Die BOJ verdoppelt ihre Anleihekäufe, der Yen erreicht gegenüber dem US-Dollar den tiefsten Stand seit 20 Jahren

Die Entscheidung der Bank of Japan (BOJ) in dieser Woche wurde von Devisenhändlern mit Spannung erwartet. Als letzte große Zentralbank, die die Geldpolitik weiterhin lockert, hofften einige, dass die BOJ von ihrem Anleihekaufprogramm und ihren Maßnahmen zur Zinskurvenkontrolle absehen würde.

Aber das war nicht der Fall.

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Sie kündigte an, täglich 10-jährige japanische Staatsanleihen zu einem Zinssatz von 0.25 % zu kaufen, um die Renditen zu senken. Infolgedessen fiel der Yen gegenüber dem US-Dollar auf den tiefsten Stand seit 20 Jahren.

Darüber hinaus war die Volatilität des USD/JPY über Nacht die höchste seit März 2020. Das Paar stieg in den Stunden nach der Ankündigung der BOJ um fast 2 %.

BOJ bewegt sich gegen den globalen Strom

Die Entscheidung der BOJ ist in jeder Hinsicht einzigartig. In einer Zeit, in der die Inflation die fortgeschrittenen Volkswirtschaften erfasst und die Zentralbanken zu einer Straffung der Geldpolitik zwingt, tut die BOJ das Gegenteil.

Aufgrund ihres Ziels, die Renditen niedrig zu halten, um die Wirtschaftstätigkeit anzukurbeln, muss sie Staatsanleihen kaufen, um die Renditen zu kontrollieren. Andere Zentralbanken, wie die Fed in den USA oder die Bank of England, werden voraussichtlich mit einer quantitativen Straffung beginnen oder ihre in der Bilanz gehaltenen Anleihen verkaufen.

Aufgrund der starken Divergenz verkauften Händler die lokale Währung, den japanischen Yen, und kauften andere Währungen. Dies ist seit Anfang März das Hauptthema und eine Änderung ist nicht in Sicht.

Was kommt als nächstes für den japanischen Yen?

Es ist schwierig, einen Boden zu finden, wenn die BOJ Druck auf die Währung ausübt. Der USD/JPY-Kurs stieg von unter 116 im März und stieg in weniger als zwei Monaten über 130.

Dies ist eine der aggressivsten Marktbewegungen in der Geschichte des Währungspaares und überrascht viele.

Und es könnte noch einige Zeit vor uns liegen, da die Federal Reserve am kommenden Mittwoch die Zinsen anheben wird. Mit anderen Worten: Die Kluft zwischen der Politik der beiden Zentralbanken wird sich weiter vergrößern, was darauf hindeutet, dass eine weitere Schwäche des Yen bevorsteht.