(Bloomberg) – US-Aktien stehen laut den Strategen der Bank of America Corp. vor einem erneuten Rückgang, bevor sie sich in der zweiten Jahreshälfte schließlich erholen, wenn sich die wirtschaftlichen Bedingungen stabilisieren.
Meistgelesen von Bloomberg
Die Anleger gehen davon aus, dass der S&P 500 um fast 10 % auf 3,600 Punkte fallen wird, bevor er um 17 % auf das Niveau von 4,200 steigt, schrieben Strategen um Michael Hartnett in einer Mitteilung.
Der Handel während einer Wirtschafts- und Ertragsrezession „erfordert Geduld“, sagten sie. Der „Schmerzhandel“ wird andauern, bis ein Tiefpunkt in den Zinsprognosen, Renditen und Kreditspreads der Fed „Peak Goldilocks“ signalisiert – was eine stabile Wirtschaft beschreibt, die weder zu heiß noch zu kalt läuft.
Globale Aktien legten zu Beginn dieses Jahres inmitten des Optimismus zu, der durch die Wiedereröffnung Chinas, die Abkühlung der Inflation und die Erwartung, dass die Zentralbanken einen weniger aggressiven Ansatz zur Straffung verfolgen werden, angeheizt wurde. Dennoch bevorzugen Strategen vor dem Hintergrund höherer Zinsen zunehmend europäische und asiatische Aktien gegenüber US-Pendants. Hartnett sagte, die Outperformance europäischer Aktien gegenüber den USA sei letzte Woche der „Beginn einer Ära“ gewesen, während die Kollegen von Goldman Sachs Group Inc. sagten, die chinesische Aktienrallye habe mehr Spielraum.
Globale Aktienfonds verzeichneten in der Woche bis zum 7.2. Januar Zuflüsse in Höhe von 11 Milliarden US-Dollar, wie aus einer separaten Mitteilung von Citigroup Inc. hervorgeht, in der Daten von EPFR Global zitiert werden. US- und europäische Fonds hatten Rücknahmen in Höhe von 2.6 Mrd. USD bzw. 500 Mio. USD.
„Die Märkte könnten gute Gründe haben, das Glas wegen der Inflation halb voll zu sehen und die restriktive Rhetorik der Zentralbank abzulehnen“, schrieb Emmanuel Cau, ein Stratege bei Barclays Plc, in einer Mitteilung vom Freitag. „Mehr Anzeichen für einen nachlassenden Preisdruck sind jetzt bei Dienstleistungen sichtbar, nicht nur im verarbeitenden Gewerbe, und auch der Arbeitsmarkt zeigt einige Risse.“
Die jüngsten US-Zahlen zeigten, dass sich die Inflation im Dezember weiter verlangsamt hat, was weitere Beweise dafür liefert, dass der Preisdruck seinen Höhepunkt erreicht hat, und die US-Notenbank auf den Weg gebracht hat, das Tempo der Zinserhöhungen wieder zu verlangsamen.
Der Fokus wird sich bald auf die Gewinne richten, da große US-Banken, darunter JPMorgan Chase & Co., am Freitag ernsthaft in die Gewinnsaison starten. Investoren werden die Unternehmen daraufhin prüfen, wie sie mit unzähligen Gegenwinden, einschließlich höheren Zinsen, erhöhten Preisen und nachlassender Nachfrage, umgegangen sind.
„Gewinnrevisionen des S&P 500 deuten auf eine harte Landung hin“, obwohl der Markt eine weiche Landung einpreist, schrieben die Strategen von Goldman Sachs unter der Leitung von David Kostin am späten Donnerstag in einer Mitteilung. Wenn es nicht zu einer Rezession kommt, wie das Team erwartet, wird das Wachstum des S&P 500-Gewinns je Aktie in diesem Jahr unverändert bleiben, sagten sie.
–Mit Unterstützung von Michael Msika.
Am meisten gelesen von Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Quelle: https://finance.yahoo.com/news/bofa-strategists-us-stocks-set-093847943.html