Buffett's Berkshire stürzt sich auf den Markt, um Aktien zu kaufen

(Bloomberg) – Warren Buffetts Berkshire Hathaway Inc. folgt einem uralten Sprichwort: Buy the dip.

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Das Konglomerat war im Quartal ein Nettokäufer von Aktien und meldete Käufe in Höhe von 45.2 Milliarden US-Dollar, nachdem die Verkäufe in den am Samstag veröffentlichten Ergebnissen des zweiten Quartals abgezogen wurden. Das Unternehmen kaufte in den ersten drei Monaten des Jahres 41.4 Aktien im Wert von insgesamt 2022 Milliarden US-Dollar, nachdem es im zweiten Quartal des vergangenen Jahres ein Nettoverkäufer war.

Berkshire sprang ein, als der S&P 500 im Quartal 16 % verlor. Das in Omaha, Nebraska, ansässige Unternehmen meldete außerdem einen Betriebsgewinn von 9.2 Milliarden US-Dollar, da das Versicherungs- und das Eisenbahngeschäft Gewinne verzeichneten.

Cathy Seifert, Analystin bei CFRA Research, sagte, dass ein Unternehmen, das potenzielle Warnzeichen aufblitzen lässt, Geico ist, die persönliche Autoversicherungseinheit des Unternehmens. Es meldete einen versicherungstechnischen Verlust von 487 Millionen US-Dollar, obwohl die anderen Versicherungssparten des Konglomerats neben den Anlageerträgen der Sparte zulegten.

Aber Seifert sagte, der Bericht als Ganzes spiegele „anständiges Umsatzwachstum, immer noch anständige Nachfrage nach verschiedenen Waren und Dienstleistungen wider, die durch höhere Inputkosten und Volatilität an den Aktienmärkten ausgeglichen werden“.

Berkshire sagte, Verluste bei Geico seien das Ergebnis einer höheren Schadensschwere aufgrund steigender Gebrauchtwagenpreise und Engpässen bei Autoteilen. Das Unternehmen sagte, dass die in Kraft befindlichen Policen trotz steigender Prämien zurückgingen, ein mögliches Zeichen dafür, dass das Unternehmen Marktanteile verliert, da Kunden anderswo nach besseren Tarifen suchen.

„Sie befinden sich im Moment in einer etwas schwierigen Lage“, sagte Seifert und fügte hinzu, dass sich die gleichen Trends bei anderen Autoversicherern abspielen, Geico aber offenbar besonders hart treffen. "Es ist wahrscheinlich eine gute Idee, auf eine weitere Verschlechterung zu achten."

Dieselbe Marktschwäche, die Buffetts Kaufkraft erhöht, belastet die Ergebnisse seines Unternehmens, zumindest auf dem Papier. Das Unternehmen meldete einen Nettoverlust von 43.8 Milliarden US-Dollar aufgrund eines Verlusts von 53 Milliarden US-Dollar im Anlageportfolio des Unternehmens. Berkshire spielt diese Ergebnisse als Funktion der Rechnungslegungsvorschriften herunter und sagt, dass sie ein irreführendes Bild der tatsächlichen Leistung des Unternehmens vermitteln.

Die Geschichte geht weiter

Was Bloomberg Intelligence sagt:

„Berkshire war im 2. Quartal ein Nettokäufer von Aktien in Höhe von über 45 Milliarden US-Dollar oder 86.6 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022, gegenüber einem Nettoverkäufer von 16 Milliarden US-Dollar in den Jahren 2020-21. Wir glauben, dass dieser Kurs anhalten könnte und nicht unbedingt signalisiert, dass Buffett seine eigenen Aktien negativ bewertet; Rückkäufe waren in der Vergangenheit eine Verwendung mit geringerer Priorität für das Kapital des Unternehmens. Die Rückkäufe in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar im 2. Quartal gingen gegenüber dem Tempo von 2021 von etwa 7 Milliarden US-Dollar pro Quartal zurück.“

— Matthew Palazola, Senior Analyst für die Versicherungsbranche bei BI

Buffetts Appetit auf seine eigenen Aktien ließ nach, selbst als er sich anderswo mit Aktien anhäufte. Die Aktienrückkäufe beliefen sich im zweiten Quartal auf 1 Milliarde US-Dollar und blieben hinter den Rückkäufen in Höhe von 3.2 Milliarden US-Dollar zu Beginn des Jahres zurück.

Das Unternehmen berichtete auch, dass Berkshire Hathaway Energy im Juni Stammaktien im Wert von 870 Millionen US-Dollar vom stellvertretenden Vorsitzenden Greg Abel erworben hatte. Die Transaktion wurde zuvor nicht bekannt gegeben.

Trotz des Kaufrauschs hat Berkshire nur eine kleine Delle in seinem Bargeldhaufen hinterlassen. Das Unternehmen meldete Ende Juni 105.4 Milliarden US-Dollar und bewegte sich damit kaum von den 106 Milliarden US-Dollar zum Ende des ersten Quartals.

Das aggressive Tempo, mit dem Berkshire Aktien von Occidental Petroleum Corp. erworben hat, hat die Frage aufgeworfen, ob Berkshire beabsichtigt, den Energieriesen zu übernehmen. Aber das Unternehmen hat im Zulassungsantrag dieses Quartals keinen Einblick in seine Strategie gegeben.

(Aktualisierungen mit Analystenkommentaren ab dem vierten Absatz.)

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