Kann Chevron vom venezolanischen Öl profitieren?

Key Take Away

• Chevron stellte den Betrieb 2019 aufgrund von Sanktionen der USA ein, die darauf abzielten, freie Wahlen im Land wiederherzustellen.
• Venezuela verfügt über die größten Ölreserven der Welt.
• Es wird einige Zeit dauern, bis die Produktion wieder voll ausgelastet ist, daher müssen sich die Anleger gedulden.

Dem Ölgiganten Chevron wird seit der Verhängung von Sanktionen im Jahr 2019 die Ölförderung in Venezuela verweigert, was etwa fünf Jahre lang den politischen Druck auf Venezuela fortsetzt, demokratischer zu werden. Aber es sieht jetzt so aus, als würden diese Sanktionen aufgehoben, sodass Chevron seine Geschäftstätigkeit wieder aufnehmen kann. Welche Auswirkungen wird dies, wenn überhaupt, auf die Aktien- und Ölpreise von Chevron im Allgemeinen haben? Hier ist, was Anleger wissen müssen.

Woher Chevron sein Öl bekommt

Chevron bezieht sein Öl aus Regionen auf der ganzen Welt, sie sind in den mittelkontinentalen USA, im Golf von Mexiko und in Kalifornien tätig. Sie haben auch Niederlassungen in Westafrika, Westaustralien, Kanada, Argentinien und Venezuela. Die venezolanischen Operationen sind besonders besorgniserregend, da das Unternehmen von Präsident Trump in Sanktionen gegen das Land verwickelt wurde. Chevron musste seine Aktivitäten im Land fast einstellen und war in der Menge an Öl, die es verkaufen konnte, begrenzt.

US-Sanktionen gegen venezolanisches Öl

Chevrons Investitionen in die Ölförderung in Venezuela sind beträchtlich, wurden jedoch durch die Sanktionen der Trump-Regierung im Jahr 2019 behindert. Sie wurden in der Hoffnung umgesetzt, Präsident Maduro dazu zu bringen, sein autokratisches Verhalten zu beenden und zu einer demokratischeren Regierungsführung zurückzukehren. Die Sanktionen bestanden darin, die staatliche Ölgesellschaft Petróleos de Venezuela (PDVSA) auf die schwarze Liste zu setzen und die Produktion und den Transport von Öl aus dem Land so gut wie einzustellen. Venezuela verfügt über die größten bekannten Ölreserven der Welt, die bei normaler Produktionsleistung auf 1,374 Jahre geschätzt werden.

Anfang Oktober 2022 erklärte die Biden-Regierung, dass sie mit dem Prozess zur Senkung der Sanktionen gegen Venezuela beginne und Chevron erlaube, die Pumpbemühungen wieder aufzunehmen und Öl aus dem Land zu exportieren. Die Aufhebung der Sanktionen hängt davon ab, dass Maduros Regierung die Gespräche mit ihrer politischen Opposition wieder aufnimmt, um zu erörtern, was für die Abhaltung von Wahlen ohne Manipulation erforderlich ist.

Die Biden-Regierung steht unter Druck, die Sanktionen gegen Venezuela aufgrund des Krieges zwischen Russland und der Ukraine und der Senkung der Ölförderung durch die OPEC zu lockern. Ein weiteres Problem ist, dass drei Jahre Sanktionen dazu geführt haben, dass Hunderttausende Venezolaner das Land auf der Suche nach einem besseren Leben verlassen haben. Die Länder um Venezuela waren lange das Ziel von Migranten, aber diese Länder sind jetzt überfordert und können den Zustrom kaum aufnehmen.

Ebenfalls strittig ist die Tatsache, dass zwischen Oktober 150,000 und August 2021 über 2022 Venezolaner an der Grenze zwischen den USA und Mexiko abgefangen wurden. Diese Zahlen deuten darauf hin, dass sich in Venezuela eine humanitäre Krise ausbreitet. Die Verbesserung der wirtschaftlichen Bedingungen in Venezuela, teilweise durch die Wiederaufnahme der Ölförderung, könnte die Zahl der Menschen verringern, die versuchen, das Land zu verlassen.

Die Bedeutung des venezolanischen Öls für Chevron

Chevron begann in den 1920er Jahren nach der Entdeckung des Boscan-Feldes in Venezuela zu arbeiten. Es ist dort seit 100 Jahren tätig und hat in dieser Zeit stark investiert. Bis heute hat das Unternehmen fünf Onshore- und Offshore-Ölförderprojekte, vier Joint Ventures mit PDVSA und drei schwere oder extraschwere Rohölprojekte.

Obwohl Chevron seit 100 Jahren Öl in Venezuela fördert, haben seine Produktion und Rentabilität seit Anfang der 2000er Jahre aufgrund der politischen Instabilität gelitten. 1999 produzierte Chevron 3.5 Millionen Barrel am Tag, als Hugo Chávez zum Präsidenten gewählt wurde. Im April 2022 produzierte es nur knapp 700,000 Barrel pro Tag. Obwohl Venezuela auf einer bedeutenden Ölreserve sitzt, hindern seine politischen Probleme das Land daran, seine ergiebigste Ressource voll auszuschöpfen.

Während die Ölförderung in Venezuela für das Land und Chevron insgesamt wichtig ist, ist es offensichtlich, dass Chevron nicht unter dem Produktionsausfall leidet. Das Unternehmen verwendet seine Gewinne, um seine Schulden zu begleichen. Am Ende des Geschäftsjahres 2020 hatte es eine Gesamtverschuldung von 44.31 Milliarden US-Dollar und eine Gesamtverschuldung von 31.36 Milliarden US-Dollar am Ende des Geschäftsjahres 2022. Am Ende des Geschäftsjahres 29.18 verfügte das Unternehmen außerdem über Barmittel in Höhe von 2022 Milliarden US-Dollar.

Chevron hat stetige Gewinne erzielt und seine Aktien haben an Wert gewonnen. An diesem Morgen war die Aktie auf 161.26 $ gestiegen, 47.18 % mehr als ein Jahr zuvor. Es ist klar, dass Chevron nicht unter dem Produktionsausfall in Venezuela gelitten hat und profitabler werden wird, sobald sich die Situation stabilisiert und die Produktion wieder aufgenommen wird.

Wird dies die Ölpreise senken?

Die US-Regierung geht langsam und vorsichtig vor, um die Fähigkeit von Chevron, Öl zu fördern und zu verkaufen, wiederherzustellen. Anfang 2022 erlaubte die Biden-Administration Chevron, seine Anlagen in Venezuela zu unterhalten und die Raffinerien vollständig auf den Betrieb vorzubereiten. Die Wiederherstellung der Ölförderung von Chevron hängt jedoch von der Bereitschaft der Maduro-Regierung ab, die demokratischen Verfahren im Land wiederherzustellen.

Die venezolanischen Raffinerien von Chevron produzierten kaum, bevor die Benzinpreise in die Höhe schnellten. Die Wiederherstellung der vollen Produktion der Raffinerien wird möglicherweise nicht zu einem signifikanten Rückgang der Ölpreise führen, es sei denn, sie können mit voller Kapazität produzieren. Sogar noch, wenn die OPEC+ die Produktion reduziert, die Chancen stehen gut, dass dies in der unmittelbaren Zukunft kaum Auswirkungen haben wird, da es einige Zeit dauern wird, bis alles zum Laufen gebracht wird.

Fazit

Die Möglichkeit, mit der Ölförderung in Venezuela zu beginnen, wird Chevrons Endergebnis sicherlich helfen, aber es bleibt abzuwarten, wie stark sich dies auf den globalen Energiemarkt auswirken wird. Anleger sollten in naher Zukunft keine signifikanten Veränderungen des Unternehmensergebnisses erwarten. Etwaige Auswirkungen werden voraussichtlich im nächsten Geschäftsjahr eintreten. Dennoch ist dieses Ölunternehmen eines der besten der Welt in dem, was es tut, und hat eine starke Bilanz, also sollten Anleger diese Aktie in Betracht ziehen, egal was passiert.

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