinfiltration in die Politik, die das politische Ökosystem oder das Umfeld für die wirtschaftliche Entwicklung untergräbt“, und unterstrich seine anhaltende Absicht, die größten Privatunternehmen des Landes einzudämmen. Xia Ming, Professorin für Politikwissenschaft an der City University of New York, sagt, dass die derzeitige Führung sich bei der Lenkung der Wirtschaft immer noch mehr auf staatliche Unternehmen verlässt, was die Gesamtinvestition weniger attraktiv macht.

In der Zwischenzeit muss das Geschäftsvertrauen noch wiederhergestellt werden.

„Die Partei und die Zentralregierung haben vor allem in den letzten zwei Jahren den Privatsektor gezähmt“, sagt Chen von der HKU. „Niemand würde es wagen, Nein zu den Forderungen der Regierung zu sagen, und die Privatwirtschaft vertraut der Regierung nicht mehr.“