Käufer schlagen zu, da CSRC eine Erhöhung der Aktienallokationen empfiehlt

Wichtige Neuigkeiten

Asiatische Aktien erlebten einen durchwachsenen Tag, als sich Japan und Indien erholten, während Hongkong, China und die Philippinen im Minus/unterdurchschnittlich abschnitten. Als wir in die heutige Sitzung gingen, wussten wir, dass die Dinge ausfallen würden, da US-ADRs und China-ETFs gestern während der US-Handelszeiten im Minus lagen. Eine globale Investmentbank veröffentlichte gestern Nachmittag eine Studie, in der sie die Unterallokation in China und Internet-Spiele von aktiven Managern feststellte. Über Nacht war der Mangel an Käufern ebenso ein Problem wie die Shorts, die ihre Wetten forcierten. Das Volumen in Hongkong betrug immer noch nur 83 % des 1-Jahres-Durchschnitts, obwohl das Leerverkaufsvolumen 105 % des 1-Jahres-Volumens betrug. Die Gründe reichen von Chinas Lockdown/Quarantäne-Reaktion bis hin zu den Erwartungen der Investoren in Covid, dh Shanghai, für eine stärkere geldpolitische Lockerung, da die PBOC eine schrittweise Lockerung bevorzugt, HFCAA/ADR-Delisting und die breiteren politischen Beziehungen zwischen den USA und China. Onkel! Heute war einer der schlimmsten Breitentage (Fortgeschrittene versus Verweigerer), die ich je gesehen habe. Nach den Tesla-Ergebnissen sollte man meinen, die Hongkong-Aktien von Nio, Li und Xpeng wären über Nacht gestiegen, obwohl sie gefallen waren.

Es gab wenig aktienspezifische Neuigkeiten, obwohl ein Bloomberg-Artikel, in dem erwähnt wird, dass Aktien in doppelt notierten Aktien ausstehen, an Fahrt gewinnt, da US-ADRs in Hongkong-Aktien umgewandelt werden. Der Artikel verfehlt einen der wichtigsten Punkte: Unternehmen wandeln aufgrund von HFCAA vorsorglich ihre eigenen Aktien (nicht ausgegebene Aktien), Managementaktien und Aktienpläne von US-Aktien in Hongkong-Aktien um. Der Beweis: niedrige relative Volumina der Hongkonger Aktien im Vergleich zu den US-Aktien. Ein Makler aus dem Festland bezeichnete die heutige Preisaktion als „tragisch“, da sich die Stimmung der einheimischen Anleger änderte. Dies erklärt die Ankündigung nach Abschluss, dass die CSRC ein Treffen mit „den Grundsätzen des National Council of Social Security Fund und einigen großen Bank- und Versicherungsinstituten“ abhielt. Ein wichtiger Punkt war, dass diese Investoren „den Anteil der Aktieninvestitionen erhöhen“ sollten. Diese Anleger neigen dazu, niedrig zu kaufen, daher ist es sinnvoll, in den Markt einzusteigen. Außerdem wurde angekündigt, „Personenvorsorgepläne“ mit steuerlich abzugsfähigen Beiträgen aufzulegen. Details sind rar, aber das klingt, als würden IRA-ähnliche Fahrzeuge eingeführt. Im Großen und Ganzen brauchen wir Maßnahmen/Katalysatoren wie einen starken Covid-Impfstoff, um weitere Lockdowns zu verhindern, und eine Lösung für das HFCAA.

Laut einer festlandchinesischen Medienquelle des Boao-Forums sagte Fang Xinghai, stellvertretender Vorsitzender des CSRC, dass die Prüfungs- und Aufsichtsfragen zwischen China und den Vereinigten Staaten der Kern seien und einige Vorkehrungen getroffen werden müssten. Es ist nicht einfach, eine vernünftige Regelung zu finden, aber die Teams beider Seiten haben jede Woche Gespräche geführt, und ich glaube, dass diese Unsicherheit bald beseitigt sein wird.

Letzten Samstag endete der Zeitraum mit der Aufhebung der Regel, die PCAOB daran hinderte, Vor-Ort-Prüfungen durchzuführen. Wo ist die Nachverfolgung? Weitere Faktoren sind steigende US-Zinsen und die Value/Growth-Rotation. Der CNY über Nacht schwächte sich von 0.48 um -6.45 % auf 6.41 ab, was darauf zurückzuführen ist, dass die Renditen von US-amerikanischen und chinesischen Staatsanleihen jetzt gleich sind (10-jährige US-Staatsanleihen 2.87 % gegenüber 10-jährigen chinesischen Staatsanleihen 2.82 %). Netz-Netz, die Vertrauenskrise von heute, wird auch vorübergehen.

Heute Morgen gab es erhebliches Geschwätz über Didi, als frühe Schlagzeilen besagten, dass sich die Ergebnisse der behördlichen Untersuchung von Didi verzögern würden, gefolgt von Nachrichtenregulierungsbehörden, obwohl die Strafe zu spät kam. Eine Strafe könnte bedeuten, dass das Unternehmen für seine Sünden bezahlt hat. Das Unternehmen hat eine Delisting-Abstimmung am 23. Mai vorgeschlagen^rd mit den Aktien von Didi-Führungskräften, die es ihnen ermöglichen, das Schicksal zu kontrollieren. Ein Wechsel zu den Pink Sheets könnte interessant sein, da die meisten Anleger schockiert darüber wären, wie gut Luckin Coffee abschneidet, sobald es zu den Pink Sheets gegangen ist.

Charlie Munger hat viel Kummer für seinen Kauf von Alibaba bekommen. Was die Twittersphäre vermisst, ist sein Zeitrahmen. Berkshire Hathaway hat BYD im Jahr 2009 gekauft. Es hat ein Jahrzehnt lang NICHTS getan, bevor die Investoren die EV-Möglichkeit verstanden haben. Er ist ein Investor und kein Trader mit Zeithorizont, ein wichtiges Unterscheidungsmerkmal.

Der Hang Seng Index und der Hang Seng Tech Index verloren -1.25 % und -3.48 % bei einem Volumen von +22.49 % gegenüber gestern, 83 % des 1-Jahres-Durchschnitts. Es gab nur 64 Aufsteiger gegenüber 426 aufsteigenden Aktien, da Finanzwerte der einzige Sektor im grünen +0.03 % waren. Hongkongs Leerverkaufsvolumen stieg gegenüber gestern um 33 %, 105 % des 1-Jahres-Durchschnitts. Technologie-/Wachstumssektoren wurden abgeschlagen, angeführt von Gesundheitswesen -3.93 %, Kommunikation 03.79 %, diskretionäre -3.62 % und Technologie -3.05 %. Wachstums- und Volatilitätsfaktoren schnitten heute am schlechtesten ab, da sich Dividenden und Wert besser behaupteten. Anleger aus dem Festland waren heute Nettoverkäufer von Aktien aus Hongkong, obwohl Meituan einen Tag mit starken Nettozuflüssen verbuchte.

Shanghai, Shenzhen und STAR Board verloren -2.26 %, -3.11 % und -1.62 % bei einem Volumen von +2.83 % gegenüber gestern, 78 % des 1-Jahres-Durchschnitts. Breite hatte nur 317 steigende Aktien und 4,106 fallende Aktien. Alle Sektoren waren im Minus, wobei der Finanzsektor am wenigsten um -0.69 % und der Grundstoff um -4.38 % zurückging. Dividenden und Value waren die Faktoren mit der besten Performance, während die Volatilität am schlechtesten war, wobei die Wachstumsfaktoren ausgeschaltet waren. Ausländische Investoren waren Nettokäufer von Festlandaktien über Northbound Stock Connect in Höhe von 141 Mio. USD. Staatsanleihen erholten sich, CNY verlor -0.48 % gegenüber dem US-Dollar und Kupfer verlor -0.05 %.

Wechselkurse, Preise und Renditen der letzten Nacht

• CNY / USD 6.45 gegenüber 6.41 gestern
• CNY / EUR 7.02 gegenüber 6.96 gestern
• Rendite für 10-jährige Staatsanleihen 2.83% gegenüber 2.83% gestern
• Rendite für 10-jährige Anleihen der China Development Bank 3.06% gegenüber 3.07% gestern
• Kupferpreis -0.05% über Nacht