(Bloomberg) – Eine vierwöchige Rallye chinesischer Aktien wird voraussichtlich in einem Bullenmarkt gipfeln, wenn der Handel am Montag wieder aufgenommen wird, da eine Erholung des Konsums die Aktien in Schwung bringt.
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Der CSI 300 Index könnte seinen Anstieg von 19 % von einem Tief im Oktober ausweiten, wenn die Händler nach einer einwöchigen Neujahrspause zurückkehren, wobei Reise- und Kassendaten darauf hindeuten, dass sich die Verbraucherausgaben erholen. Hotelbetreiber und Restaurantketten werden ebenso profitieren wie Reiseunternehmen und Namen aus dem Unterhaltungsbereich.
Ein anhaltender Aufwärtstrend könnte jeden noch bestehenden Zweifel zerstreuen, dass das Schlimmste für chinesische Aktien vorbei ist, nachdem frühere Erholungen durch steigende Covid-Fälle beendet wurden. Die Rücknahme von Virenbeschränkungen und ein politischer Schwenk Pekings haben Wall-Street-Banken wie Morgan Stanley überzeugt, die davon ausgehen, dass Chinas Aktien im Jahr 2023 die globalen Konkurrenten schlagen werden.
Die Gewinne dürften „anhalten, da sich die wirtschaftliche Erholung im Laufe des Jahres 2023 fortsetzen wird und die Anlegerpositionierung nach dem Kapitulationsverkauf im vergangenen Herbst noch wieder aufgefüllt werden muss“, sagte Redmond Wong, Stratege bei Saxo Capital Markets HK Ltd. Die Rallye in der ersten Hälfte werde durch eine nachlassende US-Inflation, eine mögliche Pause bei der Straffung durch die Federal Reserve und eine besser als erwartete europäische Wirtschaft untermauert werden, fügte er hinzu.
Der CSI 300 Index ist seit Beginn der Wiedereröffnungsrallye im November um fast 20 % gestiegen und blieb hinter einem Anstieg von 57 % des Hang Seng China Enterprises Index zurück, der in Hongkong notierte chinesische Aktien abbildet. Die Rückkehr ausländischer Käufer war ein wichtiger Treiber für Onshore-Aktien, wobei die Zuflüsse in Richtung Norden die längste tägliche Serie bis zum 20. Januar seit Mai 2020 begrenzten.
Laut Marvin Chen, Analyst bei Bloomberg Intelligence, könnten Aktien vom Festland einen weiteren Schub erhalten, wenn die Stock Connect-Flüsse am Montag wieder aufgenommen werden.
„Es kann einige Aufholerfolge geben“, sagte Chen. „Die Urlaubsausgaben haben sich etwas erholt, und es gibt vielleicht einen gewissen Übertrag aus der globalen Marktstimmung, wenn sich der Zinserhöhungszyklus dem Ende nähert.“
Ausgabenspree
Der Aufschwung wird durch den Optimismus angeheizt, dass sich Chinas Aussichten verbessern, nachdem die Daten von der Industrieproduktion im Dezember bis hin zu den Einzelhandelsumsätzen die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft unterstrichen haben. Anfang dieses Monats sagte Vizepremier Liu He, dass das Wachstum in diesem Jahr wahrscheinlich wieder zu seinem Trend vor der Pandemie zurückkehren wird.
Die Ausgabenmuster während der Mondneujahrspause verstärken den Optimismus. Reisende strömten während der Ferien zu Chinas malerischen Reisezielen, die Kassenverkäufe stiegen und die Buchungen von Hotels, Pensionen und Touristenattraktionen übertrafen den Vergleichszeitraum im Jahr 2019.
Urlaubsreisen in China, Erholung der Kinokassen nach Covid Zero (1)
Gleichzeitig stiegen filmbezogene Aktien wie IMAX China Holding Inc. und Maoyan Entertainment in Hongkong, als der Handel in der Stadt am Donnerstag wieder aufgenommen wurde. Der Sportbekleidungshersteller Li Ning Co. und die Hotpot-Kette Haidilao International Holding Ltd. erholten sich ebenfalls.
Andere Vermögenswerte sind ebenfalls gestiegen, wobei der Offshore-Yuan auf dem Weg ist, den dritten Monat in Folge zu steigen, inmitten zinsbullischer Aufrufe von Unternehmen wie Goldman Sachs Group Inc., Commerzbank AG und HSBC Holdings Plc.
Dennoch warnen einige Anleger davor, dass eine neue Welle von Virusfällen die Aussichten trüben könnte.
„Wir möchten, dass die Covid-Infektionen in China schnell zurückgehen, nachdem die Zahl der Fälle, die durch Reisen zum chinesischen Neujahr verursacht werden, wahrscheinlich zugenommen hat, und den Weg für ein robusteres Wirtschaftswachstum frei machen“, sagte Kristina Hooper, Chief Global Market Strategist bei Invesco Ltd .
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Laut Steven Leung, Executive Director bei UOB Kay Hian (Hong Kong) Ltd.
Der MSCI China Index, der sowohl Onshore- als auch Offshore-Aktien umfasst, wird zum 10.4-fachen des erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnisses gehandelt. Das ist immer noch niedriger als der historische Durchschnitt von 11.6 Mal.
„Man kann argumentieren, dass der Markt nach einer starken Rally jetzt etwas teuer ist, aber ich glaube nicht, dass alle guten Nachrichten bereits vollständig eingepreist sind, insbesondere an der Regulierungsfront“, sagte Leung.
–Mit Unterstützung von Jeanny Yu und Tania Chen.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/bull-market-beckons-china-stock-010000217.html